Als ik Datastream open, wordt ik begroet met dat er een nieuw grafiekje is. Hartelijk dank, die komt goed uit. Als het historische patroon in ere wordt gehouden, moeten vanaf nu de winstverwachtingen omlaag. Doe maar even niet, zou ik zeggen met die hoge, dure beurzen.
Intussen is het precies een jaar geleden dat de AEX die winterdip doormaakte die de index op 387,53 zette. Gerekend met slotstanden staat het Damrak nu 24,1% hoger. Vrijdag hadden we al een filmpje over:
EU en cijfers
Dat is ondanks Brexit en de verkiezing van president Donald Trump. Op het moment wordt de politieke spanning opvoerd en dan met name in Europa: de oplevende Griekse schuldencrisis, de aanstaande verkiezingen in Nederland, Frankrijk en Duitsland met op de achtergrond het instabiele Italië.
Verstandig is denk ik om goed na te denken in hoeverre dit de markten kan raken en dan vooral de omzetten en winsten van het bedrijfsleven. Dat is wat we uiteindelijk toch inprijzen op de beurzen. Frankrijk lijkt mij het grootste risico, mocht Marine le Pen president worden en op een Frexit aansturen.
Dan is er echt een EU- en euro-crisis, die ook echt economie en bedrijfsleven kan raken. Dan komen de kaarten zeker anders te liggen, maar probeer daar maar op voor te sorteren. Bunds? Lijkt mij nog het meest logisch. Goud? Nee, dat is een dollar-item. Enfin, alles kan ook nog op glas-plas-was uitdraaien.
Eerst deze week maar eens. In dat filmpje gaf ik u ook overzichtjes van wat de AEX-, AMX- en ASxX fondsen er sinds die februaridip 2016 van bakten. En dat is leuk, want een paar van die uitschieters komen deze week door met KW4-cijfers. Dit zijn ze allemaal. Druk!
- ABN Amro
- Aegon
- AkzoNobel
- DSM
- Heineken
- NN
- Randstad
- Vopak
- Air France-KLM
- Arcadis
- Flow Traders
- Vastned
- Amsterdam Commodities
- Nedap
- Ordina
- Wessanen
Euronext is er ook nog en Royal Dutch Shell gaat die volle 0,47 dollar ex-interimdividend. Dit is over KW4 2016. Over KW1 2017 krijgt u die 0,47 dollar ook, maar daarna is het formeel afwachten wat Olies met haar dividend doet.
AEX-bedrijven met KW4's
Het grootste fonds dat doorkomt is Heineken, dat 3,8% indexgewicht heeft. Nee, niet meer. Het is amper groter dan AkzoNobel dat 3,6% weegt. De brouwer is met een actuele koerswinstverhouding van 30, een verwachte van 20 en een dividendrendement van 1,9% wel aan de dure kant.
Het fonds is wel zo degelijk, betrouwbaar en gestaag als wat, zoals u aan deze grafiek afleest met koers, winst , dividend en koerswinstverhouding. U ziet ook meteen waarom het aandeel nu waarschijnlijk achterblijft: de winst moet omhoog voor meer opwaarts potentieel. Let dus op de outlook.
Zo'n grafiekje kan ik ook even voor AkzoNobel maken. Nieuwe business, of mooie overname gewenst, schreeuwt het plaatje ons tegemoet?
DSM dan: de Limburgers hebben de boel weer op orde, zoals u ziet. Een mooie outlook kan ook hier geen kwaad, die winst mag omhoog.
Vergelijk het eens met Heineken, dat Randstad cyclisch is schreeuwt u tegemoet. Dit gezegd hebbende: is de top van de huidige cyclus niet in zicht? Economie is op stoom, dus het zou kunnen. Misschien is de outlook van Randstad daarom hét punt om deze week op te letten.
ABN Amro en NN zijn te kort genoteerd om zinnige grafieken van te geven. Aegon dan. U ziet hoe het bedrijf is weggekwijnd door al het rentegeweld. De koers lijkt nu iets te zijn vooruitgelopen op winstherstel, dat we hopelijk deze week zien bevestigd. S&P is alvast niet bijster vrolijk.
Vooruit, neem ik Vopak ook nog mee, heb ik alle AEX'ers gehad. Oh, wat een mooie grafiek! Het bedrijf heeft goed verdiend aan de huidige oliecrisis. Misschien is het aandeel wel een leuke hedge of veilige haven, als u denkt dat de olieprijs zeker niet verder stijgt en misschien weer daalt.
Agenda
Daarmee zijn we er nog niet op het Damrak. De hot-fondsen deze week zijn uiteraard:
- Air France-KLM was niks, is niks en wordt niks, als u het mij vraagt. Ik bedoel: denkt dit bedrijf ooit weer eens geld te gaan verdienen?
- Arcadis heeft nog altijd veel uit te leggen
- Flow Traders heeft last van de lage volatilteit, maar kan ze ook profiteren van de ware run op trackers en ETF's?
- IEX-publiekslieveling Ordina moet bevestigen of ze inderdaad een turnaround is
- Dat heeft Wessanen al, maar is dit aandeel met verwachte koerswinstverhouding 37 en 1% dividendrendement niet een beetje heeeuuul erg duur aan het worden?
Hiermee moet u zich zien te vermaken deze week, want verder is de agenda wat dunnetjes. Het KW4-cijferseizoen zit er internationaal gezien eigenlijk al weer op. Klapperrr van de Week is daarom het Duitse BBP KW4-cijfer. Nederland komt ook door met haar BBP. Ik heb helaas geen verwachting.
Verder verschijnen de eerste leading indicators over februari: Duitse ZEW-index en Amerikaanse New York en Philadelphia Fed indices. Fed-voorzitter Janet Yellen moet twee keer getuigen voor het Congres. Speeches zijn vooraf beschikbaar, maar ze gaat vast president Donald Trump vragen krijgen.
Vrijdag sluiten we de week af met de maandelijkse optie-expiratie. Dit is alles wat er toe doet deze week:
13 feb
00:50 Japan BBP KW4 +0,3%
14 feb
02:30 China inflatie CPI jan 0,7% MoM
08:00 Duitsland BBP KW4 +0,5%
08:00 Duitsland inflatie CPI jan -0,6% MoM
08:00 Randstad KW4-cijfers
08:00 Credit Suisse KW4-cijfers
08:00 Michelin KW4-cijfers
08:00 Tui KW4-cijfers
09:30 Nederland BBP KW4
08:00 Italië BBP KW4 0,2,0%
10:30 VK inflatie CPI jan -0,5% MoM
11:00 EU BBP KW4 0,5%
11:00 Duitsland ZEW Index feb 15,0
14:30 VS inflatie PPI jan 0,3% MoM
16:00 Fed Chair Yellen getuigt voor Economic Committee
15 feb
08:00 DSM KW4-cijfers
08:00 Heineken KW4-cijfers
08:00 AkzoNobel KW4-cijfers
08:00 ABN Amro KW4-cijfers
08:00 Flow Traders KW4-cijfers
08:00 Euronext KW4-cijfers
08:00 Credit Agricole KW4-cijfers
08:00 Ageas KW4-cijfers
08:00 H&M KW4-cijfers
08:00 Danone KW4-cijfers
08:00 Vastned KW4-cijfers
08:00 Wessanen KW4-cijfers
09:00 Spanje inflatie CPI jan 2,3%
11:00 EU handelsbalans dec
14:00 Liberty Global KW4-cijfers
14:00 Barrick Gold KW4-cijfers
14:30 VS inflatie CPI jan 0,2% MoM
14:30 VS detailhandelsverkopen jan 0,4% MoM
14:30 VS New York Empire State Manufacturing Index feb 7,50
15:15 VS industriële productie jan 0,1% MoM
16:00 VS Fed Chair Yellen getuigt voor Economic Committee
16:30 VS weekrapport olievoorraden
22:00 Cisco KW4-cijfers
22:00 Kraft Heinz KW4-cijfers
16 feb
08:00 NN KW4-cijfers
08:00 Arcadis KW4-cijfers
08:00 Air France-KLM KW4-cijfers
08:00 Ordina KW4-cijfers
08:00 Nestlé KW4-cijfers
08:00 Telenet KW4-cijfers
08:00 Royal Dutch Shell 0,47 dollar ex-intermimdividend
13:30 ECB notulen
14:30 VS jobless claims
14:30 VS building permits jan 1,23M
14:30 VS housing starts jan 1,23M
14:30 Philadelphia Fed Manufacturing Index feb 18,0
17:45 Amsterdam Commodities KW4-cijfers
17:45 Nedap KW4-cijfers
17 feb
08:00 Aegon KW4-cijfers
08:00 Vopak KW4-cijfers
08:00 Allianz KW4-cijfers
08:00 TIE Kinetix KW4-cijfers
10:30 VK detailhandelsverkopen 1,0% MoM
14:00 Campbell Soup KW4-cijfers
14:00 John Deere KW4-cijfers
16:00 VS leading indicators jan 0,4% MoM
16:00 Optie expiratie
Kiek op de Grafiek
Hebt u het rondje langs de grafieken nog tegoed. Vorig jaar dipte de AEX op 11 februari op 378,53. Dit jaar zette de index op 10 februari een nieuwe top neer op 490,86. Opgaande trends worden zo bevestigd en ik kan u vertellen dat de index nu een koerwinstverhouding van 19,7 en 3,5% dividendrendement doet.
