login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel

Intelligent gedrag

Volgende week komt de nieuwe AEX eraan (op het slot van 1 maart). Ik hoor een hoop gemopper in de markt. Het zou een waardeloze index zijn. De indexmakers zouden met alle winden meewaaien.

En het is en blijft een optie-index. De meest verhandelde aandelen mogen erin. En dan wordt er gewogen naar beurswaarde. Nou worden de meeste indices gewogen naar beurswaarde.

Ook de moeder aller indices, zoals wijlen Theo Kraan de S&P 500 noemde, heeft daar last van. Als een bedrijf in beurswaarde groter wordt dan krijgt het een grotere weging. Logisch.

Gevolg is wel dat aandelen die gehyped worden, een steeds grotere weging in de index krijgen. Daardoor lopen alle indexfondsen automatisch met deze hypes mee.

Makkelijk
Eigenlijk moet het dus heel makkelijk zijn om de index te verslaan. Maar in de praktijk merk ik dat het nog heel hard werken is. Ook hoor ik vaak kritiek dat al die aanpassingen het rendement op een belegging in een AEX-achtig product flink negatief zou beïnvloeden.

Nu wordt er in de effectenwereld wel meer beweerd zonder dat men de onderliggende gegevens kent. Om weerwoord te kunnen geven aan dat loze commentaar, heb ik voor de grap uitgerekend wat u in 2009 had verdiend als u zich niets van de AEX-herweging had aangetrokken.

Dan had u nog een portefeuille waar Fortis en USG inzaten en de nieuwelingen Boskalis en Air France-KLM had u nooit gekocht. Grappig om te zien is dat het niet hebben van een bedrijf als Arcelor Mittal u 7,7% rendement gekost zou hebben.

Niets doen
Ondanks het feit dat de twee aandelen die uit de AEX werden verwijderd het zo goed deden (USG +50% en Fortis +182%) bleef de AEX met de wegingen van eind 2008 toch ondermaats. U zou een bescheiden 40,6% hebben verdiend, terwijl de Total Return Index met 42,1% steeg. Toch 1,5% extra.

Langer terug gaan heeft geen zin, er zijn zoveel bedrijven overgenomen, zoals ABN AMRO, VNU, Numico, Versatel, Hagemeyer, Corporate Express, Vedior en Getronics. Toch samen goed voor 16% van de totale index van 2004. Maar die 1,5% in 2009 dat is een mooi loon voor niets doen. En zoals Warren Buffett al zei, niets doen is intelligent gedrag.

Stem of voeg toe aan :

Reacties van lezers

griezelbeer - 24 feb 10, 15:35 ik vind je artikelen daarentegen zeer de moeite waard, ook deze laatste twee. je beweringen zijn super onderbouwd en de lichte toon bevalt goed

clever - 24 feb 10, 01:45 Je vorige artikel was slecht, deze is volslagen overbodig. Kom op Corné, dat kan beter.

Redactie IEX.nl - 23 feb 10, 10:17 Intelligent gedrag Corné van Zeijl - 23 feb; 10:15 uur "Hoeveel had u in 2009 verdiend als u zich niets van de AEX-herweging had aangetrokken...?" http://www.iex.nl/columns/columns_artikel.asp?colid=52640

login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel