Het is geen geheim: ik ben fan van de edelmetalen. Goud, maar ook zilver, vormen een goed alternatief binnen een traditionele portefeuille in tijden van onzekerheid. En de toekomst oogt met de maand minder duidelijk, zo bewees de Brexit nog maar eens.
De heropstanding van de goudprijs komt op een interessant moment. De prijs zat eerder in een cyclische neerwaartse trend, maar heeft rond de jaarwisseling het opwaartse traject hervat. Dit traject gaat al terug tot rond de eeuwwisseling, toen de prijs van goud rond 250 dollar per ounce circuleerde.
Vandaag zit goud opnieuw stevig in ’t zadel, waarbij de prijs van 1050 dollar opveerde tot boven 1350 dollar in enkele maanden. Een krachtige beweging voor het edelmetaal. De beweging werd bovendien bevestigd door de prijsactie in de goudmijnsector.
Leidinggevende indicator
De betreffende goudmijnaandelen lieten een indrukwekkende rally zien in de voorbije maanden. En goudmijnen acteren als een leidinggevende indicator voor het goudcomplex. De enige ontbrekende factor binnen dit complex was de (matige) prijsactie van zilver.
Zilver staat bekend als een volatiele versie van goud, simpelweg omdat de markt kleiner is. Als er een nieuwe stierenmarkt in goud is, dan wordt die uiteindelijk altijd bevestigd door zilver, maar met de nodige vertraging. Die vertraging komt door de argwaan onder beleggers.
Ze geloven in eerste instantie de remonte van goud niet, waardoor de appetijt naar zilver tekortschiet. Maar na enige tijd dringt het besef door dat de prijsstijging van goud echt is, en gaan ze voluit zilver kopen. Dit systeem zagen we in de voorbije dagen ontstaan bij zilver.
Beter dan goud
De prijs van het witte edelmetaal schoot plots door, waarbij de technische weerstanden op 18 dollar per ounce en 20 dollar snel sneuvelden. Bovendien handelt zilver altijd met een hefboomfactor van 2 ten opzichte van goud in een stierenmarkt. Ook dat zien we vandaag tot z’n uitwerking komen.
Terwijl goud een rendement van 25% op de teller heeft staan in 2016, doet zilver het inmiddels met +43% beduidend beter. Wie naar de grafiek voor de langere termijn kijkt, die ziet overduidelijk dat er iets veranderde sinds de recente bodem.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Lagere ratio
De neergaande trend sinds 2011 werd inmiddels opwaarts doorbroken, en de zilverprijs staat ook op het punt om de horizontale weerstand tussen 21,50 dollar en 22,50 dollar te testen. Een doorbraak van dit niveau geeft vrije doorgang voor nog veel een hogere prijs voor zilver.
U ziet, het kan erg snel gaan bij zilver. Natuurlijk blijft het vooralsnog een open vraag als u naar de zilvergrafiek kijkt, of de stijging daadwerkelijk zal doorzetten, maar ik bekijk ook andere ratio’s in de markt, en die wijzen op een positieve uitkomst voor de zilverprijs.
De goud-zilverratio is de prijsverhouding tussen goud en zilver per ounce. In een berenmarkt loopt deze ratio altijd op, maar in een stierenmarkt zakt de verhouding naar lagere regionen. Dat laatste fenomeen is momenteel aan de orde.
Klik op de grafiek voor een grote versie
Onstuimig
De stijgende trend van de goud-zilverratio is duidelijk neerwaarts doorbroken, en is nu duidelijk onderweg naar het niveau van 60x, en wellicht zelfs 50x. Als u deze ratio’s verrekent bij een stabiele of licht hogere goudprijs, dan bekomt u al snel een gewogen gemiddelde van 25 dollar per ounce voor zilver.
Dat wijst op de technische doorbraak. Dit soort signalen kunnen beleggers niet negeren. Na de uitbraak van de zilverprijs in de afgelopen weken kan er nog maar weinig misverstand over bestaan: zilver zit opnieuw in een onvervalste stierenmarkt.
Het is echter nog een jonge stier, en zoals dit meestal gaat met jonge stieren zijn ze vaak erg onstuimig. Wees hiervan op de hoogte als u deze jonge stier wil berijden als belegger: de volatiliteit kan met tijden bijzonder hoog zijn.
Maar de nieuwe trend is helder, en is bovendien een bevestiging voor het volledige edelmetalencomplex. Ik ben voorstander van zowel de fysieke edelmetalen als de mijnaandelen.
Voor die laatste categorie blijft mijn voorkeur uitgaan naar de betere mijnaandelen in deze sector, waarbij ik kies voor kwaliteit boven kwantiteit, in de meest gunstige mijnjurisdicties.