Hoewel de AEX index op een all-time high staat en er technisch weinig op het positieve plaatje is af te dingen, zie ik onderliggend wel de eerste mogelijke alarmsignalen.
De afgelopen maanden presteren de meer speculatieve small- en midcapaandelen duidelijk minder sterk dan de grote aandelen uit de AEX-index. Deze aanhoudende divergentie tussen de kleinere aandelen van de AMX- en de AScX-index en de populaire large-capindex, de AEX-index, is een duidelijke indicatie van een onderliggende verzwakking.
Dit suggereert namelijk dat beleggers een poging doen om het portefeuillerisico te verminderen door activa over te hevelen naar traditioneel meer defensieve fondsen in de markt.
Hierbij moet wel vermeld worden dat de kleinere aandelen traditioneel minder presteren in de zomer en het begin van herfst, maar het is zeker een signaal om rekening mee te houden. De bevestiging van de mogelijke verzwakking volgt wanneer de AMX-index en de AScX-index onder hun respectievelijke steunniveaus zakken.
AEX op all-time high
De AEX-index is onlangs boven de oude weerstand gebroken. De neutrale bandbreedte is hiermee aan de bovenzijde verlaten, hetgeen een technische verbetering heeft opgeleverd. Koersdoel (berekend) ligt rond 840,00 punten.
Zolang de koers boven de voorliggende top weet te blijven, is het positieve plaatje intact. Een terugval onder de 800 punten zal een eerste signaal afgeven dat er een grotere correctie kan plaatsvinden.
AMX-index mist kracht
Waar de AEX-ndex vrijwel dagelijks nieuwe hoogtepunten noteert, is het herstel van de midkap-index de afgelopen weken flink achtergebleven. De correctieve fase is wel afgebroken, maar de eerste weerstand, gevormd door de top van begin oktober, lijkt nog ver weg.
Indien de kortetermijn-herstelfase van de afgelopen weken wordt afgebroken, kan een nieuwe correctie richting de recente dieptepunten plaatsvinden.
AScX onder druk
De meer speculatieve smallcaps-index heeft de herstelfase van de laatste weken afgebroken en moet wat terrein prijsgeven.De koers is in het midden van de ruime neutrale fase op verkoopdruk gestuit en lijkt nu een lagere koerstop te vormen. Dat duidt erop dat de verkoopdruk toeneemt.
De onderkant van de bandbreedte wacht rond 1.295 punten. Dit niveau moet standhouden om het technisch beeld niet verder te laten verzwakken.
