  |
|
||||||||||||||||
|
U bent hier | Opinie | Arend Jan Kamp | Artikel |
||||||||||||||||||||
|
Arend Jan Kamp - 27 juli 2009, 16:30 | |||||||||||||||||||||
login/registreer om te reageren
mail dit artikel
print dit artikel
Als eerste valt op dat de AEX het erg goed deed, zelfs heel 2009. Bedankt Arcelor Mittal (+24,3% sinds 10 juli) en financials (ING +31,8%)?
Tech en BRIC
Ten tweede valt op dat de grote, brede indices van de gekapitaliseerde markten elkaar niet eens zoveel ontlopen, hoewel ik in mijn oneindige luiheid de scores niet heb gecorrigeerd voor valuta. Ze blijven redelijk dicht bij elkaar sinds 10 juli. Voor het hele jaar is dat wel anders.
De AEX schurkt van alle zeg maar westerse indices nog het meest tegen de MSCI World Index aan, de Hang Seng lacht het ding zelfs vierkant uit. Waar komt dan die jaarwinst van de wereldindex ten opzichte van de grote jongens uit Amerika, Azië en Europa dan vandaan? Tech en opkomende markten dus.
Loopt u de scores maar even bij langs en verbaas u vooral over wat de BRIC-landen dit jaar presteerden. Okay, vorig jaar gingen die markten meer dan gemiddeld voor de bijl, maar vooruit. Was het trouwens niet een oude beurswet dat opkomende markten en chippers op de beursmuziek vooruit lopen, of is dit keer alles anders?
Commodities en schatkistpapier
Daar geloof ik niet in. Kijk eens even wat indices als de Nasdaq Composite, Nasdaq 100 en met name de SOX er van terecht brachten. Of moeten we zo langzamerhand weer van een bubbel gaan spreken? Ik houd het zelf voorzichtig op het eerste, gezien de enorme afstraffing van die tenten in de bearmarket.
Gek genoeg deden commodities amper van zich spreken, hoewel die olieprijsstijging er mag wezen. De RICI Commodity Index – waar tientallen stofjes, goedjes, smurrie, beestjes en voedsel in zitten – deed het nog minder dan de AEX. Onvergelijkbaar? Waar, maar aan de andere kant hebben we in onze nationale index ook geen gebrek aan staal en olie.
Niettemin gaat de prijs voor de strijdlustige renners naar staatsobligaties. Kijk maar even naar de koersturbulenties van dat robuuste AAA-schatkistpapier uit de VS. Op die markt klinken niet alleen veel ah’s, maar vooral veel oh’s vermoed ik. Die bubbel is met het stijgen van de aandelenkoersen aardig doorgeprikt.
V(lug)- en L(enig)-recessie
Tot slot nog even een huishoudelijke mededeling: waar de westerse indices inderdaad sinds 10 juli niet meer zijn gedaald, hebben bijvoorbeeld die van de BRIC-landen zich daar niet zoveel van aangetrokken. Zij daalden tussentijds nog wel eens een dagje, hoewel de scores per saldo in lijn zijn met de rest.
Ik houd het er voorlopig op dat de verwegmarkten een V-vormige recessie in hebben geprijsd en nog altijd inprijzen en dat de dichtbijhuisbeurzen uitgaan van een iets vrolijker L-vormige recessie dan tot voor een paar weken terug. Zeg 10 juli. Lijkt mij persoonlijk terecht. Nee, ik ben niet blind ben voor alle economische en beursvoetzoekers.
Ik heb alleen volop vertrouwen in het heftig gestripte en mean & lean gezuiverde bedrijfsleven. Als de economie maar weer een beetje aantrekt en plust, knallen daardoor de winsten weer hard omhoog. En was het niet zo dat de beurs geacht werd daarop vooruit te lopen en dat in te prijzen?