Nu is dit allemaal door elkaar gehusseld. Off- en on-banking, verpakken van leningen, rente mismatch, verkopen van verzekeringen, CDO’s, etc. Dit leidt dan kennelijk tot een risicotransformatie waarbij de financiële instelling minder waard is dan de som der delen en dan op een gegeven moment failliet kan gaan of moet worden gesteund.

Deltalloyd, degelijk en saai
DSB wilde ooit naar de beurs, dat is er gelukkig nooit van gekomen omdat Dirk Scheringa dit zelf afblies. Afab wil ook naar de beurs, maar is na het DSB debacle kansloos. Delta Lloyd gaat wel weer naar de beurs (begin zeventiger jaren is Delta Lloyd ook even beursgenoteerd geweest voor dat het werd overgenomen door Commercial Union, tegenwoordig Aviva geheten).

Ik kreeg weer een warm gevoel bij dit oud-Nederlandse bedrijf voorheen De Hollandsche Societeit van Levensverzekeringen van 1807. Heldere taal, geen wilde buitenlandse expansieplannen, kostenbewust, een down-to-earth management en geen ingewikkelde producten. Bovendien een gezonde balans, met weinig immateriële activa (goodwill).

Geen sexy bedrijf maar degelijk en saai. Het kampt met een groeikrimp omdat de rente laag is, waartegen de verzekeringsverplichtingen verdisconteerd worden en bij overnames van pensioenfondsen een dekkingsgraad van boven de 100 vereist is en dat was het afgelopen jaar bij veel mogelijke pensioenkandidaten niet het geval.

Kleiner is fijner
Er wordt niet gegokt met beleggingen en vastgoed bestaat voor een groot deels uit Nederlandse woningen, waarvan 98% verhuurd is. Ik blijf geloven in onze financials, maar dan in de kleinere, zoals Delta Lloyd, Binck Bank en Kas Bank, omdat ze goed geleid worden en overzichtelijk zijn.

Binck profiteert met name van de particuliere belegger, die weer terug is in de markt. En KasBank ziet haar assets under custody toenemen en profiteert van meer business bij financiële partijen. Beiden zitten niet in hypotheken, en/of kredietverlening, hebben geen handelsposities, zijn niet gevoelig voor een lagere dollar en allen betalen naar verwachting dividend.

Kom daar maar eens om bij Aegon, ING en SNS Reaal. Zie bijgaande tabel met de toekomstige data van de publicatie van derdekwartaalcijfers. Ik zou zeggen zoek de verschillen.

Stem of voeg toe aan :

Reacties van lezers

Hans19 - 24 okt 09, 08:42 Trap ook niet in Delta Lloyd. Is net zo er als de anderen. Wordt zeker niet verliefd of Delta Lloy, want je komt dit duur te staan. De introductie op de beurs is het ultieme moment om te gaan graaien. Hans

sipan - 24 okt 09, 08:26 Overigens valt Fortis Bank Nederland (niet te verwarren met (voormalige) Fortis). Ook onder de definitie van klein, overzichtelijk en is een specialist op een aantal vlakken (concurrent van Kas Bank: custody en clearing, en van Lanschot: Private Bank en groot in trade financing wereldwijd) Helaas maakt Bos ook hier ook de fout deze overzichtelijke bank te laten fuseren.

GWalstra - 21 okt 09, 17:06 Koers SNS 5,90; boekwaarde ong. 12 euro/aandeel. Was van plan te verkopen. Maar nu hou ik ze nog maar even GW

mrsplm - 21 okt 09, 16:32 Mooie posting Perplex! Mijn complimenten! Even terzijde. DSB is volgens mij terecht ten onder gegaan. Volkomen oncapabele stuurlui, inclusief Gerrit Zalm, die als hobby heeft flipautomaten. Toch niet te geloven! En Nout Wellink moet direkt opstappen, een grote minkukel!

mrsplm - 21 okt 09, 16:25 Mijn koersdoelen: Aegon: 9 euro over 1 jaar Ing: 18 euro over 1 jaar ASML: 25 euro over 1 jaar Tomtom: 20 euro over 1 jaar Waarschijnlijk nog konservatief. Ja, en ik kan zo wel even doorgaan. Bepaalde kleinere fondsen hebben ook enorm potentieel. Maar dit terzijde. Ik denk aan Crucell, Pharming, AMG, Wavin, kardan, Inno enz. Geluk allemaal!

mrsplm - 21 okt 09, 16:12 U ziet het: de grote banken in de VS gaan stieregoed. Trouwens de chipsektor zit ook in de lift. Logisch Sandisk had prachtige resultaten. De markt zat er dus weer eens finaal naast vandaag. En dat komt allemaal door die beren die door de bomen het bos niet meer zien. Het wordt tijd voor de grote winterslaap! Grote shortcovering in de VS!!! Ongelooflijk! Maar wel logsich volgens mij!

