login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel

Ballastingmeevaller

Daar is een overname voor nodig en Ballast Nedam is daarvoor the usual suspect. Met een beurswaarde van respectievelijk 940 miljoen en 1,7 miljard lijken Heijmans en BAM te groot om even snel opgekocht te worden.

Hoewel, deze veel grotere spelers doen ook mee aan het beton-, steen-, hout- en metaalbal van vandaag, waarin Ballast Nedam momenteel voorgaat met een plus van bijna 7%.

Strukton heeft bij de banken een kredietfaciliteit van 325 miljoen euro geregeld en de huidige beurswaarde van Ballast Nedam is - drie maal raden - bijna precies 325 miljoen euro.

Verborgen waarde
Het is eigenlijk een wonder dat het bedrijf nog beursgenoteerd is, want de onderneming staat bovenaan bijna elke lijst van overnamekandidaten. In het septembernummer van IEX Magazine schoof ik op pagina 27 Ballast Nedam al naar voren als een van de bedrijven met een grote verborgen waarde (klik hier).

In een rapport van ING Wholesale Banking scoorde het bedrijf het hoogst in een onderzoek naar welke Nederlandse en Belgische bedrijven het meest interessant zijn voor private equity-spelers.

Petercam-analist Paul Linssen hing vanmorgen een prijskaartje van 36,00 euro aan het bouwbedrijf, nadat Strukton haar ambities bekend maakte. Hij noemde daarbij een overname van Ballast Nedam "zeer waarschijnlijk".

Bodemprijs
Het is bijna niet meer de vraag óf Ballast Nedam wordt overgenomen, maar wanneer en door wie. Strukton is uiteraard de meest voor de hand liggende kandidaat, alhoewel het voor private equity-partijen aantrekkelijk kan zijn om het bouwbedrijf op te kopen, iets scherper te financieren en op te splitsen.

Dit laatste is niet moeilijk, omdat de omzet van de bouw- en ontwikkelingstak ongeveer even groot is als die van de infrastructuurdivisie. Laat u dan ook niet laten afschrikken door de koersstijging van vandaag, want een overnameprijs van 36 euro lijkt haast het laagste niveau waartegen Ballast Nedam straks van de beurs gaat.

---

Michiel Pekelharing is financieel journalist en redacteur bij IEX.nl. Pekelharing neemt geen posities in op de financiële markten. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op michiel@iex.nl

---

Stem of voeg toe aan :

Reacties van lezers

MacDweal - 30 nov 06, 18:40 De relatie tussen Strukton en Ballast Nedam zijn er al wat langer. Want halverwege 2002 wilde Ballast Nedam Strukton overnemen. Wat uiteindelijk niet door ging. Strukton CEO Gerrit Witzel is ex-Ballast Nedam International directeur. Ik denk 1 & 1 = 2.

haas - 30 nov 06, 02:31 Als 'n dief in de nacht ? Bij verschillende fondsen wordt er openlijk "gevochten "door de Private investments over wat er moet gebeuren met 'n bepaalde onderneming(ahold,stork,asmi,en al die nadren ,waarvan het gevecht niet bij mij bekend is) 7 % koersstijging vandaag bij Ballast Nedam. Ik ben niet in het bezit van de aandelen. Maar als ik die had,zou ik de aandelen Ballast Nedam vandaag verkocht hebben. gr................haas

25z - 29 nov 06, 21:52 Als het hier ook zo gaat als destijds met amsteland, dan zegt verborgen waarde niets voor de gewone belegger. Destijd was er een berekende koerswaarde i.v.m. overname van zo rond de € 15,--. en we weten waar het voor van de beurs is gehaald. gr. Alex

Redactie IEX.nl - 29 nov 06, 13:42 Ballastingmeevaller Michiel Pekelharing - 29 nov, 13:30 "Schrik niet van die 7% vandaag, want Ballast Nedam gaat voor minimaal 36 euro van de beurs..." http://www.iex.nl/columns/columns_artikel.asp?colid=24709

Meer

login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel

Disclaimer