Slotcall: het is herfst op de beurs en dan moet de Amerikaanse inflatie nog komen

AEX: -0,7% | AMX: -0,8% | AScX: -0,3% | S&P500: -0,1%

De highlights van dinsdag 10 september: 

• Het herstel van maandag is in de kiem gesmoord: de AEX eindigde 0,7% lager.
• Aandelen van banken en verzekeraars stonden onder druk en ook de chippers leverden in
• Vastgoedaandelen lagen er wél goed bij
• Elders in Europa kreeg de automotive-sector zware klappen
• De olieprijzen staan fors lager

De AEX-index schommelde een groot deel van de dag rond het vorige slot, maar dook richting het einde van de beursdag steeds verder omlaag. Aanvankelijk boden de drie chipaandelen steun, maar 's middags gingen ze alsnog kopje onder. Slecht twee aandelen bleven overeind: RELX en - wederom - DSM Firmenich. Ook de AMX en de AScX eindigden lager.

Wall Street laat zich van een grillige kant zien. Groen, rood, groen... We gaan zien welke kant het opgaat.

Het macro-economische nieuws was dungezaaid. Op de Nederlandse en Duitse inflatiecijfers na, die een eerdere meting bevestigden, viel er weinig te beleven. Wel kwamen enkele bedrijven met nieuws.

Theon krijgt handen op elkaar, terecht?

Als een van de laatsten der Mohikanen presenteerde Theon International gisteren nabeurs de halfjaarcijfers. Deze waren geen verrassing meer na de onverwachte en volgens Teun Verhagen overbodige update van juli. Beleggers konden zich hierdoor focussen op het andere nieuwtje waar de nachtkijkerfabrikant mee kwam: de aankoop van een meerderheidsbelang in Harder Digital. Deze fabrikant van beeldversterkerbuizen voor in bijvoorbeeld nachtkijkers is een belangrijke toeleverancier. Theon legt hiervoor €34 miljoen op tafel.

Met dit belang koopt Theon meer controle op de eigen toeleveringsketen en toegang tot specialistische technologie, die kan helpen om nieuwe producten te ontwikkelen. In een uitgebreide analyse geeft Verhagen zijn visie op de overname. Hij maakt zich verder zorgen over het orderboek, dat afkalft. Zal het Theon nog wel lukken om de groeiambities voor de komende jaren waar te maken? En is de koersstijging van 1,1% van vandaag terecht?

De halfjaarcijfers van Theon waren na de onverwachte en overbodige update van juli geen verrassing meer. De focus ligt nu op het voorgenomen belang in toeleverancier Harder Digital. https://t.co/vwhaC6lSQI

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) September 10, 2024

Ebusco nog verder down the drain

Het andere nieuwtje komt van Ebusco, dat een claimemissie aankondigde. Echt verrassend was dat niet, want dit zat er al een tijdje aan te komen. De fabrikant van elektrische bussen kondigde vorige week aan dat oprichter en grootaandeelhouder Peter Bijvelds op een zijspoor is gezet. De nieuwe topman Christian Schreyer (met ervaring bij onder andere Deutsche Bahn) moet hard ingrijpen, in een ultieme poging de producent van elektrische bussen weer op de rit te krijgen. Zo'n reorganisatieplan kost natuurlijk wel geld en daarom gaat Ebusco met de pet rond. Beleggers waren not amused en zetten het aandeel bijna 12% lager.

Aandeelhouders staan nu voor een duivels dilemma, want wat is wijsheid: opnieuw kapitaal steken in dit bedrijf of een enorme verwateringa accepteren? Het advies van Martin Crum leest u hier.

Een duivels dilemma: opnieuw kapitaal steken in Ebusco, of een enorme verwatering accepteren? https://t.co/qynxtfSYKg

— IEX Analistenteam (@Analistenteam) September 10, 2024

Aandeelhouders BMW trappen hard op de rem

Als er één sector is waar u dit jaar niet in had moeten beleggen, dan is het de Europese auto-industrie. De zwakke vraag uit China, hevige concurrentie van Chinese autofabrikanten en een tegenvallende vraag naar elektrische auto's in Europa spelen fabrikanten parten. Stellantis (bekend van Peugeot, Citroën en Fiat) heeft dit jaar al ruim 35% beurswaarde zien verdampen, gevolgd door 32% koersverlies voor BMW, 21% voor Volkswagen en 12% voor Mercedes.

Vandaag zitten de bedrijven opnieuw in de hoek waar de klappen vallen, nu BMW zich genoodzaakt voelt de outlook voor heel 2024 te verlagen. Bayerische Motoren Werke moet meer dan 1,5 miljoen auto's terugroepen vanwege een probleem met de remsystemen. Kostenplaatje: €500 miljoen tot €1 miljard. Dat komt bovenop de tegenvallende afzet in China. Het aantal afgeleverde auto's zal dit jaar niet stijgen maar dalen en de raming voor de EBIT-marge is omlaag geschroefd van 8-10% naar 6-7%.

