TomTom op sleeptouw

TomTom raakte dit jaar behoorlijk de weg kwijt. Inmiddels noteert de voormalige highflyer rond de laagste koersen van 2005 en zelfs onder de introductiekoers van 17,50 euro. Dit lage niveau is uiteraard geen garantie dat het aandeel weer op korte termijn hard omhoog gaat.

Wel zouden in de huidige koers voldoende negatieve scenario’s kunnen zijn verdisconteerd. Als ik zo naar de Nasdaq kijk, zijn de voortekenen echter gunstig. De Amerikaanse technologie-index is in juli niet onder de laagste koers van maart gezakt.

Vervolgens veerde de index circa 10% op en het einde van de stijging is waarschijnlijk nog niet in zicht. Als TomTom zich aan de Nasdaq kan optrekken, zou het aandeel weer omhoog kunnen vliegen tot ver boven 20 euro.

Vandaag noteert TomTom 16,70 euro. Bij deze koers kan de september 19/22-callspread worden gekocht voor 30 eurocent (0,45-0,15).

Kort dag
De maximale payout bedraagt 3 euro, oftewel de maximale winst (exclusief kosten) bedraagt 2,70 euro. Met 10 contracten (@ 100 aandelen) zou de brutowinst derhalve 2700 euro bedragen (bij een koers van 22 of hoger) en het verlies maximaal de inleg van 300 euro (bij een expiratiestand onder 19 euro).

Beleggers die dit te kort dag vinden, kunnen bijvoorbeeld december 19/26-callspread kopen voor 1,05 euro (1,40-0,35). Met een bruto investering voor 10 callspreads van 1050 euro kan derhalve (maximaal) 5950 euro worden verdiend.

De beweeglijkheid van TomTom is behoorlijk groot, derhalve is de implied volatility relatief hoog: circa 55%. Beleggers kunnen ook opteren voor long stukken met geschreven (out of the money) call-opties.

Delta
Het voordeel hierbij is dat de tijd in het voordeel is. Een nadeel is wel dat de stukken in geval van een forse daling één op één meegaan naar beneden. Bovendien is de investering groter.

Bij gekochte calls is de delta lager dan wanneer aandelen worden aangeschaft en kan derhalve maximaal de beperkte inleg worden kwijtgeraakt

Tijdsperiode grafiek:  Jaar Maand Week Vandaag

---

Jerry de Leeuw is derivatenspecialist bij van Mercurious. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op deleeuw@iex.nl.

---