De eerste structurele doorbraak door de voormalige jaartop bij 500,65 is afgeslagen. De AEX vormde daarbij een harami. Hierdoor is er op dit moment nog sprake van een valse doorbraak.
Pas een structureel slot boven de 500,65 met daarbij ook opwaartse vervolgdoorbraken in andere belangrijke Europese indices maakt de weg vrij richting 521. Deze mogelijkheid mogen we zeker niet uitsluiten, maar de andere Europese indices hebben deze signalen in de afgelopen dagen nog niet gegeven.
De opwaartse doorbraak in de AEX van de 500,65 moesten we dan ook met enige argwaan bekijken. Het is en blijft hierdoor wel een lastige situatie op de aandelenmarkten.
Te steil
De opgaande beweging is te steil geweest in de afgelopen drie maanden waarbij de AEX bijna 100 punten opliep vanaf de januari-bodem bij 406. Tijdens deze stijging vond alleen in de eerste weken van februari een kortstondige consolidatie plaats. Dit leek destijds de tweede correctie van dit jaar te worden.
Maar de doorbraak door de 459,65 maakte direct meer opwaartse ruimte vrij. In de afgelopen weken vond een mini-correctie plaats van 20 punten (4%). Hierdoor heeft de tweede correctie van dit jaar nog steeds niet plaatsgevonden.
Een dergelijke opgaande beweging zagen we alleen in 2009 tijdens de beginperiode van de huidige langetermijnbullmarkt. Wel is de afstand tot aan het 200-daags gemiddelde de afgelopen jaren nog nooit zo groot geweest.
Als vuistregel is te hanteren dat als deze afstand oploopt tot ongeveer 10% de kans op een tegenreactie groot wordt. Het precieze omkeermoment is vanuit dit feit echter nooit te bepalen.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Nieuwe situatie
De mini-correctie ligt ondertussen alweer achter ons en we moeten kijken naar een nieuwe situatie. Zal de recente doorbraak resulteren in een laatste overshoot voordat de tweede correctie start, of was de mini-correctie het aanloopje voor de beweging naar de 521 punten?
Er zijn nog genoeg signalen die wijzen op een grote kans op de tweede correctie van dit jaar. Na de versteiling van de stijgende middellangetermijntrend in februari, moeten de contouren van de nieuwe en steilere stijgende trend ook nog duidelijk worden.
Deze buitengrenzen worden bepaald door de correctieve bewegingen. De versteiling werd gestart met de doorbraak van de sinds 2012 stijgende toppenlijn op de logaritmische weekgrafiek bij 474 punten.
Technische signalen
Signalen die in de afgelopen tijd zijn gegeven, komen onder andere vanuit de technische indicatoren. Daar werden al in de vroeg stadium verkoopsignalen gegeven en de huidige opleving lijkt opnieuw uit te monden in een lagere top.
Ook de vanaf de 447,25-bodem (onderkant consolidatie begin februari) stijgende bodemlijn werd ruim twee weken geleden al gebroken. De huidige opleving kan nog gezien worden als poging om deze lijn terug te testen, maar deze voormalige bodemlijn ligt ondertussen alweer ruim boven de 513 punten.
De eerste weerstand ligt nu bij 500,65, steunniveaus zijn te vinden bij 496 en de onderkant van de gap bij 493,15. Zodra deze gap wordt gesloten, ontstaat meer bevestiging dat er sprake was van een kortstondige overshoot. De stijgende zeerkortetermijnbodemlijn (vanaf de bodem bij 481) ligt vandaag bij 491,60.
Daggrafiek DAX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Andere indices
Belangrijk om in de gaten te houden is de technische situatie in andere indices. De meeste Europese aandelenindices braken in de afgelopen weken al door hun steil stijgende bodemlijnen. De huidige opleving is te zien als terugtest van deze voormalige steunlijnen en een hertest van de jaartoppen.
Zolang er geen structurele doorbraken door deze jaartoppen plaatsvinden, is de kans op een lagere danwel dubbele top realistisch.
- De DAX brak ook door zijn stijgende kortetermijnbodemlijn en bleef in de afgelopen dagen onder zijn jaartop van 12.200. De sinds begin februari stijgende bodemlijn wordt steeds meer onder druk gezet. Deze ligt vandaag bij 12.050 (dus boven de slotkoers van gisteren). De bewegingsruimte wordt dus steeds smaller en de DAX zal binnen enkele dagen een vervolgrichting moeten kiezen.
- De Stoxx Europe 600 blijft ook hangen rond zijn jaartop en tevens all-time high. De recente stijging is momenteel te zien als precieze terugtest van de gebroken (sinds februari) stijgende bodemlijn. Het blijft dus een lastige en spannende situatie met veel tegenstrijdige signalen.