Ook bij Volkswagen is het crisis. Het bedrijf wil reorganiseren en dreigt voor het eerst in de geschiedenis van het bedrijf met fabriekssluitingen in Duitsland.

De koers van BMW eindigde vandaag bijna 11% lager. Die van Continental (fabrikant van banden en remsystemen daalde met 10,4%. Mercedes, Volkswagen Renault, Porsche Automobil en Stellantis verloren zo'n 3 tot 4%. Ook het Nederlandse TKH, fabrikant van zeer geavanceerde bandenbouwmachines, leverde in (-1,7%)

OUCH! BMW cut its guidance for the year, saying a faulty braking system from a supplier prompted the recall of 1.5mln vehicles. BMW’s shares fell as much as 7.1%, the biggest intraday decline since March 2022. (BBG) pic.twitter.com/zYsTyAR57w

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) September 10, 2024

Wall Street is grillig

Het sentiment op Wall Street is nogal grillig. Een duidelijke richting ontbreekt, na enkele uren handel.

De koers van Apple (-1%) staat onder druk. Het concern kan een navordering van €13 miljard van de Ierse overheid tegemoet zien, vanwege verboden staatssteun. Het techconcern maakte voordelige fiscale afspraken met de Ieren, maar dat mocht volgens Brussel niet. De uitspraak hing al lang boven de markt, want al in 2016 gaf de Europese Commissie aan dat deze route niet mocht en Apple de voordelen terug moest storten in de Ierse staatsskas. Nu is die uitspraak definitief.

Het Apple event van gisteravond, waarbij Apple de nieuwe iPhone 16 presenteerde, kon beleggers ook niet op de banken krijgen. Grote verrassingen bleven uit.

Oracle koerst 11% hoger nadat het bedrijf gisteravond door kwam met met cijfers kwam die de marktverwachtingen overtroffen en een meevallend orderboek.

Dat Wall Street een beetje stuurloos is, komt wellicht omdat het stilte voor de storm iss. Morgen wordt de Amerikaanse inflatie bekend gemaakt en dat cijfer zou beslissend kunnen zijn voor de hoogte van de renteverlaging door de Federal Reserve, volgende week.

Trum vs Harris

Verder wordt met spanning het eerste debat van presidentkandidaten Donald Trump en Kamala Harris afgewacht, vannacht op ABC News.Het is de vraag wat de impact op de beurzen zal zijn, al zullen vast ook economische onderwerpen voorbij komen, zoals exportrestricties voor chiptechnologie en importheffingen en belastingen voor bedrijven.

Hier vindt u een handig overzicht van de standpunten van beide kandidaten.

Spannend wordt het zeker, al helemaal door de spelregels die het risico op een uitglijder vergroten. Zo mogen de debaters geen aantekeningen bij zich hebben en tijdens de reclamepauzes niet overleggen met hun campagneteam.

Het debat is zonder publiek en voor je beurt spreken is er niet bij, want als de ene kandidaat aan het woord is, wordt de microfoon van de andere kant uitgezet. Wordt het net zo'n gamechanger als het voor Joe Biden desastreus verlopen debat op CNN? We gaan het zien.

Lees ook: Weer America First? Deze sectoren profiteren het meest van een herverkiezing van Trump

Beursnieuws

• 14:24 OPEC verlaagt verwachting olievraag verder
• 13:36 BMW verlaagt outlook voor hele boekjaar
• 13:13 OCI koopt minderheidsaandeelhouders in methanoltak uit
• 12:06 Vertrouwen onder kleine Amerikaanse ondernemers neemt af
• 10:41 Europees Hof vernietigt arrest: Apple moet Ierland betalen
• 10:22 Obligatie: Nederlandse Staat haalt 1,96 miljard euro op
• 10:13 Nieuwe mouwsponsor voor Ajax
• 09:10 Kleine omzetdaling voor TSMC
• 09:01 Duitse inflatie onder 2%
• 08:36 Allfunds gaat samenwerken met Rathbones
• 08:32 Iets meer in kas bij Onward Medical
• 08:29 Covalis Capital groter in Alfen
• 07:54 Ebusco wil nieuwe aandelen uitgeven
• 07:36 Chinese export stijgt harder dan verwacht
• 07:27 Productie Nederlandse industrie weer omlaag
• 07:27 Theon doet overname
• 07:09 Kleine daling Nederlandse inflatie naar 3,6%
• 09 sep Clouddiensten Oracle groeien iets harder
• 09 sep Consumentenkrediet VS veel harder gestegen
• 09 sep Apple onthult iPhone 16 met belangrijke rol voor AI
• 09 sep Euronext meldt lagere volumes
• Alle nieuwsberichten bekijkt u hier 

