We hebben net een heerlijk weekend achter ons met heerlijk lenteweer en als semi-Amsterdammer ben ik blij met de landstitel. Ook de week ervoor hadden we een paar heel mooie dagen kijkend naar het weer. Ik zat op Koninginnedag met een kleedje met putopties in het plaatselijke dorp en verkocht helemaal niets.
Toen ik thuiskwam was ik even blij dat ik ze allemaal nog had, maar de volgende dag was er maar een richting die ze op wilden en dat was omhoog. Ik heb maar weer eens een oude plaat op de platenspeler gelegd: The only way is up (een nummer van Yazz eind jaren tachtig).
Bescherming is blijkbaar iets overbodigs.
Altijd omhoog
Vrijdag was ik het spoor weer even helemaal bijster en dacht aan een carrièreswitch, voor de werkloosheidcijfers uitkwamen zag ik analisten op CNBC en die beweerden dat als het cijfer goed was we omhoog gingen met het idee dat de economie aan het aantrekken was.
Op zich was dit met mijn gebrekkige economische kennis te volgen. Maar als de cijfers slecht waren zouden we ook omhoog gaan volgens diezelfde analist, want dan zou de Federal Reserve doorgaan met stimuleren. Niet dat ze hier überhaupt mee wilde stoppen, maar toch.
Op dat moment begreep ik het even niet meer want dan hoefden ze toch niet op die cijfers te wachten en konden we gewoon direct kopen? Maar dat deed men dan niet en inderdaad na de werkloosheidscijfers gingen we omhoog omdat de cijfers meevielen.
Zelfs de AEX brak uit het zijwaartse patroon. En niet aan de onderkant waar ik eerder op hoopte, nee gewoon aan de bovenkant alsof de werkloosheid in Europa helemaal niet opgelopen was.
Ooit wilden we bezuinigen en hadden we het over 3%, nu hebben we het alleen over geld uitgeven en de Japanners en Amerikanen nadoen dan moet het wel goed komen.
De Duitse DAX doet lekker mee en we zijn weer op niveaus waar we ook in 2000 en 2008 voor de val stonden. Natuurlijk wordt het deze keer anders toch?
De Dow Jones ging even door de 15.000 een champagne-moment.
De Dow Jones staat nog ver boven de niveaus van 2008. Als of er nooit problemen geweest zijn en er helemaal geen bedrijven van enige omvang omgevallen zijn...
En niet alleen die smalle Dow maar zelfs de veel bredere S&P 500 is helemaal los.
De Lamme duck Obama gaat als het hem lukt de terreurgevangenis Guantanamo Bay sluiten, maar we hebben net een terreurprobleempje gehad in Boston en dus is het de vraag of het echt gaat lukken. Ook de eerdere poging van Obama om de wapenregels aan te scherpen is hem niet gelukt.
Kortom de president is alles behalve machtig. In dat politieke licht zou je geen hoera-stemming op de beurs verwachten.
De hoera-stemming in Amerika werkt heel aanstekelijk ook de Eurostoxx 50 zet hogere niveaus neer. Ook deze index is uit het consolidatiepatroon. Technisch gezien zijn er dus koopsignalen.
De vraag die me ook bezighoudt is wat is nu beter voor de beurs een lage olieprijs waardoor de economie kan groeien of een hoge olieprijs zodat de oliebedrijven veel winst maken?
Aangezien we steeds erg bang zijn (en terecht) voor deflatie is een hogere olieprijs wenselijk. Waar moet anders de inflatie vandaan komen?
Goud staat zoals verwacht op het niveau waar het eerder uitviel. Maar de vraag blijft of het een pullback wordt en het weer omlaag gaat of dat het allemaal onzin was en het gewoon weer omhoog gaat?
Nieuwe records
Ik noemde het al eerder, vorige week kwam het Europese werkloosheidscijfer uit. In Europa waren er ook nieuwe records maar dan dus niet in de index maar in die werkloosheidscijfers. Maar slecht nieuws is goed… De Case Shiller home price index was heel positief de afgelopen week. Een behoorlijk herstel.
De Washington Post had het over de grootste stijging in zeven jaar en dus goed nieuws voor de economie.
Als ik een langer plaatje pak, dan zien we dat het 2006-niveau zeker geen hoogtepunt was maar er wel een behoorlijke rebound bezig is. (uit oud verhaal). Doordat de huizenmarkt herstelt zijn de rommelhypotheken ook weer meer waard en worden zelfs de bad banks nog iets waard.
Nog even en Fortis komt weer tot leven?. Maar als het echt beter gaat waarom kondigt Mario Draghi een renteverlaging aan en heeft hij de banken verzekerd van nog zeker veertien maanden onbeperkte liquiditeitssteun. Waarom zo lang?
Volgens de Europese Centrale Bank (ECB) hebben banken geen excuus meer dat er gebrek aan financiering is voor het uitlenen van geld. Maar zou jij als bank zijnde geld uitlenen aan iemand die mogelijkerwijs werkloos wordt of al is?
Helemaal als je net een kredietcrisis als bankdirectie achter de rug hebt omdat je teveel uitleende... Toen kreeg je nog een risico-opslag nu is de rente zo laag. Als er nu niet meer kredieten voor het MKB komen, dan ligt dat niet aan de ECB. De rente werd met 25 basispunten verlaagd en noteert nu op de laagste stand ooit: 0,5%.
Ook de volatility index staat weer op het laagste punt en risico’s lijken er niet te bestaan. Met de stroom mee gaan? Als kleine jongen leerde ik dat je niet tegen de wind in moet plassen, maar is het mogelijk mee te doen aan deze stoelendans op de beurs? En wil je dit echt?
Een voorbeeld: kunt u genieten van een cruise op de Titanic, als u weet hoe het afloopt? Oké het is nu ook zo dat we alleen niet weten wanneer het fout gaat. Wij hebben in mijn optiek al een hele tijd een ijsberg geraakt en we laten de muziek vrolijk doorspelen. Zit u liever nu al in de sloep vooraan of zit u aan het banket?
Oké het is op dit moment in de sloep koud en minder gezellig dan in de saloon, maar willen we nog wel gezellig een dansje doen? Als professional verwachten veel beleggers van mij dat ik profiteer van deze bizarre situatie van hogere beurzen maar als we in het koude water belanden...