De Amerikaanse inflatiecijfers, die ons gisteren verrasten, wijzen er inderdaad op dat de piek achter ons ligt. De consumentenprijzen hebben de afgelopen maand pas op de plaats gemaakt. Voor beleggers een enorme opluchting, want de hoge inflatie was afgelopen maanden steeds de trigger om op de monetaire rem te trappen.
Ik heb hier al eerder aangegeven dat op basis van de technische plaatjes verdere inflatiestijging uitgesloten is.
Laten we de recente prijsontwikkeling van grondstoffen eens langslopen:
De DJ-UBS Commodity Index, de wereldwijde grondstoffenindex, is deze maand met ruim 4,5% gedaald. Sinds de top van begin juni rond 41,71 punten verloor het mandje grondstoffen ruim 15%.
Natural Gas, aardgas, daalde de afgelopen weken met ruim 12% in waarde.
Light Sweet Oil, de Amerikaanse oliesoort, daalde deze maand al 13%, en sinds begin juni ruim 25%.
De graanprijs daalde deze maand een kleine 7%, en sinds medio mei bijna 40%.
Verder stond sojabonen, een veelgebruikt landbouwproduct, eind juli op $1671, en thans rond $1429, een daling van ruim 15%.
Deze keer wil ik me concentreren op de inflatie in de VS. De Amerikaanse consumentenprijzen maakten afgelopen maand pas op de plaats, na een stijging van 1,3 procent in juni. Op jaarbasis stegen de prijzen met 8,5 procent, tegen 9,1 procent een maand eerder. Dat is vooral te danken aan de daling van de energieprijzen.
De kerninflatie, dat wil zeggen gecorrigeerd voor voedsel- en energieprijzen, bedroeg in juli 0,3 procent op maandbasis. Op jaarbasis kwam de kerninflatie uit op 5,9 procent, net zoveel als een maand eerder. In de officiële data lijkt het er dus op dat de Amerikaanse inflatiespiraal tot stilstand is gebracht.
Ik wil benadrukken dat inflatie niet alleen door de prijsontwikkeling van grondstoffen wordt bepaald. Er zijn veel andere componenten, zoals huren, transport, tweedehands auto's, halffabricaten en dergelijke.
Maar het zijn uiteindelijk wel de belangrijkste grondstoffen die de basisingrediënten vormen in de snelkookpan waarin de inflatie wordt voorgekookt. Ik loop ze hieronder technisch langs.
De DJ-UBS Commodity Index vormt een potentiële lagere top
De DJ-UBS Commodity Index, de wereldwijde grondstoffenindex, vormt rond 36,90 punten (gevormd op 29 juli) een lagere top onder de bodem van mei.
Deze oude steun fungeert thans als nieuwe weerstand. Zolang de koers hieronder blijft, oogt het technische beeld negatief. Er ligt steun op 34,41 punten (bodem van 3 augustus).
Het technisch plaatje van de prijs van Light Sweet verpietert
Nadat oude bodems van de afgelopen maanden zijn gebroken is de prijs van Light Sweet olie technisch verzwakt. Naar onderen is er ruimte tot steun $66,15 (bodem van 20 december 2021). De weerstand ligt op $101,89 (top van 29 juli).
Natural gas krult neerwaarts
Binnen de neutrale bandbreedte verliest Natural gas aan kracht. Recent is de korte herstelbeweging naar onderen verlaten. Verkoopdruk neemt weer toe. De steun ligt rond $5,46 (bodem van 6 juli). Weerstand ligt op $9,00 (gevormd op 27 juli).
Graan consolideert binnen de dalende trend
Graan maakt pas op de plaats binnen de dalende trend. Graan vormt lagere toppen en bodems. De recente consolidatie geeft aan dat de verkoopdruk in graan afneemt.
Bij een eventuele daling onder de laatste bodem wordt de neerwaartse trend hervat. Steun ligt er rond $712,75 (bodem van 13 oktober 2021). Weerstand zien we rond $845,75 (top van 29 juli).
Bij sojabonen blijven de verkopers dominant
Technisch ligt de prijs van sojabonen er zwak bij nadat een bodem is gebroken. Er is naar beneden ruimte richting steun $1237,50 (bodem van 14 december 2021). De weerstand bevindt zich op $1671,00 (top van 29 juli).
