Voor mensen die willen beleggen voor de langere termijn en er verder geen omkijken naar willen hebben, is een neutraal mixfonds geen slecht idee. Het is minder risicovol dan een aandelenfonds maar offensiever dan een obligatiefonds.
In magere beurstijden blijft de schade beperkt, terwijl tijdens een opgaande markt wat rendement wordt meegepikt.
Beleggen draait om asset allocatie, ofwel de verdeling van de verschillende beleggingscategorieën in een portefeuille. Die mix bepaalt voor 80% het uiteindelijke rendement, wordt steevast gezegd. Het bepalen van de juiste mix is meteen het moeilijkste wat er is.
U mag er vanuit gaan dat beleggingshuizen over die expertise beschikken. Nederlandse fondsenhuizen blijken opvallend goed te kunnen mixen. De verschillen in rendement, kosten en risico tussen de zes topfondsen, die ik ditmaal tegen het licht houd, zijn beperkt. Twee fondsen zijn afwijkend omdat ze het predicaat duurzaam dragen.
Waardering Morningstar
Van de zes fondsen hebben er twee het hoogst aantal sterren van Morningstar gekregen. Het zijn toevallig (of niet) de fondsen van ASN en Triodos die beide puur duurzaam beleggen. De overige vier fondsen hebben vier sterren, dat bovengemiddeld goed is.
- ASN Duurzaam Mixfonds: 5 sterren (maximaal)
- Delta Lloyd Mix Fonds: 4 sterren
- NN Lion Fund: 4 sterren
- Robeco Balanced Mix: 4 sterren
- SNS Optimaal Oranje: 5 sterren
- Triodos Sustainable Mix: 5 sterren
Assetmix
Zoals het neutrale mixfondsen betaamt, is het gehalte aandelen en obligaties redelijk gelijk. Binnen grenzen kunnen de portfoliomanagers daarmee schuiven. Als zij even helemaal niets zien in aandelen, dan kopen ze wat meer obligaties. Van de zes fondsen is op het moment van schrijven het balanced fonds van Robeco het meest offensief en het Lion fonds van NN het meest defensief.
- ASN Duurzaam Mixfonds: aandelen (45%), obligaties (53%), cash en overig (2%)
- Delta Lloyd Mix Fonds: aandelen (36%), obligaties (59%), cash en overig (5%)
- NN Lion Fund: aandelen (30%), obligaties (51%), cash en overig (19%) Robeco
- Balanced Mix: aandelen (54%), obligaties (40%), cash en overig (6%) SNS
- Optimaal Oranje: aandelen (45%), obligaties (50,5%), cash en overig (4,5%)
- Triodos Sustainable Mix: aandelen (39%), obligaties (56%), cash en overig (5%)
Prestaties
De hamvraag: hoe zit het de historische rendementen? Die wisselen sterk. Het mixfonds van ASN heeft het zowel over de laatste tien, drie en één jaar het beste gedaan. De afstand tot nummer twee is vrij groot. Echt opvallend.
Hekkensluiter is het Lion Fund van NN dat zijn defensieve profiel vertaald zag in de minst hoge rendementen. Over de laatste twaalf maanden hebben alle fondsen een negatief rendement geboekt.
De zwakke gang van zaken op de aandelenmarkten kon niet worden gecompenseerd door de resultaten van de obligatiebeleggingen. Met de huidige extreem lage (tot negatieve ) obligatierentes moet van die beleggingscategorie de komende tijd niet al te veel worden verwacht.
Rendement 10 jaar (gemiddeld per jaar)
- ASN Duurzaam Mixfonds: 5,5%
- Delta Lloyd Mix Fonds: 3,4%
- NN Lion Fund: 2,5%
- Robeco Balanced Mix: 3,4%
- SNS Optimaal Oranje: 4,6%
- Triodos Sustainable Mix: 4,4%
Rendement 3 jaar (gemiddeld per jaar)
- ASN Duurzaam Mixfonds: 10,3%
- Delta Lloyd Mix Fonds: 5,6%
- NN Lion Fund: 4,3%
- Robeco Balanced Mix: 5,6%
- SNS Optimaal Oranje: 8,0%
- Triodos Sustainable Mix: 7,2%
Rendement 1 jaar
- ASN Duurzaam Mixfonds: -2,2%
- Delta Lloyd Mix Fonds: -4,4%
- NN Lion Fund: -3,7%
- Robeco Balanced Mix: -6,3%
- SNS Optimaal Oranje: -3,2%
- Triodos Sustainable Mix: -3,6%
Dividenduitkering
Voor beleggers die gesteld zijn op dividend is het NN Lion Fund een absolute aanrader. Dat geeft thans vier keer meer dividend dan een spaarrekening rente uitkeert. Het is wel een sigaar uit eigen doos. Wie belegt voor later, heeft liever dant dividenden worden herbelegd.
- ASN Duurzaam Mixfonds: 1,48%
- Delta Lloyd Mix Fonds: 1,68%
- NN Lion Fund: 3,12%
- Robeco Balanced Mix: niet van toepassing
- SNS Optimaal Oranje: 2,24%
- Triodos Sustainable Mix: 1,37%
Risico (standaarddeviatie)
Het risico van een belegging kan worden bepaald aan de hand van de standaarddeviatie. Die geeft aan hoeveel procent een belegging jaarlijks gemiddeld afwijkt van zijn gemiddelde rendement. Hoe lager het getal, hoe lager het risico.
Het Lion Fund belegt het meeste in obligaties en inderdaad het fonds kent de laagste standaarddeviatie.
- ASN Duurzaam Mixfonds: 7,24
- Delta Lloyd Mix Fonds: 6,61
- NN Lion Fund: 5,16
- Robeco Balanced Mix: 7,68
- SNS Optimaal Oranje: 7,28
- Triodos Sustainable Mix: 6,34
Kosten (per jaar)
Lage kosten zijn uiteraard goed voor het rendement. Het verklaart de populariteit van indextrackers. Als een fonds meer dan 1% per jaar kost is dat aan de prijs. Van de zes fondsen is dat van Delta Lloyd verreweg het duurste. Geen idee waarom dat zo is.
Om het even goed te doen als bijvoorbeeld SNS Optimaal Oranje moet het elk jaar weer minstens 0,5% beter renderen.
- ASN Duurzaam Mixfonds: 0,71%
- Delta Lloyd Mix Fonds: 1,25%
- NN Lion Fund: 0,85%
- Robeco Balanced Mix: 0,66%
- SNS Optimaal Oranje: 0,55%
- Triodos Sustainable Mix: 0,78%
Conclusies
De gedachte dat duurzaam beleggen ten koste gaat van het rendement is al jaren geleden overboord gegooid. Daar is niets van waar. Integendeel. Duurzame beleggers mijden juist beleggingen (denk aan de banken- of oliesector) die bovengemiddelde risico’s kennen.
ASN Duurzaam Mixfonds heeft van de zes fondsen verreweg het beste gerendeerd, zonder dat het zo veel risicovoller of duurder is. Goede tweede is SNS Optimaal Oranje, dat net als het ASN-fonds vijf Morningstarsterren heeft en een fraai trackrecord kan overhandigen.
Als de rendementen over de laatst tien jaar iets zeggen over toekomstige rendementen dan is een mixfonds lucratiever dan een deposito.