De brede markt

• Zoals gezegd is de AEX-index met 0,7% gedaald. Ook elders in Europa draaide het uit op een verliesdag. Vooral de Duitse beurs had het zwaar, door de zware weging van aandelen van autofabrikanten.
• Update (19 uur): de S&P 500 staat nipt onder het vorige slot en de Nasdaq er nipt boven. De Dow Jones-index koerst wel fors (0,6%) lager.
• De tienjaarsrentes staan onder druk. De Amerikaanse staat 3 basispunten lager op 3,67%, e Nederlandse tienjaarsrente staat 2 basispunten lager op 2,44%.
• De CBOE VIX-index (graadmeter van volatiliteit) noteert 19,51 punten, nét niet standje paniek.
• De euro noteert 1,1017 ten opzichte van de dollar.
• De goudprijs schommelt rond het vorige slot op $2.505 per troy ounce.
• De olieprijzen gaan flink (met 3 tot 4%) onderuit nadat de OPEC de verwachting van de vraag naar olie voor dit jaar en volgend jaar opnieuw naar beneden heeft bijgesteld. Op zich was dit weinig verrassend. De olieprijzen stonden immers al een tijdje onder druk door zorgen over de toekomstige vraag naar olie, met name uit China, de grootste olie-importeur ter wereld. Ook waren er zorgen over de aanbodzijde, omdat de OPEC+ landen van plan waren om de productie weer geleidelijk op te voeren. Maar vorige week meldden ze dat ze die plannen met twee maanden uitstellen. Toch wil de olieprijs nog niet omhoog.
• De koers van de bitcoin staat 1,3% lager op $56.658

Verder op het Damrak

Dit zijn de grootste stijgers en dalers van vandaag:

• De verkoop van de methanoldisisie door OCI werd gisteren lauw ontvangen. Vandaag komt het aandeel wél in beweging, naar beneden welteverstaan. Het concern kondigde aan dat het de minderheidsaandeelhouders in methanoltak uitkoopt
• In België moet D'Ieteren 6,9% inleveren. De investeerder kondigde een superdividend aan, maar zeker 30% daarvan verdwijnt in de zakken van de staat. Ook een verandering in de structuur van het aandeelhouderschap valt beleggers rauw op het dak.
• Ajax (+0,5%) heeft een nieuwe mouwsponsor gevonden: Team Rockstars IT.
• De lage olieprijzen lijken ook een impact te hebben op de koers van Shell (-1,5%)
• De stijger van de dag is Accsys, dat sinds de cijfers van vorige week vleugels heeft gekregen.
• Voor koerswinsten moest u in de vastgoedsector zijn: deze aandelen profiteren van de lagere rentes.
• Banken en verzekeraars daarentegen deden een stap terug.

Agenda: Amerikaanse inflatie

Morgen verschijnt het belangrijkste macro-economische cijfer van deze week: de Amerikaanse inflatie. Dit cijfer is van belang met het oog op het rentebesluit van de Federal Reserve op 18 september. Hoewel de Fed aan dit cijfers minder waarde hecht dan aan de PCE-inflatie, zou een verrassing wel degelijk invloed kunnen hebben op de uiteindelijke beslissing.

Dat het federal funds rate (het belangrijkste rentetarief) volgende week omlaag gaat, staat wel zo'n beetje vast. De grote vraag is of dat met 25 of 50 basispunten gaat. De markt prijst een kleine rentestap in, maar als de inflatie hoger uitpakt dan verwacht, zou het ook zomaar een grote kunnen zijn.

De reguliere inflatie kwam in juli uit op 2,9% op jaarbasis. De kerninflatie (exclusief prijzen van voedingsmiddelen en energie) bedroeg 3,2% op jaarbasis. Beide cijfers zijn dus nog altijd te hoog.

Dit zijn de verwachtingen voor woensdag:

• Reguliere inflatie YoY: 2,6% (versus 2,9% in juli)
• Reguliere inflatie MoM: 0,2% (evenveel als in juli)
• Kerninflatie: MoM: 0,2% (evenveel als in juli

Hierbij tot slot nog de volledige agenda van morgen:

    06:30 Internationale handel juli (NL)
    07:00 TINC halfjaarcijfers
    08:00 Handelsbalans juli (VK)
    08:00 Industriële productie juli (VK)
    13:00 Hypotheekaanvragen - wekelijks (VS)
    14:30 Inflatie augustus (VS)
    16:30 Olievoorraden - wekelijks (VS)

U bent weer bijgepraat. Ik wens u een fijne avond toe!