En of de opgaande trend intact is: gefeliciteerd dividendbeleggers, de AEX herbeleggingsindex zette vrijdag een nieuwe all tim high neer op 1534,72.
Intussen zitten handelaren knarsentandend achter hun schermen, want met die ultralage volatilteit is het droog brood eten voor hen.
De AEX doet het goed in vergelijking met haar directe benchmark, de Eurostoxx 50. Hier moet nog wel wat gebeuren voor een nieuw topje.
Wall Street zet intussen record na record neer. De S&P 500 gaat maar door:
De Nasdaq 100, de belangrijkste technologie-index, draait zelfs nog een tandje harder hoger:
De rentes gedragen zich erg wispelturig, maar de korte trend is nog steeds opwaarts. Hier ons tienjarige Dijsselbloempje. Hoe gaat die straks na 15 maart heten...? Tienjaars Sylvana klinkt leuk, maar ik ziet het niet zo snel gebeuren, net als Krol, Klaver of Kuzu :-)
Laufpensung vereist. De tienjaars Mannschaft houdt zich intussen met haar teennägels aan de opgaande trend vast?
Uiteraard neem ik het tienjarige stokbrood ook mee.
Evenals de tienjaars espresso, ik lees aan al die rentes nog geen geen algehele EU-paniek af. Sterker, de bewegingen van de Europese rentes zijn nu niets vergeleken met 2010/2011.
Een oceaantje verderop is de Ten Year Treasury Yield niet meer voor- of achteruit te branden. Het wachten is wellicht op definitieve belasting- en uitgavenplannen van de president. Intussen nadert de Amerikaanse staatsschuld 20 biljoen dollar, ofwel 105,9% en een tekort van 3,6% van het BBP.
Voor dit jaar wordt vooralsnog een tekort van 2,8% verwacht. Hé, da's onder 3%. Waar kennen we dat van? Als Trump gevoel voor humor heeft vraagt hij op 1 april EU-lidmaatschap aan :-)
EUR/USD ziet dagelijks vele kanten van het koersenbord, maar raakt uiteindelijk kant noch wal. Wat een zenuwenstel, JUT/JUL dus. Per saldo... tja, wat moet ik daar nou van zeggen? De dollar is historisch gezien duur, laat ik het daar maar op houden.
Olie beweegt zijwaarts. Wat Opec niet meer oppompt, trekken die Amerikaanse schaliejongens nu uit de grond: is dit het verhaal? Of de wereldeconomie herstelt gewoon niet hard genoeg, kan ook nog, of verzin zelf een mooie reden.
Goud trok zich afgelopen week niet zo veel van die aantrekkende dollar aan. Zou op wat angst in de markt kunnen duiden, maar wellicht is dit opportuun en een beetje vergezocht.
Intussen komt hier in Amsterdam de zon voorzichtig door de wolken heen. Mooi moment om er mee op te houden. Ik wens u veel succes en - waarom niet? - veel plezier deze week op de beurs.