login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel

Winstmeevallers

Het cijferseizoen in Amerika is vrijwel voorbij. 99% van de bedrijven in de S&P 500 hebben hun jaarcijfers gepubliceerd. Of beter gezegd de cijfers over de vier kwartalen van 2009.

In de Verenigde Staten is het immers veel gebruikelijker om een gebroken boekjaar te hebben. Ik vond bij de research van RBS een mooi plaatje van de zogeheten beat ratio in de Verenigde Staten.

Duidelijks is te zien dat de winsten erg meevallen. Niet zo mooi als het in afgelopen kwartaal, maar toch mooi. Het aardige is ook dat de winst niet alleen meer uit de kostenbesparingen komt.

Ook de omzetten vallen mee. Dat is een goed signaal voor de economie, maar ook voor de kwaliteit van de winsten.

Cijferfetisj
Op een gegeven moment valt er niets meer te besparen. Dan moet het echt uit stijgende omzetten komen. Dat valt overigens in Europa nog wel wat tegen. In Europa is dat percentage wat lager.

De snelle cijferpublicatie door de Amerikanen lijkt te komen door een soort fetisjistische belangstelling voor cijfers. Daar heb je dan ook geen Griekenland. Maar ja om nou te zeggen dat de overheidsproblemen in de Verenigde Staten minder zijn, is natuurlijk onzin.

In Californië kunnen ze weliswaar veel beter en sneller uitrekenen hoe groot de problemen zijn, maar het maakt deze problemen niet kleiner. Niet voor niets zijn de risicospreads in Californië groter dan die in Griekenland. Maar ik dwaal af. In Europa is ongeveer driekwart van de cijfers naar buiten gekomen.

Van deze cijfers uit de Eurostoxx 50 valt 28% mee en 20% tegen. Opvallend genoeg vallen de cijfers in het Verenigd Koninkrijk sterk mee, maar ja die hadden afgelopen jaar de steun in de rug van de dalende pond. Ik geef u een lijstje dat ik van de ING heb gekregen.

Devaluatie-nooduitgang
De cijfers in Nederland vallen mij wat tegen. Maar als Nederlandse belegger wist u dat zelf ook wel. Immers. We hebben BAM, Ordina, Air France, DSM, Akzo Nobel, Arcelor Mittal, Royal Dutch en Unilever gezien. Verder valt duidelijk op dat de PIGS ook hier negatief opvallen.

Dat is ook logisch. Immers er moet in deze landen fors worden bezuinigd, de bedrijven zijn dan ook terughoudend met het aannemen van mensen en met het investeren. In het Verenigde Koninkrijk zien we dat juist niet, omdat ze daar de devaluatie-nooduitgang open hebben gehouden. Deze deur zit voor de eurolanden op slot.

De Engelse bedrijven kunnen opeens een flink stuk goedkoper exporten. Waardoor het land zich als een soort van Baron von Munchhausen aan de eigen haren uit het moeras trekt. Wat vaak wordt vergeten is dat het Verenigd Koninkrijk zich afzet op de eurolanden die daardoor alleen maar dieper in het moeras vast komen te zitten.

Al met al zijn de resultaten tevredenstellend en dat is zeker een plus voor aandelen.

Stem of voeg toe aan :

Reacties van lezers

Redactie IEX.nl - 5 mrt 10, 16:01 Winstmeevallers Corné van Zeijl - 5 maart; 15:45 uur "De Europese cijfers tot nu toe vallen iets mee. Die van het Verenigd Koninkrijk zijn iets beter..." http://www.iex.nl/columns/columns_artikel.asp?colid=53066

login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel