login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel

Arcelor voor mann... vrouwen

De vrouw vond dat veilig moest worden belegd zonder risico. De man schuwde het gevaar niet en wilde, nu de koersen laag staan, flink verdienen. Mijn vrouw heeft de wetenschap aan haar zijde. Volgens onderzoek nemen vrouwelijke beleggers minder risico.

Als dat zo is, repliceerde ik in onze discussie, dan zijn mannen verantwoordelijk voor de grote welvaart in de (Westerse) wereld.

Zij nemen risico, en dat is onontbeerlijk voor het verkrijgen van technologische en economische vooruitgang. Zonder mannen geen sterke welvaartsgroei. Ik stelde het triomfantelijk vast.

Mannen voor risico
Natuurlijk gaf mijn vrouw mij gelijk, zodat zij zich weer aan belangrijker zaken kon wijden. Maar ik ging, nu met meer nuance, in gedachte nog even verder met dit thema. Onderzoek wijst namelijk ook uit dat vrouwen betere beleggingsresultaten behalen dan hun mannelijke collega’s. Dat is vreemd.

Een hoog risico betekent niet per definitie een laag of negatief rendement. Integendeel, onder gunstige omstandigheden zouden mannen dan juist betere resultaten moeten realiseren. Kijk, met zulke conclusies kun je wat. Vrouwen zouden beleggingsportefeuilles moeten beheren in tijden dat het aangaan van risico niet loont.

Mannen kunnen aan de slag als het nemen van risico wel goede kansen op resultaten geeft. Maar wanneer is het aangaan van risico wel of niet lonend? De markt geeft ons daar gedeeltelijk antwoord op. De kredietcrisis ontstond mede doordat risico zeer laag gewaardeerd was.

Met vrouwen geen crisis
Bedrijfsobligaties boden nauwelijks meer rendement dan de op zichzelf al laag renderende staatsleningen. Dat stimuleerde de productie van hypotheekstructuren die een beter rendement beloofden, maar wel ten koste van een veel hoger risico. Onder vrouwelijke bankdirecteuren zouden deze producten nooit in grote mate gekocht zijn.

Tot een paar maanden geleden werd risico juist hoog gewaardeerd, en zagen we flinke risico-opslagen op bedrijfsobligaties. Vooral perpetuele obligaties hebben geprofiteerd van het afnemen van deze risicopremies en lieten flinke koerswinsten zien. Mannen hebben daar natuurlijk optimaal gebruik van gemaakt.

Ook de volatiliteit van aandelen geeft de prijs van risico aan. De afgelopen maanden was de beweeglijkheid groot, maar deze neemt nu af. Toch zijn er individuele aandelen waar de volatiliteit nog aantrekkelijk is. Ik geef een voorbeeld en kom met een suggestie waar zowel mannelijke als vrouwelijke beleggers iets aan hebben.

Man van staal
Stel u heeft vertrouwen in Arcelor Mittal (MT), ondanks de downgrade gisteren door Moody’s en Fitch. U heeft 3.500 euro beschikbaar en kunt kiezen om de aandelen te kopen op een koers van circa 21,00 euro. Maar het is ook mogelijk gebruik te maken van de hoge volatiliteit door bijvoorbeeld puts en calls te schrijven.

De mannen kopen 200 aandelen en schrijven 2 puts dec09 met uitoefenprijs 20 (opbrengst 3,3) en schrijven 2 calls dec09 met uitoefenprijs 23 (opbrengst 2,9). De netto investering is circa 3.000 euro. Het restant gaat op een spaarrekening. De vrouwen realiseren zich dat zij bij een forse koersdaling MT moeten bijkopen.

Daarom halveren zij de mannenpositie tot 100 aandelen en 1 geschreven call en put. De investering beperkt zich tot 1.500 euro en zo reserveren de vrouwen 2.000 euro liquiditeit voor een noodsituatie. Noteert MT in december op 23 euro of meer, dan is de totale positie van de mannen 5.100 euro waard.

In de vrouwenvariant
Dan behalen zij in een half jaar 46% rendement, zonder dat MT daarvoor veel hoeft te stijgen. Ik zie even af van kosten, dividend en renteontvangsten. De vrouwen moeten het doen met slechts 23% rendement. Voor mannen is het waarschijnlijk moeilijk te bevatten, maar het kan ook misgaan met deze positie.

