Metaal was deze eerste maand van 2012 het sleutelwoord op de grondstoffenmarkt. Grondstoffenstrateeg Ole Hansen van Saxo Bank, maakt de balans op. Zilver, goud en koper staan in de top 5 van grondstoffen die deze maand de ranglijst aanvoerden, terwijl door overaanbod geteisterd gas onderaan de lijst bungelt, meldt hij in zijn weekelijkse Commodity Update van de Deense bank.
De dollar zwakte de laatste weken iets af, wat deze maand een gunstig effect had grondstoffen. Met stip bovenaan op de januari-ranglijst staat zilver, als star performer van de maand. Enigszins vertekenend is dat wel, aangezien het metaal 2012 begon op een betrekkelijk laag niveau, als gevolg van een dalende populariteit die eind 2011 al ingezet werd, beredeneert Hansen. De prijs van goud steeg deze week, op weg naar een vijfde achtereenvolgende, winstgevende week. Volgens Hansen hebben beleggers een deel van het vertrouwen in goud, na de laatste sell-off, voor een deel weer hervonden.
De bekendmaking van de Fed dat de centrale bank de rentepercentages naar verwachting een jaar langer op een ultra-laag niveau zou houden - in combinatie met de ECB die flink wat euro’s in het financiële systeem pompte - deed daartoe ook een aardige duit in het gouden zakje.
De prijs van ruwe olie (WTI) daalde wederom, in het licht van stijgende onzekerheid onder handelaren en beleggers. Geopolitieke spanningen hebben een grote impact op de prijs van olie – onder meer tussen Iran en Europa – en signalen dat wereldwijde olieconsumptie af zal nemen (zo niet: stil komt te staan) wordt gecompenseerd door het risico van een enorme prijsstijging als gevolg van deze spanningen.
Tenslotte noemt Hansen de eerdere, overwegend negatieve visie van hedgefunds op koper, volgens hen gebaseerd op de op handen zijnde harde landing van China, ’s werelds grootste koperconsument. Met een verandering in die prognose, gecombineerd met de verbeterde Amerikaanse economische data, veranderde acuut ook de visie op koper ten positieve. Koper verdiende daardoor in januari de helft van de sell-off van 2011, terug.