login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel

Olie Disney

Ik tipte in Honey Fannie een optiecombinatie met aandelen Fannie Mae: de verkoop van een put met uitoefenprijs 2,5 en de verkoop van een call met uitoefenprijs 8 in combinatie met gekochte aandelen.

Een hausse-affaire met door de ontvangen premie per saldo weinig neerwaarts risico en omhoog goede kansen.

Critici vonden deze adviezen veel te speculatief, immers in hun ogen waren Fannie en Freddie al failliet. Ik vind de risico's wel meevallen. Ik geloof dat een failliet op korte termijn dusdanige problemen zou opleveren dat de Federal Reserve daar niet aan wil denken.

Er zou dus wel een redding aankomen. Uiteindelijk ging de koers een mega rit omhoog en kon ik een leuke winst pakken in Fannie Mae. Mijn spreekwoordelijke twin broer had een soortgelijke strategie in Freddie Mac opgezet en deed het zelfs nog beter dan ik. We hadden allebei natuurlijk gewoon geluk - toch?

Iedereen die nog geen winst heeft genomen - zoals ik - zou als hij of zij genoeg lef heeft en deze deal met een klein deel van zijn totale vermogen heeft opgezet, kunnen blijven zitten totdat de calls in december opgevraagd worden.

Niet naar Disney
Ik wil eigenlijk door naar het volgende idee en roep al vijf jaar lang dat er problemen zijn bij Fannie. Mochten de critici toch gelijk krijgen is het dubbel zuur. Overigens had ik er een bescherming onder in de vorm van een put op Disney.

Deze put op Disney werd ondanks de stakingen van personeel eerder in de week en de stijging van de olieprijs toch minder waard. Je zou zeggen dat als de olieprijs stijgt de Amerikanen minder geld over hebben om naar Disney te gaan. Sowieso wordt naar Disney rijden duurder. In een vorige oliecrisis is dit aandeel ook fors gedaald.

Nogmaals, ik ga juist uit van een daling van de olieprijs, maar toch is het goed om een bescherming te hebben voor het geval ik het helemaal verkeerd heb. Als de olieprijs wel daalt, dan zullen alle aandelen stijgen. Zelfs de aandelen die hard door de kredietcrisis geraakt zijn.

Geen schop
Zo heeft de kredietcrisis ook buizenfabrikant Wavin getroffen. Dit aandeel kreeg afgelopen week dan ook een verkoopadvies. Terwijl er geen nieuws was, ze hadden immers in maart en juni al aangegeven dat de bouwmarkt in het Verenigd Koninkrijk en Ierland niet lekker zou lopen en dat dit effect zou hebben op hun cijfers.

De halfjaarwinst over 2008 was -44% en de koers is nog veel harder onderuit gegaan. Nu zit ik long in dit aandeel, maar toch wil ik even kwijt dat een koerswinstverhouding van rond de 4 en een dividendrendement dat hoger is dan de vergoeding van een IJslandse bank toch geen reden zou moeten zijn om de aandelen in de verkoop te doen.

Ik kocht ze omdat ik niet verwacht had dat de koers van Wavin zo direct zou reageren op de kredietproblemen in de bouw, maar nu ze hier wel last van blijken te hebben wil ik ze op de huidige niveaus geen schop geven.

kantoor te huur
Een aandeel dat ik niet heb maar evengoed wel een schop wil geven, is Corio. Het bedrijf eist lagere bouwkosten van de bouwers waar ze mee werken. Ze willen op de 3 miljard euro aan voornamelijk verbouwkosten gaan besparen.

Nu ben ik zelf voor ons snelgroeiende bedrijf actief kantoorruimte aan het zoeken. En juist door al dat zoeken ben ik van mening dat Corio moet investeren in vooraad, willen ze überhaupt iets kunnen verhuren. Corio heeft overigens een van de hoogste koerswinstverhoudingen binnen de AEX.

Een bedrijf waar ik voor de korte termijn wel heel positief over ben, maar door een verslechterde OK-ratio op de lange termijn toch heel voorzichtig mee ben, is Randstad. Nu we het toch over de OK ratio hebben deze is ronduit extreem negatief over het aandeel Heineken dit aandeel is absoluut niet meer OK. Daar kom ik een ander keer op terug.

Morbide posities
Apart om te zien was dat Steve Jobs even dertig seconden op Bloomberg dood verklaard was. Ik ben geen Apple-fan, maar dat gun je natuurlijk niemand. Wel geeft het te denken als het verhaal ooit in de toekomst wel de waarheid wordt.

In mijn event driven-portefeuille wordt dit iets om rekening mee te houden. Ook de dood van Buffett zou grote gevolgen kunnen hebben. Maar wellicht is het wel wat morbide om hier posities op in te nemen.

Frank van Dongen is het pseudoniem van de bekende Amsterdamse handelaar Cees Smit. Hij is algemeen directeur van de hedendaagse vennootschappen Today’s Beheer bv en Today's Brokers. Van Dongen schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Today’s Beheer is een actieve vermogensbeheerder en is als vergunninghouder geregistreerd bij de AFM en staat als deelnemende instelling ingeschreven bij het DSI. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op vandongen@iex.nl.

Stem of voeg toe aan :

Reacties van lezers

knakworst _0457 - 8 sep 08, 16:59 Fannie en Freddie zijn nu toiletpapier waard vrees ik, maar dat is wijsheid achteraf. Toch was het natuurlijk wel pure speculatie.

Redactie IEX.nl - 1 sep 08, 11:23 Olie Disney Frank van Dongen - 1 sept; 11:00 uur "Mijn speculatieve advies op Fannie pakt goed uit. En wat doet de olieprijs met Disney...?" http://www.iex.nl/columns/columns_artikel.asp?colid=36631

login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel