Van beleggers
voor beleggers
desktop iconMarkt Monitor

Inloggen

  • Geen account? Registreren

Wachtwoord vergeten?

Overpeinzingen bij AEX 700

Overpeinzingen bij AEX 700

AEX 700, gelet op de leeftijd van de gemiddelde IEX-bezoeker zijn er meer die hier herinneringen aan hebben.

Ik ga er nu mee rekenen en ik neem meteen de AMX mee, die op op hetzelfde moment en met dezelfde stand startte. Ik indexeer, zodat u min of meer de rendementen kan aflezen. Zoals deze. Beide indices bestaan sinds maart 1983 en begonnen op ƒ100 (inderdaad, guldens). Reken dus even om in euro's. 

De grafiek begint geïndexeerd op €100. Herbelegd maakte de AEX daar tot vandaag ongeveer €4300 van en de AMX zelfs €5300. Dat is liefst 10,6% en 11.3% bruto per jaar. Sterk, want (Nederlandse) aandelen doen sinds 1900 8% bruto per jaar en sinds 1802 (Jeremy Siegel) en de dagen van de VOC 7%. 

Uiteraard moet ik over zo'n lange periode de grafiek logaritmisch geven, zodat u de jaar-op-jaar bewegingen met elkaar kan vergelijken. U ziet het meteen: vanaf 4 maart 1983 tot en met 6 september 2000 was het Damrak één grote polonaise omhoog. Daarna.... u ziet het luid en duidelijk: there is no free lunch! 

Nu komt het. De AEX steeg bruto 21% per jaar tussen 1983 en 2000. De AMX 20,5%, maar die piekte al in september 1998 op zowat dezelfde stand als de AEX herbeleggingsindex in september 2000. Ja, van 1983 tot en met 1998 deed de AMX 23% per jaar bruto - daar komt zelfs de Nasdaq 100 nog voor uit bed.

Sinds die berucht geworden AEX 700 zoals het is gaan heten, moest er weer worden gewerkt op het Damrak en was het afgelopen met het gratis en voor niks meeliften op de hogesnelheidstrein. Ik ben vast niet de enige van mijn generatie die sindsdien en zelfs in de bull market sinds 2009 nooit meer rustig zat en zit.

Tot zover die generatie nog belegt. want zo soepel als het van 1983 tot 2000 ging - echt niet hoor, in 1987 en 1998 waren er toch even klappen naar beneden - zo wreed was vooral de eindeloze, maar genadeloze driejarige bear market 2000-2003. Toen werd pijnlijk duidelijk wat er mis zat in die gouden jaren.

Niemand lette bijvoorbeeld nog op kosten. Behalve de industrie zelf die langzaam haar prijzen opvoerde. Simpele (index)beleggingsfondsen die ineens 1,5% per jaar kostten plus performance fee. Of beleggingsproducten tegen 11% lenen waarbij soms ook nog het dividend werd ingepikt (hoi Legio Lease!) et cetera.

Anno nu kunnen we ons er niks meer bij voorstellen, maar tussen 2000 en 2003, of voor mijn part 2009 leerden we de bittere lessen dat risico, kosten en dividend of yield niet de sluitpost van een belegging zijn, maar juist de start. Afkloppen, ik belegde toen zelf nog niet, pas sinds 2005, dus ik heb mazzel gehad.

Of ik krijg het nog voor mijn kiezen? Als belegger heb ik bij wijze van nog nooit één dag rustig op mijn stoel gezeten. In de achteraf zo logisch en soepel verlopen bull market 2009-2020 heb ik echt ieder punt geteld sinds AEX 200. En iedere keer zei ik tegen mezelf dat aandelen nu echt duur begonnen te worden.

Nu ook. Veel meer dan dat de beurs drastisch omzet- en winstherstel lijken in te prijzen die de bedrijven en analisten nog niet zien, is het mij een doorn in het oog dat álles stijgt en op eenzame hoogte of records staat: aandelen, obligaties, spaargeld en voor mijn part goud, zilver en bitcoin. Dat klopt niet, denk ik dan.

Probleem is denk ik dat al het gratis geld van de centrale banken en overheden in financiële assets gaat zitten en niet wordt uitgegeven, in de economie komt, de groei aandrijft en inflatie veroorzaakt. Belastingverlagingen, desnoods helikoptergeld, maar misschien is het beste wel retail of cadeaubonnen.

Geld moet rollen! 


Arend Jan Kamp is senior content manager van IEX. Kamp belegt iedere maand vooral voor zijn pensioen uitsluitend in beleggingsfondsen. Klik hier voor zijn actuele posities. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van de beleggingen van de IEX-redactie.

Auteur: Arend Jan Kamp

Arend Jan Kamp is 24/7 van de vroege uurtjes voorbeurs tot de late uurtjes After Hours uw gastheer op IEX, als hij in geheel eigen stijl (bondig, maar toch uitbundig) de beursdag met u doorneemt. Van aandelen en indices, via commodities, langs de rentemarkten, naar haute finance tot politiek en centrale banken. Arend Jan is ...

Meer over Arend Jan Kamp

Recente artikelen van Arend Jan Kamp

  1. 18:15 Slotcall: En wie niet springt, staat niet op een all time high
  2. 12:10 En wat nu als u de dip koopt en dan in één dag -22,6% doet? 2
  3. 08:10 Hoe meer zorgen, hoe hoger de AEX, lijkt het voorbeurs en oh, wat een cijfers 1

Gerelateerd

Reacties

10 Posts
| Omlaag ↓
  1. forum rang 4 löngterm 24 augustus 2020 15:16
    Als het geld niet in enkel assets vast kwam te zitten maar daadwerkelijk rond zal gaan zullen we vroeg of laat toch flink wat inflatie moeten krijgen lijkt mij. Als rem zullen de rentes omhoog moeten en als je kijkt hoe zwaar alles en iedereen in de schulden zitten kun je raden wat er dan gebeurd.

    Maar op het moment is er nog geen vuiltje aan de lucht en wordt er rustig bij geprint en weet ik wat.
  2. forum rang 4 upsidedown 24 augustus 2020 17:35
    Nou ja. Aex 1000 punten zou ik zeggen. Als we al blijven liggen met deze corona-crisis op 550 - 570. Terwijl op het hoogtepunt vd economie de aex iets van 630 deed begin 2020.
    En dat was ook het verhaal van maart 2000. De aex kon wel naar 1000 punten.
    Dien verstande dat er wel een vaccin komt uiterlijk begin voorjaar 2021.
  3. forum rang 4 upsidedown 24 augustus 2020 17:38
    quote:

    upsidedown schreef op 24 augustus 2020 17:35:


    Nou ja. Aex 1000 punten zou ik zeggen. Als we al blijven liggen met deze corona-crisis op 550 - 570. Terwijl op het hoogtepunt vd economie de aex iets van 630 deed begin 2020.
    En dat was ook het verhaal van maart 2000. De aex kon wel naar 1000 punten.
    Dien verstande dat er wel een vaccin komt uiterlijk begin voorjaar 2021.

    En ik maar wachten op een correctie eind april 2020 vd aex en de andere beurskoersen. En die kwam er niet. Ik snap het 2000-gevoel vd oude garde.
10 Posts
|Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met je emailadres en wachtwoord

Gerelateerde instrumenten

  1. AEX 18:05
    805,47
    +0,37% +2,98
  2. AMX 18:05
    1.069,00
    -0,08% -0,81

Lees verder op het IEX netwerk Let op: Artikelen linken naar andere sites

Gesponsorde links