In het ergste geval is MT in december niets meer waard. De vrouwen verliezen de hele inleg. Jammer, maar mannen hebben pas echt een probleem want zij blijven zitten met een restschuld van 3.500 euro! Ik heb zelf een soortgelijke MT positie maar wel in de vrouwenvariant. Waarom niet de riskantere mannenpositie met mogelijk een veel hoger rendement?

Ik zou niet durven…

Stem of voeg toe aan :

Reacties van lezers

Zzzz... - 23 mei 09, 09:46 Die laatste was voor de vrouwen trouwens.....de mannen kopen MT ATM calls elke maand op de close van de momenten waarop de RSI(20,5) in de uursgrafiek rond de 25 a 30 staat, met een 5% trailing stoploss, voor een rendement van 50%+ per maand....

Zzzz... - 23 mei 09, 09:39 Of je koopt een dec 09 call 12 en een put 32 voor €2200......intrinsiek €2000 waard, kosten per maand dus €30/contract/maand. Vervolgens schrijf je elke maand een ITM bandbreedte van €6 a €7, bv een jun 09 call 18 en een put 24 voor €700-€800 die intrinsiek €600 waard zijn. Rendement afhankelijk van de volatiliteit waarschijnlijk €70-€140 per contract per maand op een investering van €1500. Is dus ook 50%-110% per jaar, met afgezien van de mogelijkheden van doorrollen een maximaal verlies van ongeveer 50% als MT niks meer waard is, of onverhoopt de green shoots je lek schieten..... Succes allen.....

TAisOnzin - 23 mei 09, 09:14 ik zou nog meer risico willen nemen als een man! Gewoon 2 puts en 2 calls schreven, en alle cash op spaarrekening!

griezelbeer - 22 mei 09, 15:04 dit heb je erg verrassend en amusant uitgelegd, complimenten.

de bos - 22 mei 09, 12:35 anova schreef: Er zijn onlangs door AM 2 convertibles in de markt gezet(daar kun je wel eens uitgebreid aandacht aan besteden) bij de eerste (7.25%) lag de conversieprijs op 20,25(koers toen rond de 17,40 Als je hierop bijvoorbeeld calls juni 2010 strike 22 of 24 afgaf kon je samen met couponrendement 20% op jaarbasis maken,dowrisk 0. Daarna is er nog een 5% convertible bijgekomen eind april,met toen zo,n 27% conversiepremie. Vraag me niet waarom,maar ik persoonlijk denk dat dit weleens de vrouwenvariant kan zijn,bereken je opbrengst en sluit risico zoveel mogelijk uit. mvg Goeie tip , ga ik eens naar kijken. de bos

- 22 mei 09, 12:11 Marcel schreef: Ik heb zelf een soortgelijke MT positie maar wel in de vrouwenvariant. Waarom niet de riskantere mannenpositie met mogelijk een veel hoger rendement? ================================================ Er is ook nog een derde variant Marcel,waarbij ik graag in het midden laat of hij vrouwelijk of mannelijk is. Er zijn onlangs door AM 2 convertibles in de markt gezet(daar kun je wel eens uitgebreid aandacht aan besteden) bij de eerste (7.25%) lag de conversieprijs op 20,25(koers toen rond de 17,40 Als je hierop bijvoorbeeld calls juni 2010 strike 22 of 24 afgaf kon je samen met couponrendement 20% op jaarbasis maken,dowrisk 0. Daarna is er nog een 5% convertible bijgekomen eind april,met toen zo,n 27% conversiepremie. Vraag me niet waarom,maar ik persoonlijk denk dat dit weleens de vrouwenvariant kan zijn,bereken je opbrengst en sluit risico zoveel mogelijk uit. mvg

- 22 mei 09, 11:42 verschil tussen mannen en vrouwen variant is simpelweg dat mannen 2x zoveel kopen als vrouwen?

Peter4 - 22 mei 09, 11:37 3.500 euro te besteden. Hou je daarbij wel rekening met de margin die je moet aanhouden voor de geschreven puts Marcel?

Redactie IEX.nl - 22 mei 09, 10:41 Marcel Tak - Arcelor voor mann... vrouwen "Ik heb twee opzetjes Arcelor Mittal. Een voor vrouwen en eentje voor mannen. Eerste is beter..." http://www.iex.nl/columns/columns_artikel.asp?colID=42133

login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel