Vandaag is een historische dag. Onze Europese Centrale Bank gaat staatsleningen opkopen. Dat is dus niet geld in de markt pompen, zoals sommige beleggers denken. Nee, het is de markt liquide maken door liquiditeit (cash) in de markt te stoppen en er obligaties uit te halen.
Overigens worden sommige bonds daardoor juist illiquide omdat obligaties minder vrij verhandelbaar zijn. Het toevoegen van liquiditeit aan de markt was nodig in 2008, maar of het nu nog nodig is?
Het effect is voor de optimisten in ieder geval prima. De beurs loopt op de rente daalde even. De rente’s zijn zo laag dat iedereen weer wil beleggen en het is een party like 1999.
Bezit van de zaak...
Nu doet Draghi dit niet om de economie te stimuleren, maar om inflatie en dus hogere rentes te creëren. Hij wil deflatie stoppen en daarom willen overheden ondanks hun opgelopen schulden de belastingen verlagen omdat we met zijn allen geld moeten uitgeven.
Nu heeft het overgrote deel van de bevolking geen geld, maar dat mag de pret niet drukken. We kunnen immers allemaal lenen. Terug naar QE. Wat niet iedereen weet is dat QE in de VS sowieso tot gevolg heeft dat er hogere rentes ontstaan.
Elke keer als het aangekondigd wordt, hebben we lagere rentes maar als QE tart hebben zijn er hogere rentes. In de VS hebben ze ook steeds voor QE de rente zien dalen en tijdens QE de rente zien oplopen. Dit kan het spreekwoordelijke bezit-van-de-zaak-einde-vermaak-effect zijn, maar het kan ook anders verklaard worden.
Maar ik ben daar wel vaker op ingegaan en dus zou ik zeggen kijk eens op Businessinsider naar de mooie grafiek.
Bunds
Nu zagen we de afgelopen weken de Bund al toppen en ook de swaprates liepen op naar 2,25%. Ook de inflatieswaps lopen op. Ondertussen zijn veel rente’s nog negatief. Op de ECB-site staan de negatieve rentes tot zes jaar, maar de Bund (tienjaars) heeft dus een verkoopsignaal gegeven.
In mijn fonds heb ik posities op een stijgende rente en een dalende Bund.
De Bund heeft sowieso een megabeweging achter de rug. Dus als u in die obligaties zit, dan kan het geen kwaad om uzelf een beetje te beschermen door een Turbo short of een putje te kopen.
Aandeleneffect
Als u terugkijkt op deze grafiek van 2005 (wekelijkse data) dan ziet u dat de obligatiebeleggers het prima gedaan hebben tot nu toe.
Iets anders op Twitter had ik een plaatje van ritholtz.com met de effecten op de aandelen.
Een ander effect van QE aankondigen en QE zelf, is het effect op de valuta. We zien recent de euro omlaag vallen en daarmee de dollar omhoog jagen. Dat heeft weer grote effecten op de beurs. Denk maar wat er met de Zwitserse beurs gebeurde na de beweging van de frank.
Op langere termijn is er steun op 1,08 en 1,05 en op 1,00 en daarna op 0,85.
Als u even kort kijkt, dan is het ook wel allemaal heel hard gegaan en zou u bodemvorming verwachten. Want ik neem aan dat die Amerikanen niet gelukkig zijn met de sterke dollar.
De indices
Ik houd zelf rond deze niveaus rekening met een aftoppende en zelfs dalende AEX. Op basis van het eerder genoemde vlagpatroon was 485 de target.
Als we kijken hoe weinig zwarte candle’s er in de AEX zitten, dan zou u bijna een klacht voor discriminatie indienen.
De DAX zou ook weerstand op deze niveaus moeten krijgen. Zeker als we weten dat de Amerikaanse markten moeilijk liggen.
Ik dacht dit gebeurt nooit... De Dow Jones index heeft een verkoopsignaal gegeven in de Twindicator.
En ook de SP500 geeft een bevestiging en heeft ook verkoopsignaal.
De Russell2000, de Amerikaanse midkap index doet al een tijdje niet mee omhoog, maar heeft nog geen verkoopsignaal van de Twindicator.
De VIX loopt wat op en zit boven het 200-daags gemiddelde. De VIX is nog laag en dus zijn opties nog goedkoop.
De banken doen het nog relatief goed, maar zoals jullie weten, handel ik contrair en dus vind ik het leuk om een gokje te wagen omlaag.
Vorige week noemde ik al JP Morgan als short en dit aandeel is al redelijk hard aan het verzwakken. Maar let wel, officieel is er nog geen verkoopsignaal.
Cees contra Buffett
Op de beurs ben ik niet alleen een contrair in hard oplopende aandelen, maar ook ben ik ook negatief op bedrijven zoals IBM. Buffett vindt het een mooi aandeel. Ik deel zijn mening niet en voorzie juist een veel verdere daling in dit fonds. De Twindicator geeft bijna een sell.
IBM is ook een sell als we naar de langere termijn kijken. Ik zie een soort hoofd-schouderpatroon en dus nog veel lagere koersen.
Nu ik contrair ben met Buffett is het ook wel leuk te zien dat Buffett een verkoopsignaal van zijn aandeel heeft.
Sprekend over verkoopsignalen, is het wel leuk te zien dat het signaal Tesla prima gewerkt heeft.
Even positief afsluiten
Ik ben voor korte termijn best positief op Gemalto. Dit aandeel zit in een groei sector en er staat nog een koopsignaal. GTO is de beste? Als we het over Ferrari’s hebben dan is een GTO wat mij betreft de beste, maar als we het over aandelen hebben was GTO (=Gemalto) niet de beste.
Langere termijn is het grafisch nog steeds niet een plaatje waar u vrolijk van wordt. Het kan best een grote hoofd-schouder worden. Maar voorlopig een leuk long met een stoploss.
Who wants to live forever, zong Queen al. Dus wie wil er eeuwige bemoeienis met de beurzen en andere financiële markten vanuit de overheid? Want wat denkt u dat er gebeurt als de centrale banken niet meer kopen? Wat zullen alle meelopers dan gaan doen?