Amerikaanse multinationals hebben in de afgelopen jaren miljarden verdiend in het buitenland. Inmiddels is dat overschot opgelopen tot meer dan 1000 miljard dollar. Dat geld staat doorgaans werkeloos op een bankrekening.
De reden dat het overschot niet teruggestort wordt van de bankrekening van de buitenlandse dochteronderneming op de rekening van de Amerikaanse moeder is het Amerikaanse belastingstelsel. Volgens de Amerikaanse belastingdienst moet er dan 35% afgetikt worden als het geld overgemaakt wordt.
Amerikaanse bedrijven pleiten actief voor het afschaffen van deze belasting. Veel bedrijven uit bijvoorbeeld de technologiesector, Cisco voorop, vragen om deze aanpassing van de belastingwetgeving. De regering Obama weigert dit.
Rijken worden rijken
De regering verwacht dat de multinationals het geld niet zullen investeren maar zullen uitkeren aan hun aandeelhouders. Hogere dividenden of de inkoop van eigen aandelen is iets waar de regering Obama niet voor warmloopt. Dat levert in hun ogen namelijk geen nieuwe banen op. Het maakt de rijken allemaal rijker.
De bedrijven lijken het - na verwoede pogingen om de regering op andere gedachten te brengen - opgegeven te hebben. De route die in toenemende mate gekozen wordt, is om het geld dan maar te besteden aan overnames.
Recente voorbeelden zijn biedingen die lopen in de miljarden zoals:
- Microsoft op Skype
- Pepsi op de Russische drankenproducent Wimm-Bill-Dann
Voor aandeelhouders van bedrijven die mogelijk overnamedoelen zijn, is dit goed nieuws. Zij kunnen een interessante premie incasseren. Gemiddeld worden bedrijven namelijk overgenomen tegen een koers die ongeveer 30% boven de beurskoers ligt.
Welke bedrijven maken de grootste kans om overgenomen te worden? Dat zijn vaak bedrijven die - door recente tegenvallers - tegen lage waarderingen op de beurs te koop zijn maar die tevens over een gezonde bedrijfsvoering en concurrentiepositie beschikken.