login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel

De Raad van Elf

Onlangs kreeg de aandelenmarkt in Amsterdam er een nieuwe biotechbabe bij. Amsterdam Molecular Technology (AMT) kreeg een notering aan Euronext. Hiermee is het aantal biotechbedrijven op het Damrak uitgekomen op zes stuks.

Het begint al aardig op een echte sector te lijken. Als we daar ook nog eens de bedrijven bijtellen die op Euronext Brussel zijn genoteerd, dan is het aantal al gestegen tot een respectabele elf (zie tabel). Mooi, maar qua performance houdt het dit jaar tot nog toe niet over.

Met als uitzonderingen het Belgische Tigenix, Oncomethylome Sciences en ons eigen OctoPlus.

Wellicht dat in de tweede helft van dit jaar een aantal fondsen toch nog een goede performance kunnen behalen en in ieder geval boven de 0% uitkomen. Daarbij is het bekendmaken van nieuws over de ontwikkeling van de pijplijn en/of het afsluiten van overeenkomsten met grote farmabedrijven wel essentieel.

Wat dat betreft is er van verschillende fondsen nog wel het een en ander te verwachten. Ik zal ze per geval even kort met u doornemen. In deze column trap ik af met de 'oude' Nederlandse top-3: Crucell, Pharming en Galapagos. De andere fondsen volgen in deel twee, volgende week.

Crucell
De slechte performance van Crucell heeft niet zozeer te maken met de ontwikkeling van het bedrijf, alswel met de omzetontwikkeling in de eerste maanden van dit jaar en de onduidelijke communicatie hierover naar beleggers en analisten toe.

Als je kijkt naar de pijplijn en de verwachtingen voor dit jaar, dan loopt het redelijk goed op schema. Maar dan zal er in de tweede jaarhelft nog wel het een en ander bekend moeten worden gemaakt.

Belangrijkste nieuwsfeiten zullen zijn de mogelijke bekendmaking van twee partnerships (op malaria en tuberculose), het succesvol beëindigen van de Fase I studies in malaria, griep en ebola, waarna met Fase II kan worden begonnen.

Verder verwacht ik belangrijk nieuws over de STAR technologie. Daarnaast lijken de ontwikkelingen op het gebied van de bloedfactoren erg goed te gaan. Wellicht dat er in deze hoek nog acquisities van Crucell te verwachten zijn om haar positie en kennis hierop te versterken. Genoeg kansen dus voor een hogere koers.

Pharming
Ook de koers van Pharming is in de eerste zes maanden van dit jaar flink onder druk komen te staan. Diverse analisten hebben hun koersdoelen stapsgewijs naar beneden bijgesteld. Waarschijnlijk door een beter inzicht in de omvang van de markt voor Rhucin.

Die markt kan wel eens beduidend kleiner zijn dan wat verschillende analisten eerder hadden ingeschat (maximaal 400 tot 500 miljoen euro in plaats van 800 miljoen tot 1 miljard). Ook is er sprake van een toenemend ongeduld bij beleggers die met smart zitten te wachten op mogelijke goedkeuringen van Rhucin door de EMEA en de zogenoemde GRAS status van de FDA op lactoferrine voor toepassingen in voedingsmiddelen.

Mocht hier echter (positief) nieuws over naar buiten komen dan ligt het wel in de lijn der verwachting dat de koers hier sterk op gaat reageren.

Galapagos
Galapagos is het derde Nederlands/Belgische bedrijf dat last had van dalende koersen. Na de overnames van vorig jaar en de uitbreiding van het aandelenkapitaal, lijkt het concern in een wat rustiger vaarwater terecht gekomen. En dat is geen slechte zaak.

De overnames die vooral betrekking hadden op de servicestak van Galapagos (BioFocus DPI geheten) zullen nu in het bedrijf geïncorporeerd moeten worden. Misschien dat beleggers daarom een wat afwachtende houding heeft aangenomen.

Daarnaast speelde ook nog de onzekerheid over het aflopen van de zogenoemde lock-up en hoe dat de koers zou beïnvloeden. Vanaf half mei hebben de aandeelhouders van het eerste uur (waaronder Crucell, Tibotec, Abingworth ed) niet meer de verplichting om hun belang in de onderneming aan te houden.

Dit heeft niet geleid tot een uitverkoop van belangen. De aandeelhouders hebben ervoor gekozen om de belangen aan te houden. Dat lijkt niet onverstandig, aangezien er nog wel het een en ander op stapel staat. Zo begint de pijplijn die gericht is op de ontwikkeling van middelen tegen bot- en gewrichtsziekten belangrijker te worden.

Begin volgend jaar zullen de eerste producten naar verwachting de kliniek in kunnen. Al eerder sloot Galapagos een turnkey deal af met GlaxoSmithKline ter waarde van 137 miljoen euro op het gebied van artrose. Vandaag werd die deal verder uitgebreid tot een waarde van 186 miljoen euro en investeerde GSK ook nog eens 4,4 miljoen euro in de samenwerking via een aandelenuitgifte. De volgende deal op dit gebied zou wel eens een stuk groter kunnen zijn.

Stem of voeg toe aan :

Reacties van lezers

josti5 - 3 jul 07, 17:32 Tsja Peter, uiteindelijk is het toch de gevestigde orde, die de biotech-parels opslokt... En de biotech-prut gaat ten onder natuurlijk.

ffff - 3 jul 07, 17:00 Nou moeten jullie eens goed naar dat lijstje van de Heer Wijma kijken. Daar zie je nu precies wat ik de laatste jaren zelf natuurlijk ook heel sterk heb ondervonden met die kleine nieuwe biotechbedrijfjes. Zo gauw ze op de beurs komen, zijn het puur sepculanten die de koers opdrijven ondanks dat ze allemaal, geen één uitgezonderd de komende jaren geen cent gaan verdienen. En dan plots is de lol eraf en zeker als ze al enkele of zelfs meer jaren genoteerd staan, dondert de koers helemaal in elkaar. De wijze les die ik eruit geleerd he is dat je speculatief bij een IPO er voor een paar maanden aan mee kan doen, maar voor de rest....wegblijven. Nou heb ik dat al vaak gepost, maar zelden kreeg ik zo'n mooi lijstje voorgeschoteld als hier. Mooi voorbeeld nog Galapagos. Steeds met prachtberichten. Gisteren nog. Maar de koers staat wel lager dan...anderhalf jaar geleden en Glaxo Smith Kline betaalt gisteren wel MINDER voor zijn nieuwe aandelen dan de kapitaalsverhoging van een half jaar geleden. Die stomme beleggers geven hun geld wel af, maar grote jongens onder elkaar weten heus wel dat dat aandeel niet zoveel waard is... Veroka, Weet jij wel zeker dat Wijma Nicox behandeld heeft. Het zo u best kunnen hoor, maar dan heb ik het gemist. Zelf heb ik Nicox tot tweemaal toe in de KK ter sprake gebracht, maar d'r was vrijwel niemand die reageerde. Oook op het biotech forum heb ik eens naar Nicox gezocht en toen bleek hoeontzettend weinig dat aandeel gevolgd werd....VOOR zijn koersexplosie. Overigens wordt bij Nicox laatste half jaar ook flink winst genomen. Neen, ik heb mijn les geleerd: Stop je geld nou maar in Bayer, Solvay, Sanofi-Aventis dan zit je gemiddeld genomen stukken beter dan in die biotech-prut. Maar het kostte mij ook tien jaar en heel veel biotech-beleggingen voor ik daar achter kwam! Peter

veroka - 3 jul 07, 16:32 Geachte hr. Wijma, Vorig jaar was U nogal geporteerd van ekele fondsen zoals Genmab, Antisoma en Nicox. Ik mis al enige tijd Uw commentaar op deze fondsen. Over Genmab kunnen we het direct eens zijn. Prima fonds, maar wat is Uw gedachte over Nicox en Antisoma nu? Bedankt voor Uw reactie

"kras" - 2 jul 07, 23:45 Beste Marcel, ik lees graag jouw artikelen en verwacht dat deze sector ook aan bod komt.In Nederland zijn deze fondsen te volgen via IEX. nl, maar van de belgische is er geen orderboek meer zichtbaar. Vroeger veel gehandeld in Innogenetics, maar de lust is er niet meer om "uberhaupt" iets te doen op de Belgische Beurs. Ik zou wel wat willen zien, zoals het orderboek, omzetten, enz. tijdens beurstijd, zoals bij alle Nederlandse fondsen. Waarom is dat afgeschaft ?

dagdromer - 2 jul 07, 14:24 Vooral bij al deze bio-tech bedrijf(jes) gaat het alom oude adagio; Geduld is een schone zaak, echt op. Beleggers in deze, waaronder ikzelf, weten dat, hebben dat geduld (uiteraard niet eindeloos)en zullen uiteindelijk naar behoren beloond worden is mijn opinie.

ludwig mack - 2 jul 07, 13:51 geachte heer wijma, naar ik vernomen heb was u niet op de analisten-dag van pharming vorige week (28/6), die door verschillende als zeer nuttig is omschreven, ook door diegenen alles van pharming al dachten te weten. hoe gaat u die lacune in kennis rechttrekken en eventueel verwerken in een aanvulling van uw bovenstaand artikel van heden dank voor uw aandacht. met vriendelijke groet, ludwig

haas - 2 jul 07, 12:15 en IBt'B ? is dat geen farma of Biotech ? gr......................haas

willemn - 2 jul 07, 11:29 beste Marcel, bij een koers van 22 euro schreef je net zo positief als nu over Crucell nu staan ze 30% lager jouw positieve commentaren hebben hun uitwerking volledig gemist en heeft zeer velen heel veel geld gekost

Redactie IEX.nl - 2 jul 07, 10:46 De Raad van Elf Marcel Wijma - 2 jul; 10:30 uur "Een rondgang langs Nederlandse en Belgische biotechs. Deel één: Crucell, Galapagos en Pharming..." http://www.iex.nl/columns/columns_artikel.asp?colid=26411

login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel