mail dit artikel    print dit artikel

Van Lanschot AEX Trigger Note

Doelstelling
Trachten bovengemiddeld rendement te behalen ten opzichte van de AEX bij een gematigde stijging van deze index, met bescherming tot 50% koersdaling.

Werking
De note heeft een maximale looptijd van vijf jaar. Jaarlijks wordt op de peildatum de stand van de AEX index vergeleken met de beginstand (30 januari 2009). Als op dat moment de AEX index hoger staat dan of gelijk is aan de startwaarde, volgt vervroegde aflossing met een uitkering van 17% (indicatie, minimaal 14%, wordt na inschrijving vastgesteld) voor elk jaar dat de note heeft uitgestaan.

Als dit pas in het 5e jaar het geval is, is de aflossing gelijk aan 185% (= 100% + 5 * 17%). Als na de maximale looptijd van vijf jaar de index onder de beginstand staat, wordt afgelost tegen 100%, op voorwaarde dat de index minimaal 50% van de startwaarde noteert. Als de index minder dan 50% van de startwaarde noteert, draagt de belegger het gehele koersverlies van de index.

Sterke punten
Bij gematigde koersontwikkeling kan een bovengemiddeld rendement worden behaald. Hoge jaaruitkering van 17% (indicatief) mogelijk. Bescherming tegen maximale koersdaling van 50% van de index bij aflossing na vijf jaar.

Zwakke punten
Gemis van dividend van circa 5% per jaar. Er is kans op groot verlies, terwijl de winstkans gelimiteerd is.

Rendementvergelijking met onderliggende waarde(n)
Bij “gematigde” positieve koersontwikkeling (tot circa 13 à 16% op jaarbasis) kan deze note beter presteren dan de index. Bij extreme ontwikkeling, zowel positief als negatief, zal de note slechter presteren door limitering winstuitkering en gemis aan dividend.

Ook bij een gematigd negatieve koersontwikkeling kan een directe investering in de index beter uitpakken door het ontvangen dividend.

Voor wie
Aandelenbeleggers die uitgaan van een gematigde koersstijging van de AEX-index.

Brochure en overige informatie
De brochure is uitstekend. Goede voorbeelden, dividendrendement van de index is gegeven, rendementen per jaar staan vermeld. Prima. Eén puntje: in de brochure en op de website staat dat 17% rendement kan worden behaald. Dat is door enkelvoudige berekening van de uitkering en door inschrijfkoers van 101% niet mogelijk, zoals overigens wel op een andere plaats in de brochure staat vermeld.

Verhandelbaarheid en vervolginformatie
Dagelijks verhandelbaar via Euronext. Van Lanschot onderhoudt een markt met 2% bied-laat spread. Geen mededelingen over vervolg informatie gedurende de looptijd.

Opmerkingen en conclusie
Na drie Trigger Notes op de Eurostoxx50-index kiest Van Lanschot nu voor de AEX als onderliggende waarde. De structuur is niet slecht gekozen, want door de hoge volatiliteit zijn de voorwaarden aantrekkelijk. De mogelijke uitkering van 17% per jaar dat de note uitstaat, is voor een index als onderliggende waarde heel hoog.

Gekoppeld aan de bescherming tegen een koersdaling van 50% resteert een product waarmee beleggers die uitgaan van een gematigd scenario voor de AEX in de komende jaren, en toch bescherming (geen hoofdsomgarantie!) wensen, uitstekend uit de voeten kunnen. Als u een zeer sterk herstel verwacht van de AEX index, vooral op korte termijn, is deze note minder geschikt.

A. Rendementsperspectief
Het te behalen rendement moet in relatie staan tot de risico's. Het product moet een zo duidelijk mogelijk rendementsdoel hebben. Het rendementsperspectief moet passen bij de markt waarin wordt belegd.

B. Transparantie
De kansen, maar ook de risico's moeten duidelijk zijn. De informatie (website, brochure of servicenummer) moeten duidelijk maken hoe en hoeveel rendement te behalen is en welke risico's er zijn onder welke omstandigheden. De kosten van het product moeten vermeld zijn.

C. Originaliteit
Wat is de toegevoegde waarde? Is de financi�le constructie zelf na te bootsen? Bovendien speelt een rol of er al soortgelijke, alternatieve producten op de markt zijn.

D. Vervolginformatie en nazorg
Hoe is de vervolginformatie na uitgifte? Wordt regelmatig een overzicht gegeven van de prestaties van het product en is er informatie over het verloop van de onderliggende waarde. Zegt de brochure hier iets over?

Stem of voeg toe aan :