Het draait allemaal om de V
En dan heeft Edin Mujagic het niet over de vorm van het economisch herstel. Nee, de V van de omloopsnelheid van het geld. Geld rolt niet, waardoor er dus ook weinig tot geen inflatie is.
En dan heeft Edin Mujagic het niet over de vorm van het economisch herstel. Nee, de V van de omloopsnelheid van het geld. Geld rolt niet, waardoor er dus ook weinig tot geen inflatie is.
Goed nieuws volgens hoofdeconoom John Greenwood van Invesco. De sterke groei van de geldhoeveelheid M2 voorspelt dat het economisch herstel meer dan krachtig zal zijn. Zo krachtig dat de inflatie vanaf 2022 op kan lopen.
Het is wel een nieuwe tijd, maar oude monetaire wetten gelden nog. En dat maakt het heel waarschijnlijk dat het ultraruime monetaire beleid uiteindelijk uiteenspat, aldus Marcel Tak.
De koerswijziging van de Fed en de aanstaande strategiewijziging van de ECB dwingen beleggers hun portefeuille tegen het licht te houden, aldus Edin Mujagic.
Charlotte Harington, fondsbeheerder bij Fidelity International, ziet grote parallellen tussen nu en de jaren 60 en 70. Ook toen was er een trend richting hogere overheidsuitgaven en minder bezuinigingen, wat de basis vormde voor een sterk stijgende inflatie en rente.
Waar gaat het met de inflatie naartoe: blijft het doormodderen, krijgen we deflatie, of gaat de inflatie alsnog spiken? Beleggingshuizen verschillen opmerkelijk sterk van mening.
Net als de Fed wil de ECB de ruimte krijgen om hogere inflatie toe te staan. Christine Lagarde deed deze week al een voorzetje hiertoe. Onconventioneel beleid is echt het nieuwe normaal, aldus Edin Mujagic.
De ECB deed gisteren niks om de euro omlaag te praten. Hoeft ook niet, aldus Edin Mujagic. Want het negatieve effect van een lage euro op de inflatie is zeer gering. Ondertussen krijgt Christine Lagarde het spelletje steeds beter onder de knie.
De Fed heeft zijn inflatiedoelstelling onlangs bijgesteld van 2% naar een gemiddelde van 2%. Zo wil de Fed de inflatie een duwtje in de rug geven. Maar volgens econoom Darrell Spence van Capital Group zal dat waarschijnlijk niet (meteen) lukken.
Paul McCulley pleit voor een andere economische politiek, minder gericht op lage inflatie en meer op hogere lonen. Niet kapitaal, maar arbeid moet weer bovenaan staan.