Trefwoorden AkzoNobel, aap en mouw. Vandaar die koerszeperd van het concern vandaag op die ietsie beter dan verwachte KW2's?
Het Reuters bericht is ongelooflijk summier - dit is alles! - en dit is weer alles wat ik hierover vinden in de KW-rapportage zelf, pagina 7 onder Decorative Paints:
Recent developments have increased uncertainty in some countries, for example as a result of the UK referendum. Currency volatility has also increased, including for the pound Sterling. Volumes were slightly down in the region. Revenue was down 6 percent mostly due to unfavorable currencies and price/mix.
Gelet op de daggrafiek en volumes ben ik geneigd te denken, dat 'm hier de truc ziet. Iemand anders suggesties? Een keiharde regel in het persbericht voorbeurs of een terloopse opmerking van een bestuurder in de conference call had wel een rechte streep naar beneden op hoog volume opgeleverd. Nu daalde AkzoNobel geleidelijk.
Winstverdubbelaar
Tegenvaller zeker, maar u hoeft geen raketgeleerde te zijn om te weten dat Brexit even geen term is die beleggers graag horen bij een KW-rapportage. Onheilstijdingen genoeg over de Britse huizenmarkt en het is niet meer dan logisch dat huiseigenaren dan niet een verfbeurt als eerste prioriteit hebben. Dat kan iedereen en zelfs wij beleggers bedenken.
De ebit kwam alleen beter uit dan verwacht en is dit niet iets waar multinationals steeds mee te maken hebben? Er is altijd wel een land of valuta dat even tegenzit. Hoort erbij. Het is vooral hoe een bedrijf dit communiceert naar de markt. AkzoNobel tast blijkbaar in een VK-duister en moffelde het weg. Ja en dan kan je het juist vol in je gezicht krijgen.
Verder doet AkzoNobel waar het sinds de kredietcrisis al heel erg goed in is: meer winst halen uit minder of dezelfde omzet. Sinds 2009 is de winst verdubbeld en daarmee is de ook verdubbelde koers gerechtvaardigd (wat dat ook maar is). Dat is een beetje symbolisch voor de hele beurs en bij AkzoNobel heb ik er al regelmatig over geschreven.
In Reuters Eikon lees ik af dat voor de komende jaren de analisten 3% meer omzet per jaar verwachten en 5 à 6% meer winst. Met een koerswintverhouding van nu 14 is AkzoNobel de goedkoopste onder haar peers en het aandeel doet rond de 3% dividendrendement. Misschien niet al te veel fantasie in het aandeel, maar wel boter bij de vis.
Toch blijft het fonds 10% op de AEX achter dit jaar. Kan ook een kans zijn, zeker in deze tijd waarin iedereen hongert naar nog een beetje yield zonder al te veel risico. Nu is het aandeel offcieel cyclisch, maar ook een beetje een no-brainer. Over honderd jaar moeten we ons huis vast ook nog schilderen. Wie weet tegen die tijd zelfs de Britten weer eens :-)