Ze geeft de Encyclopedie Van De Islam uit, studies over de Dode Zee Rollen en het beroemde tijdschrift over China: T'oung Pao.

Oud, maar bij de tijd
Brill ziet haar omzet gestaag groeien door de toenemende wetenschappelijke belangstelling voor religie, met name de Islam, maar ook voor internationaal recht en de mensenrechten. Onderwerpen die natuurlijk hoogstactueel zijn in het licht van de oorlog tegen terreur. Brill begeeft zich daarom op een exclusieve markt.

Ze brengt al eeuwenlang uitmuntende wetenschappers en auteurs bij elkaar, die naar de meest exotische onderwerpen onderzoek doen. Slechts universiteitsbibliotheken en enkele gespecialiseerde boekhandels waren de verzamelplaatsen voor deze kennis. Het gevolg is dat Brill vele studies uitbrengt waarvan de oplage beperkt is.

Ze heeft zelfs duizenden boeken in haar collectie, die al jaren niet meer zijn bijgedrukt omdat dit te duur is gezien de geringe afzet. Hoe oud Brill ook moge zijn, het bedrijf is goed bij de tijd:

Google verdient haar geld tenslotte met advertenties die ze rond die content plaatst. Eerder deze week hield Brill een open dag voor stakeholders. Een projectmanager van Google legde uit hoe de samenwerking verliep. Brill had namelijk snel door dat dit een enorme kans is. Waarom?

Omzetversnelling
Wat blijkt na pas een paar maanden? De omzet van boeken neemt versneld toe. Sommige publicaties worden twee keer zoveel verkocht en andere werken die al jaren niet meer zijn besteld, vliegen als warme broodjes over de toonbank. De markt is vele malen groter nu via internet boeken vindbaar, doorzoekbaar en te koop zijn.

Het management rekent met een autonome omzetgroei van 6% en verwacht dat de winst 10% stijgt. Dit komt omdat bij uitgevers de kosten voor de baten uitgaan. Het voorbereiden en redigeren van publicaties en naslagwerken kost veel tijd en mankracht. Eenmaal klaar is het een kwestie van de persen laten draaien.

Deze winstgroei weet Brill te versnellen door gerichte overnames, veelal kleine uitgeverijen of losse publicaties en catalogi. Kralen rijgen heet dit. Dit jaar heeft Brill alweer drie kleine overnames gedaan, zodat de winst de komende jaren dik boven de 10% uitkomt. Ik denk zelf dat het Google-effect nog een extra zet aan de omzet geeft.

Het aandeel handelt op een koers/winstverhouding (k/w) van iets boven tien, met een verwacht dividendrendement van bijna 5% voor volgend jaar - verwatering na herfinanciering is in deze berekening meegenomen. Risico is een eventueel dalende dollarkoers, omdat een groot deel van de omzet in die valuta wordt afgerekend.

Blinkt hier letterlijk een groeibriljant?

Stem of voeg toe aan :

Reacties van lezers

Redactie IEX.nl - 15 sep 06, 14:35 Groeibrilljant Arnoud Wolff - 15 sep, 14:30 "Het oude, degelijke en misschien wel stoffige Brill fleurt helemaal op van Google. Instappen...? http://www.iex.nl/columns/columns_artikel.asp?colid=23963

login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel