Je bent zo oud als je jezelf voelt en ik voel me nog heel jong! Toch ben ik wel bekend met de band Eagles. Deze band was heel bekend in de jaren zeventig, eerst als begeleidingsband van Linda Ronstadt. Wat mij betreft was hun bekendste hit Hotel California.
Dit lied ging dus over Hotel California waar je wel in kon checken maar nooit meer uit kon checken en dat is precies het probleem van de centrale banken. Ze zijn begonnen zich te bemoeien met de financiële markten en kunnen nu niet meer stoppen zonder grote problemen.
Het was gemakkelijk voor de Fed om QE te starten, maar om er nu mee op te houden (de exit)strategie is een stuk moeilijker. Oud-voorzitter Ben Bernanke is al een keer begonnen met minderen (taperen), maar toen de markten begonnen weg te glijden begon hij direct weer.
Negatieve gevolgen
Op zich zou het stoppen of minderen niet direct tot lagere aandelen koersen hoeven te leiden, want in theorie is er geen directe link tussen het manipuleren van de obligatiemarkt en de aandelenmarkt. Maar alleen al de psychologische gevolgen zijn voldoende.
In januari 2013 wees Zeroghedge op het probleempje dat de Fed-balans uiteindelijk wel heel groot wordt. Hoe meer geld er op die balans staat hoe minder de omloopsnelheid is en dus deflatie. Ik heb dit al eens eerder uitgelegd naar aanleiding van de vergelijking van Fisher.( M*T=P*V).
Een ander negatief gevolg is dat de Fed couponbetalingen aan het doen is naar zichzelf en dit is het onttrekken van geld uit de economie. Maar nog erger is dat er een moment komt dat de balans zo groot is dat de consumenten of landen gaan twijfelen...
Gelukkig doen de Bank of Japan (BOJ), Europese Centrale Bank (ECB) en de Chinezen allemaal hetzelfde en dus is er geen plek om naar te vluchten.
Maar Fed-voorzitter Yellen is weer 10 miljard minder aan het kopen en ik ben benieuwd hoe de markt daarop gaat reageren.
De Russell 2000, de index van de small- en midcapaandelen is aan het verzwakken. In de Twindicator hebben we al een tijdje een verkoopsignaal. De afgelopen tijd is de koers verder verzwakt omdat die uit het opgaande trendkanaal is gevallen. Als de steunlijn sneuvelt worden de problemen echt ernstig.
De Nasdaq Biotech index, IBB geeft ook al een tijdje een verkoopsignaal, maar is slechts kort uit de opgaande trend geweest. Dus ook hier moeten we oppassen.
Op de weekgrafiek wordt helemaal duidelijk hoe recht de stijging geweest is.
Ondertussen haalde de Dow Jones nipte records. Natuurlijk gaat het per saldo gewoon zijwaarts en kan het gemakkelijk achteraf een dubbeltoppatroon worden. Op dit moment hebben we nog geen verkoopsignaal in de Twindicator.
De S&P 500 kent een soortgelijk patroon, op deze topniveaus zou u moeten shorten, maar u moet dan wel als het onverhoopt omhoog gaat, uw verlies pakken. In het Today’s actief fonds zit ik ES futures short.
De volatiliteit is nog extreem laag. Ik zou dus willen adviseren om vanuit een volatility-longpositie te opereren. Een oplopende volatility zal in de toekomst de beweging omlaag in aandelen gaan versterken.
De AEX staat op een sell in de Twindicator.
Twitter is ook al een tijdje een sell, maar je zou denken dat hier ergens een bodem (tijdelijk) zou moeten zitten. Ik had zelf even trading een long maar fundamenteel is dit nog lang geen koop.
Facebook is ook al tijden volgens de Twindicator een short. In de markt gaan ze het moeilijk krijgen. Zo krijgt Whatsapp naar het nu uitziet concurrentie vanuit China van Let’s Chat. Maar krijgen ook andere onderdelen het steeds moeilijker. Rond de 63,70 ga ik weer short met een korte stoploss.
Microsoft heeft al tijden problemen met de PC-markt, maar wist zeer negatief het nieuws te halen met enorme veiligheidsproblemen met Explorer. Als ze naar de concurrent moeten doorverwijzen, gaat het niet echt lekker. Uiteindelijk is het probleem weer opgelost.
Nu hadden ze het al moeilijk met de PC-verkopen en ja de XP-machines moeten vervangen worden, maar of dit de problemen elders gaat opvangen durf ik te betwijfelen. Zo is Nokia niet echt een succes voor Microsoft geworden. Ik heb, hoewel nog geen officieel verkoopsignaal wat putposities ingenomen op MSFT.
Sony heeft ook allerlei problemen. Nu valt het samen met mijn persoonlijke telefoonproblemen maar om nu te stellen dat ik het aandeel omlaag gezet heb gaat me wat ver?. Wel denk ik dat er nog meer daling in het vat zit.
Amazon veert weer iets op na de eerdere daling en ik hoop dat ze snel weer naar de 335-zone kunnen want dan kan ik ze weer short.
Ik heb een putpositie in Mattel, maar het herstel ging verder dan ik had verwacht en dus ga ik mijn verlies pakken. Volgens de weekgrafiek kan het nog steeds fors lager.
Randstad kwam met mooie cijfers, maar toch heb ik verkoopsignalen. Als ze opnieuw uit de opgaande trend gaan vallen kan het hard gaan.
Tijdelijk goed nieuws kwam er van Royal Dutch Shell en dit aandeel ging terug naar zijn weerstandsniveau. Ik zou rond deze niveaus even afscheid nemen. Ik ben dus niet van de club Never sell Shell.
Yahoo profiteert van de beursgang (IPO) van Alibaba, ik heb hierop longposities en gelukkig is het aandeel weer boven de steunniveaus en boven de Twindicator.
Ik kan niet wachten op de IPO van Alibaba want ik wil dat aandeel shorten.