De Bitcoin staat ver boven de 1000 dollar en als Marcel Tak het een hype noemt, wordt hij geroosterd. Hoewel ik zo mijn mening heb, hoort u mij er niet over want de SmitCoin doet het ook lekker.
Ik heb het over bubbels en nu hoorde ik al niet bij de Greenspan-fanclub, dit omdat hij regelmatig “zijn”handen onder de markt hield" met de plunge protetion terwijl ik puts had, maar ik draai nu al meer dan 26 jaar mee en kan me dus prima herinneren dat hij op 5 december 1996 riep dat de markt te duur was.
Toen stond de Dow nog onder de 8000 en toch was er sprake van irrational exuberance. Uiteindelijk ging de Dow naar bijna 12.000 en toen de koers later in 2001 corrigeerde bleek het Greenspan-niveau een steun. Nu vind dus deze oude man dat de markt perfect geprijsd is of zelfs goedkoop is.
Kortom deze oude Fed-baas heeft wel een heel vreemde manier van waardering. Wat voorbeelden.
Is Amazon goedkoop? Het aandeel heeft een verwachte koerswinst van 147 en een huidige koerswinst van 1426. U betaalt meer dan twee maal (2,5) de price/sales even. Shell handelt op een koerswinst van 9 en een price/sales 0,46.
U moet niet tegen de trend vechten, maar Amazon zou ik dus eerder shorten dan kopen op deze niveaus. (Nu geen positie.)
Ebay is voor mij ook een short. Koerswinst valt mee met 24. U betaalt wel 4 price/sales. Maar de belangrijkste reden om ze te shorten is niet de waardering maar de grafiek. We hebben in de Twindicator een sell en ook met ouderwetse lijntjes. Ik heb zelf nog geen positie.
Ik las een analist in de krant die positief was over Tesla. Heel heldhaftig zullen we maar zeggen voor een bedrijf van 16 miljard met 21.000 auto per jaar… Los van het feit of het mooie auto’s zijn of dat ze in de brand vliegen maken ze dit jaar geen winst en in de toekomst mogelijk winst.
Als die echt komt betaalt je bij de verwachte koerswinstverhouding van 238 (Bloomberg) keer de winst en price/sales van 9 (Yahoo Finance) Porsche heeft een market cap van 23 miljard en een koerswinstverhouding van 2,8 dus wat koopt u liever?
Trulia een soort Funda in de Verenigde Staten. U betaalt 46 keer de mogelijke toekomstige winst en 11 maal de price/sales. De grafiek is nog steeds negatief, maar heeft al een ritje omlaag gemaakt. Ik zat short maar heb zelf geen positie meer.
Of is Yelp een socialmediabedrijf goedkoop? Winst maken ze niet en zelfs volgend jaar wordt geen winst verwacht. De grafiek geeft een keiharde verkoop.
Is Twitter goedkoop? Winst maken ze niet... Ik geloof niet echt dat het goedkoop is.
Linkedin een huidige koerswinstverhouding van 1009 en een verwachte koerswinst van 101, u betaalt 19 maal de sales. De grafiek is ook een harde verkoop. Ik ga kijken naar turbo’s short.
Is Facebook goedkoop? Nee ook dit aandeel is niet goedkoop en ligt op de grafiek ook niet lekker
Is de socialmedia-ETF (SOCL) goedkoop? Zelf al neem ik alle socialmediabedrijven bij elkaar, dan nog word ik niet vrolijk. De grafiek spreekt boekdelen.
Zijn de makers van 3D-printers goedkoop? Ik neem even wat anders namelijk 3D Systems de producent van 3D-printers. de huidige koerswinst (p/e) is 113 en de verwachte p/e is 75.
De grafiek geeft volatility aan en u moet een heel sterke maag hebben om hierin te blijven. Onze Twindicator heeft nog geen verkoopsignaal gegeven maar ik zou ze niet long durven.
De weekgrafiek om de enorme performance te zien...
Een andere 3D-printbedrijf: Stratasys (SSYS) heeft op dit moment een verlies en een verwachte p/e van 63,3. De grafiek zit nog in de opgaande trend maar is zeker niet goedkoop.
En als ik naar de weekgrafiek vanaf de gekte in 2000 kijk, dan mag u zich gelukkig prijzen als u was blijven zitten. Maar krijgen we de komende dertien jaar weer zo’n beweging?
Nog een leuk voorbeeld is Salesforce een softwarebedrijf dat CRM-pakketten in de cloud maakt. Is dit goedkoop? Met een verwachte p/e van 156 en maakt nu nog verlies. De grafiek staat op een verkoop. Ik heb een short in mijn fonds.
Of kijk eens naar de Nasdaq Biotech Index een dividendyield van maar liefst 0,29% en een p/e van slechts 191,5... Ja de grafiek is nog een koop. Maar hoe lang nog?
Even uitzoomen naar de weekgrafiek, dan zie ik toch echt iets wat met gemak een hype of zelfs een bubbel genoemd kan worden.
Ja, de gewone Nasdaq (p/e 25) en de S&P 500 (p/e 17) hebben een veel lagere p/e maar is daarmee de markt goedkoop? Is het niet zo dat de aandelen die ik hiervoor noemde een beetje de smaakmakers zijn?
En ondertussen heeft de AEX moeite om door de 400 te komen, ik had het afgelopen week eigenlijk verwacht zo met Thanksgiving en dus de Amerikanen dicht. We hebben toch een kans laten liggen.
Nog even iets geks Het is natuurlijk raar dat onze overheid bezuinigde en de tekorten verkleinde maar daarmee ook onze economie verkleinde en dan ineens een lagere kredietbeoordeling krijgt?
Dus als je er op los blijft leven dan is het prima. En nog gekker heeft het verlies van de AAA geen effect. Dat zegt iets over het gebrek aan echte AAA-kwaliteit.
Wat ook opmerkelijk was, was natuurlijk het vertrek van Berlusconi maar ook de bizare regels rond bonussen. Nu dacht ik dat we in een vrij land woonden, maar nee dat was vroeger...
Een laatste interessant ding vorig week was natuurlijk dat we ook geloven dat Iran kernenergie gaat inzetten voor de energievoorziening. Ze hebben gratis olie uit de grond burpen, maar ze willen de CO2 waarschijnlijk niet. Dit had een positief effect op de uraniumproducten.