Ik zei al dat het ging gebeuren... China, Griekenland en andere zaken zoals de goederenprijzen blijven ons teisteren en helaas was het in de roos. Natuurlijk niet helaas voor mij, want ik had posities omlaag. Elke hond heeft zijn dag zou je kunnen zeggen.
Ik verwacht nu ondanks de verse verkoopsignalen toch eerst nog even een licht herstel op de beurs. Een van de dingen die positief zijn aan de door China vernieuwde valutaoorlog is dat de Amerikanen geen zin hebben hun valuta nog sterker te maken en daarom willen ze de rente niet verhogen.
Hierdoor ging de TLT, trackers op de lange Amerikaanse bonds, ineens hard omhoog en ging de lange rente dus omlaag.
De Chinese munt werd gedevalueerd en dat geeft ook aan dat de Chinezen er alles aan willen doen om hun economie weer te laten groeien. Natuurlijk geeft het ook aan dat de Chinese economie helemaal niet goed gaat. Dat heeft weer grote effecten op de autoverkopen in China.
Zo daalde de autoverkopen de laatste maand met 2,5% naar 1,3 miljoen voertuigen. Dit kwam dus neer op een terugval in februari 2014. De negatieve gevolgen voor onder andere BMW, Audi, Mercedes, et cetera waren groot en dat zagen we dan ook de afgelopen week in de Duitse DAX.
Uiteindelijk wordt de beweging in de Chinese aandelen de komende week van belang. Blijft het bij een pullback of gaat het toch nog omhoog. Ik denk dat China heel stiekem lager gaat.
De AEX is dichtbij de 200-daagslijn. Ik denk dat de AEX de komende tijd hier doorheen zakt, maar of dat deze week al gebeurt?
De AEX EB-indicator is gewoon short en heeft een verkoopsignaal gegeven. Ook het patroon is niet direct bullish.
De twindicatorgrafiek heeft ook een shortsignaal en dat blijft zelfs met een herstel zo. Dus het is niet: buy the dips, maar: sell the strength (dus als het omhoog gaat, moet u zeker verkopen).
De Duitse DAX bevestigt dit beeld en is ook officieel short. Ook hier geldt: sell on strength.
De Dow Jones Industrial Average laat een soort saucer-toppatroon zien. De naam zegt het al, dit is een patroon dat een duidelijke top aangeeft en ook hebben we verkoopsignalen in de Twindicator.
De Amerikaanse mid- en smallcap index Russell 2000 heeft een soortgelijk patroon als de Dow Jones en heeft ook verkoopsignalen in de Twindicator.
De technologieaandelen van de Nasdaq 100 onttrokken zich eerst aan de misère op Wall Street maar nu geeft de Nasdaq ook een verkoopsignaal in de Twindicator.
Ook de bredere Nasdaq Composite Index heeft een verkoopsignaal. Eerlijkheidshalve is de trend nog gewoon omhoog. Maar zoals de technische analisten zeggen: een trend is een trend tot het geen trend meer is…
De S&P 500 heeft ook een short en lijkt qua patroon ook weer op een saucer-top. Kortom de Amerikaanse indices zijn redelijk gelijk gestemd en dat hebben we al tijden niet meegemaakt.
De VIX (de implied volatility) is ondanks de redelijk heftige bewegingen en de vele verkoopsignalen nog steeds laag. De koers staat rond de 14 en dus zijn puts historisch gezien, nog lang niet echt duur (lees: goedkoop).
Kortom waag een gokje en koop net als ik bescherming. Natuurlijk kunt u dit ook doen met een turbo short of een turbo long op de VIX.
Het doek is gevallen
Imtech is exemplarisch voor de situatie van heel veel bedrijven, als de wind even een tijdje tegen zit dan is het direct over en uit. Het feit dat zo’n mooi bedrijf, eens de parel van onze industrie nu kapot gaat zegt iets over de economische situatie waarin we zitten.
Dus zelfs een extreem lage rente kan dit soort probleembedrijven niet redden. De media gaven de hedgefunds de schuld maar volgens mij is het gewoon de bedrijfscultuur die het bedrijf kapot gemaakt heeft.
Delta Lloyd is de afgelopen week fors onderuit gegaan maar is natuurlijk totaal niet te vergelijken met Imtech. Ik heb zelfs wat puts verkocht omdat zo rond deze niveaus ik best wat aandelen van dit bedrijf wil hebben.
Aegon ging afgelopen week ook flink onderuit. Net nu ik geen grote putposities meer heb?.
Berkshire Hathaway deed de afgelopen week een overname van Precision Castparts Corp een veel grotere overname dan anders en persoonlijk vind ik het niet een echt een goedkoop bedrijf. Berkshire zit nog in de opgaande trend maar ik heb wel een verkoopsignaal in de Twindicator.
Tesla zit ondertussen niet meer in de opgaande trend maar ondanks dat mijn koersdoel op basis van het patroon 185 is zou ik wel voorzichtig willen zijn in het shorten van dit aandeel. Het kan immers gemakkelijk ook nog even naar de 260 dollar.
First Solar is goedkoper gewaardeerd dan Buffett’s aankoop en omdat de Amerikaanse president Obama voor groene energie is, is de sector ook goed. Alle zonne-energiebedrijven zijn omlaag met de olieprijs maar de meesten hebben niet een correlatie van 1 en gaan dus niet 1-op-1 mee in de omzet.
Ik vind het een leuk aandeel en het kan ook leuk zijn om een put te verkopen om zo deze aandelen binnen te krijgen.
Voor de rest ben ik benieuwd of er snel een menselijke en structurele oplossing komt voor de vluchtelingen. Bij Calais alleen het hek hoger maken is helaas niet de oplossing. Ook onze zwakke broeder Griekenland raakt beklemd onder de stromen migranten.
Europa moet snel het probleem bij de wortel aanpakken, maar daar blijken we tot nu toe niet goed in.
Een laatste gedachte over de huidige situatie... Zoals bekend zie ik dit jaar (de komende drie maanden) een grote kans op een heel grote correctie.
Als ik dan in het FD lees dat er alleen al 2900 miljard dollar in trackers belegd is dan kan je uitrekenen hoeveel geld er spreekwoordelijk verbrand gaat worden als de markt omlaag gaat. Immers de beleggingen in trackers gaan 1-op-1 mee met de markt. Dus als het omhoog gaat is dat prima maar omlaag wordt toch pijnlijk.
U kunt nu nog beschermingsfondsen of negatief gecorreleerde strategieën toevoegen. Dit kunt u als verkapte reclame zien voor ons Lage Landen-fonds, maar het is een goed bedoeld advies om winst te nemen in indexfondsen.