Vooruitblik Wim Zwanenburg voor 2011
De AEX-waarderingen kunnen oplopen en ook de gemiddelde stijging van de winst per aandeel van de AEX-fondsen van 18,5% kan bijdragen aan een hogere AEX. Ik verwacht een soorgelijk scenario voor 2011 als in 2005. Valuta zijn uiterst ongewis. De euro en de dollar zijn tegenwoordig ook een soort vertrouwensindicatoren. Monetaire verruiming kan leiden tot verzwakking van de dollar, maar er zijn meer krachten die op elkaar inspelen.
Hoge schulden bij eurolanden kunnen ook de euro onder druk zetten. In de internationale deviezenvoorraden blijft de dollar een kernvaluta. Kijkend naar de inflatieverschillen tussen de Verenigde Staten en Europa koerst de euro af op 1,23 (eurodollar-koers).
Na een moeilijk 2010 blijkt de orderportefeuille van Grontmij redelijk gevuld. Het winstherstel in 2011 zet in 2012 waarschijnlijk door en ook de internationale expansie zal positief bijdragen. Mediabedrijf Vivendi zal profiteren van het relatief hoge dividend en het onderschatte winstherstel in 2011 en 2012. Wisdom Tree Emerging Markets Smallcap Dividend Fund is een ETF die een fundamenteel gewogen index volgt van consistent dividend betalende ondernemingen uit de emerging markets en daarvan de 10% selecteert met de kleinste beurskapitalisatie.
Drie Amerikaanse favorieten
Oracle laat een indrukkende winstmarge en -groei zien en de waardering van het aandeel kan ook nog wel wat toenemen. De productiviteitsverbeterende bedrijfssoftware blijft toenemen en Oracle is steeds meer de one-stop IT-leverancier.
De koers van Pfizer weerspiegelt het verlies van patenten op enkele miljarden genererende geneesmiddelen in de periode 2010-2012 in meer dan voldoende mate. Na deze periode zal de winstgroei zich herstellen door introductie van nieuwe geneesmiddelen, verdergaande kostenbesparingen en uitbreiding van de belangen in producenten van generieke geneesmiddelen in emerging markets.
Peabody Energy zal profiteren van de toenemende export van kolen uit de Verenigde Staten en Australië naar China.
Wim Zwanenburg is beleggingsstrateeg bij Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer N.V.. De beloning van Zwanenburg staat direct noch indirect in relatie tot de aanbevelingen in deze publicatie. Deze publicatie is niet bedoeld als (individueel) beleggingsadvies noch als een uitnodiging of een aanbod effecten of andere financiële instrumenten te kopen of te verkopen. De besproken aandelen kunnen voorkomen in de portefeuilles van cliënten van Stroeve & Lemberger Vermogensbeheer N.V.. Een ieder die informatie uit deze publicatie ten grondslag legt aan aan- en verkooptransacties in financiële instrumenten, doet dat op eigen risico. Klik hier voor de uitgebreide disclaimer.