Inflatie is wereldwijd het woord van de dag. Bij bedrijven voelt men het: een recordaantal is van plan de prijzen te verhogen. Hogere kosten zijn slecht voor de consument, maar voor de producent kan het prima zijn als de kosten kunnen worden doorberekend.
Daarom doen aandelen het goed ten tijde van inflatie, schrijft Michael Batnick op theirrelevantinvestor.com.
Jaren zeventig
"Alleen als de prijzen te snel stijgen kan alles ontregeld worden. Dat roept herinneringen op aan de zeventiger jaren. Hoge inflatie raakt de wisselkoersen, schaadt de samenleving, economieën en aandelenmarkten. De jaren zeventig waren hiervan het pijnlijke bewijs. Mensen die dit hebben meegemaakt zijn doodsbang dat het weer gebeurt."
Volgens Batnick is vanuit het oogpunt van de aandelenbelegger inflatie geen goede indicator voor de aandelenkoersen. De onderstaande grafiek geeft de maandelijkse verandering in inflatie weer afgezet tegen het maandelijkse rendement voor aandelen.
'Inflatie slechts een van de vele factoren'
"De grafiek onderstreept wat we al weten. Enkele van de ergste maanden deden zich voor in perioden van snel stijgende prijzen. Maar er is ook veel ruis. Inflatie is een kritische factor, maar het is slechts één van velen. We kunnen niet over inflatie praten zonder ook over winst of loon te spreken. Of rentetarieven, fiscaal of monetair beleid. Of het tempo van innovatie, waarderingen, of sentiment."
"Als belegger lees je niet alleen over inflatie, als consument voel je het ook. Je voelt inflatie bij de benzinepomp en de supermarkt. En als mensen zich zorgen maken over stijgende prijzen, kan dat alleen al leiden tot hogere prijzen. Heeft het misschien ook iets van een self fulfilling prophecy?"
'Geen reden voor een crash'
Het valt niet te zeggen hoelang het duurt voordat het aanbod de vraag heeft ingehaald, maar het lijkt erop dat er momenteel een tekort aan alles is. "Dat is het slechte nieuws. Het goede nieuws is dat bedrijven stijgende prijzen kunnen doorberekenen. Dat is de reden waarom aandelen kunnen blijven stijgen bij hogere prijzen. Inflatie hoeft de aandelenmarkt dus niet te laten crashen."
Zie ook: Waarom Buffett gelijk heeft over inflatie
Meld u aan voor de Belegger.nl dagelijkse nieuwsbrief
en blijf op de hoogte van de laatste ontwikkelingen op de beurs!
Volgens mij gaat het hier niet enkel om inflatie, maar de angst voor het verhogen van de rentetarieven omwille van inflatie. En dit kan wel een grote impact hebben op de aandelenmarkt. Als inflatie zou overgaan naar hyperinflatie, zoals in de jaren 70, is dit enkel voeding voor de perfect storm op de aandelenmarkten.
Stijgende inflatie geeft ook stijgende rentes. Dus bedrijven met veel schulden hebben zelfs bij een lage inflatie maar wel positieve rentes al gauw het nakijken en kunnen daardoor omvallen ofwel hun winsten komen gruwelijk onder druk te staan, hetgeen nauwelijks te compenseren is met prijsverhogingen voor consumenten. Die gaan dan wel naar de concurrent als de prijs te hoog is.
yup, en wat telt dan plots wel mee? De schuldratio. :)