Perplex - 21 okt 09, 16:12 Wat een vragen tegelijk! Ik help Bos even: Rick55 schreef: Wie gaat in de toekomst bepalen wat een systeem bank is? Dat weten we nu al: te groot om om te vallen, d.w.z. als hij omvalt ontstaat er een domino effect dat de hele sector om zeep helpt. Rick55 schreef: Hoe weten we dat ING over een jaar met aangetrokken spaargeld net als Goldman Sachs niet weer het hoogste lied zingt? Als ING net als GS weer op eigen benen staat mogen ze van mij het hoogste lied zingen, dan verdienen ze het. Rick55 schreef: Wie beschermt overige kleine banken tegen een bankrun? Met de huidige insteek van de Minister zijn ze vogelvrij. Kleine banken die hun zaakjes op orde hebben hoeven niets te vrezen. Voorbeeld: De roep om een bankrun bij Triodos bank zal niets uitrichten, en is zo onzinnig dat niemand hem ooit zal uitkramen. Rick55 schreef: Wanneer worden spaarbanken losgekoppeld van Merchant Banks en mogen ze niet meer risicovol beleggen? Dat proces is al begonnen. Basel II komt er ook aan en zal voor veel veiligheid zorgen. Rick55 schreef: Hoe kunnen we DNB vertrouwen; de spread voor Wellink is duidelijk, als hij zegt dat het slecht gaat met een bank is dat meteen een feit. Dat betekent dat zijn uitspraken geen waarde hebben. Dat geldt voor alle Centrale Bankiers. Ze moeten achter de schermen ervoor zorgen dat het nooit zover komt. In dat opzicht was Wellink veel te laks. Rick55 schreef: Wanneer zijn we verlost van de shareholder value bij banken en wat gaan we echt aan die prestatiebonussen doen? Ook dat wordt aangepakt in Europees verband. Overigens ben ik het gezeur over bonussen helemaal zat. Er is niks mis met een bonus als ie maar voor echte prestaties is en niet voor gokken, voor de lange termijn is, en in redelijke verhouding tot de winst voor het bedrijf. Rick55 schreef: Wie grijpt in in het onzindelijke systeem van provisies. Ik denk dat de Tweede Kamer binnenkort wel met een bovengrens zal komen. Rick55 schreef: Wie zorgt dat het financiele infarct gedotterd wordt. Weet niet precies wat je bedoelt, gaat het over de kredietstromen? Die vloeien toch al weer heel behoorlijk? Kun je hier wat mee, Rick55?

rozs - 21 okt 09, 15:59 n.van geest schreef: "Merkwaardig genoeg hoor je niet veel nare verhalen in Frankrijk, Spanje en Italië. " dit is helemaal niet merkwaardig want in ieder geval in frankrijk gaat het als volgt: u wilt investeren maar ,als kleine ondernemer zijnde, ontbreken u voldoende liquiditeiten. dus gaat met uw probleem naar uw franse bank. de bank leent u het bedrag. en nu komt de clou! de bank maakt het door u geleende bedrag niet naar u over maar rechtstreeks naar de leverancier van de door u benodigde spullen. dit geldt bij mijn weten ook voor particulieren die b.v. een nieuwe auto of laten we zeggen een nieuwe keuken willen aanschaffen. de betaling geschiedt in deze gevallen door de bank rechtstreeks aan de autodealer of keukenbedrijf.

mrsplm - 21 okt 09, 15:50 Nu ja, ik keer even mijn blik af van de koersen ... en zie, de kleine correktie is alweer achter de rug!

mrsplm - 21 okt 09, 15:48 Ja, sorry hoor, waar wil je nu heen? In dit kapitalistische systeem vervullen grote banken een belangrijke rol. Dus die banken moeten het gewoon redden. En dat zullen ze volgens mij. Je ziet dat ze bijna allemaal al flinke winst maken. Ja, renteinkomsten compenseren de verliezen op slechte leningen. Ze zuigen de gewone mensen uit op idiote winsten op leningen van bv de kleine particulier. Maar ... zo is het nu eenmaal!! En die huizenproblematiek en verliezen op slechte leningen van bedrijven zullen als de wereldeconomie weer opveert steeds minder worden. Deze heer zegt dus in feite: de koers van ing, aegon, sns gaan sterk dalen. Volgens mij niet. Kijk waar ze stonden 3 jaar geleden. Dan zijn de koersen nog zeer laag. De heer laat zich meeslepen door de beren die ijsbergen zien. Nu, die ijsbergen zie ik ook, maar ik denk dat ze zullen smelten door de kennis die wij nu hebben en domweg doordat we de problemen zullen overwinnen. Er is geen keus: we moeten de problemen overwinnen. En die problemen zullen ook door een natuurlijke kracht worden overwonnen. Amen!

login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel