Het gebrek aan omzet is illustratief voor de kwakkelende Nederlandse beurs. Beleggers houden hun geld op zak.
Wie de grafieken van de AEX en de moneyflow naast elkaar legt en vergelijkt, valt het meteen op: ze geven niet dezelfde dynamiek en richting aan. Terwijl de AEX index in de afgelopen weken flink is gedaald, beweegt de moneyflow vrij vlak.
Ik denk dat beleggers niet goed weten wat zij met tegenstrijdige omgevingsfactoren aan moeten. Het gebrek aan omzetten geeft in elk geval aan dat overtuigde kopers zich gedeisd houden.
Beleggers houden hun kruit droog
Zolang de moneyflow geen duidelijke richting aangeeft, moeten we het koersverloop van de Nederlandse beurs argwanend bekijken.
Pas bij een duidelijke stijgende (er komt vers geld in de markt) of dalende (er wordt geld aan de beurs onttrokken) moneyflow kunnen we het beursverloop goed beoordelen.
Vooralsnog geeft het patroon met lagere toppen op de AEX aan dat beleggers hun kruit droog houden.
Vandaag houd ik de AEX tegen het licht en bekijk ik het omzetprofiel.
AEX neigt neerwaarts
De AEX-index laat op korte termijn nog steeds lagere topjes zien. Een lichte verkoopdruk houdt de markt in zijn greep.
Het patroon met lagere toppen in de AEX sinds november geeft aan dat een stevige rally er voorlopig niet inzit. Pas boven 720 punten wordt het correctieve patroontje verlaten.
De vlakke geldstroom bevestigt dat er op dit moment onvoldoende kracht in de markt zit voor een substantieel herstel.
Vlakke geldstroom wijs op onvoldoende instroom van vers kapitaal
De moneyflow-indicator van de AEX beweegt al sinds maart in een vlakke bandbreedte. Er is nog steeds geen sprake van instroom van vers kapitaal.
Het patroon met lagere toppen sinds november geeft aan dat op wat langere termijn beleggers geld aan de markt onttrekken.
Uitleg moneyflow
De moneyflow is de indicator die de verborgen koopkracht of verkoopdruk kan blootleggen. Deze indicator is afgeleid van het volumeverloop van een aandeel of index. Zo geeft de moneyflow-indicator van de AEX de onderliggende geldstromen van de Nederlandse beurs weer.
De geldstroom is voor het eerst beschreven door Joseph Granville, On Balance Volume genoemd, in zijn boek New Key to Stock Market Profits. De moneyflow die de analisten van Tostrams gebruiken is daar direct van afgeleid.
In de berekening van deze indicator worden de beursomzetten op het Damrak en het koersgedrag van de AEX cumulatief verwerkt. Hieronder vindt u een korte uitleg van de berekening van de moneyflow.
- Een stijgende moneyflow duidt op de instroom van vers kapitaal.
- Een dalende moneyflow geeft aan dat er juist geld aan de markt wordt onttrokken.
- Een zijwaarts tenderende moneyflow signaleert dat de geldstromen in evenwicht zijn.
De moneyflow maakt nu geen hoogtepunten (=geldstromen blijven achter). Daarom houden we de AEX in de gaten, want het zou erop duiden dat het slimme geld nog niet actief is.
Berekening van de moneyflow
Deze indicator geeft dus het volumeverloop weer. Het volume van een positieve dag (indien de koers hoger sluit dan de dag ervoor) wordt bij de cumulatieve waarde van de indicator opgeteld en bij een negatieve dag (indien de koers lager sluit dan de dag ervoor) wordt het volume van de waarde afgehaald.