Nu al inzetten op een herstel of liever nog even kiezen voor veilige havens?
Dat is een vraag die in het huidige beursklimaat extreem lastig te beantwoorden
is.
Het antwoord hangt af van de beleggingshorizon en de risicobereidheid, maar
het kan nooit kwaad om even te kijken wat andere beleggers nu doen. JPMorgan
Asset Management gaf gisteren een interessant kijkje in de keuken.
De zakenbank maakte bekend welke beleggingsfondsen de grootste instroom kenden
in de eerste helft van november.
Met het hoogste beheerd vermogen op de Europese markt voor beleggings- en geldmarktfondsen
(bijna 200 miljard euro) geeft dit een goed beeld waar beleggers
momenteel op inzetten.
Inspelen op herstel
Het fonds met de grootste instroom was JPMorgan
Global Convertibles Fund. Volgens Jamie Broderick, directeur van de Europese
activiteiten van JPMorgan Asset Management, spelen beleggers met dit fonds voorzichtig
in op een herstel. Converteerbare obligaties zijn minder
hard onderuit gegaan dan aandelen.
Dat komt doordat de obligatiecomponent enigszins een bodem onder de koers legt
(het fonds belegt voornamelijk in investment grade-obligaties en de gemiddelde
rating is BBB). De mogelijkheid om te converteren in aandelen betekent dat beleggers
ook kunnen profiteren van een herstel op de beurzen.
Het inspelen op een herstel komt ook terug in veel andere fondsen in de selectie
van JP Morgan. Dat gebeurt soms vrij agressief, aangezien fondsen die inzetten
op Rusland, grondstoffen en emerging markets ook allemaal in de lijst voorkomen.
Hieronder staat het de volledige top-10 van fondsen met de hoogste inflow:
Global Convertibles
Highbridge
Statistical Market Neutral
US Select Equity
Inst. Continental Europe
US Value
EU Government Bond
Russia
Diversified Fixed Income
Natural
Resources
Emerging Markets Value
Amerika is favoriet
Afgezien van de toenemende risicobereidheid valt op dat beleggers verwachten
dat de Amerikaanse beurzen eerder herstellen dan die in Europa. US Select
Equity en US Value behoorden beide tot de vijf fondsen met de hoogste instroom.
Broderick noemt de snelle renteverlaging en enorme liquiditeitsinjecties als
redenen voor de populariteit van de VS.
Ten slotte geeft de hoge notering van het JP Morgan Highbridge Statistical
Market Fund aan dat er ook nog een groep beleggers is die nog weinig vertrouwen
heeft in een herstel en de voorkeur geeft aan een fonds dat in elk beursklimaat
goed uit de voeten kan.
Michiel Pekelharing
is financieel journalist en redacteur bij IEX.nl. Pekelharing kan posities
innemen op de financiële markten. De informatie in deze column is niet bedoeld
als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde
beleggingen. Uw reactie is welkom op michiel@iex.nl