login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel

Anton/off

Over belangstelling heeft de ontwikkelaar van versnellingsbakken weinig te klagen de laatste dagen. Met een verlies van 40% was het aandeel gisteren de snelste daler, terwijl Antonov vandaag juist de lijst van stijgers aanvoert.

De basis voor de achtbaanrit werd vrijdag gelegd, toen de onderneming aankondigde dat de omzetdoelstelling van 2 miljoen euro in 2006 werd losgelaten. De samenwerking met het Chinese Great Wall Motor Company verloopt minder soepel dan verwacht.

Als klap op de vuurpijl werd ook bericht dat het bedrijf nieuw geld nodig heeft om operationeel te blijven bestaan.

Strafbankje
Vooral deze laatste mededeling heeft voor onrust gezorgd. Bovendien bleek het eigen vermogen van Antonov op basis van IFRS jaarcijfers over 2005 negatief, wat voor de beurs aanleiding kan zijn om het bedrijf naar het strafbankje te verwijzen.

Zo bekeken lijkt het slechts een kwestie van dagen voordat het concern kopje onder gaat. De realiteit is dat de situatie niet veel ernstiger is dan enkele weken geleden. Er is nog geen serieus uitzicht op een contract en het geld vliegt steeds sneller de kas uit, maar de nood is minder acuut dan het zich in eerste instantie liet aanzien.

De gewraakte passage uit het jaarverslag (if additional funding cannot be agreed, the Company may be unable to continue operational existence) staat in de jaarverslagen van veel aandelen op de Amerikaanse pink sheets (pdf) en een iets minder expliciete waarschuwing is ook te vinden in bijvoorbeeld het jaarverslag van Crucell.

Zeven op een rij
Het verschil is dat het voor een bedrijf als Antonov moeilijker kan zijn om financiële middelen aan te trekken dan voor een minder speculatief fonds zoals Crucell. Toch is het Antonov tot nu toe al zeven keer gelukt om nieuwe aandelen uit te geven.

De belangrijkste aandeelhouder Quivest (18% van de aandelen) heeft aangegeven nog in de onderneming te geloven, zodat een achtste emissie mogelijk tot de mogelijkheden behoort. De komende weken is dat door de gedaalde aandelenkoers weinig opportuun. Van de huidige kredietfaciliteit is nog 1,9 miljoen euro beschikbaar.

Antonov kan de komende weken dus nog vooruit. De 2,64 miljoen aandelen die vandaag werden uitgegeven, veranderen daar weinig aan. De onderneming zette namelijk een converteerbare obligatielening om in aandelen.

IFRS omwisseltruc
Deze lening telde volgens IFRS mee bij het vreemd vermogen en met de transactie voorkomt Antonov dat het eigen vermogen negatief wordt. Het geld dat zo is opgehaald, werd dus gebruikt voor de aflossing van leningen en stroomde niet naar de kas. Hierdoor hoeft het bedrijf niet teruggezet te worden naar het strafbankje.

Dit betekent allemaal niet dat Antonov uit de gevarenzone is. De stroef verlopende samenwerking met Great Wall Motor doet vermoeden dat de onderneming er voorlopig niet in gaat slagen om een serieuze omzetstroom aan te boren. De verlies- en omzetcijfers over de afgelopen vijf jaar vertonen een droef beeld.

Hoop of winst
Antonov staat al ruim tien jaar genoteerd aan de Britse Alternative Investment Market en sinds 1997 aan de Amsterdamse beurs. In die periode heeft het bedrijf nooit iets verdiend en de kans dat dit alsnog gebeurt, wordt steeds kleiner. Ondertussen werd wel 28 miljoen Britse Pond geïnvesteerd in onderzoek en ontwikkeling.

In dit opzicht is het tekenend dat bestuursvoorzitter John Moore benadrukte dat de onderneming ook geen kosten zou maken als de onderhandelingen met Great Wall Motor definitief vastlopen. In dat scenario kan een nieuwe gang naar de beurs weer enkele weken worden uitgesteld.

Antonov kan blijven bestaan van de trouwe volgers die garant staan voor de afname van telkens nieuwe aandelen in de hoop dat het versnellingssysteem ooit aan zal slaan of in speculatie op een gunstige uitspraak in de rechtszaken met Toyota. Hoop is een mooi iets, maar zelf vind ik omzet en winst veel mooier.

Stem of voeg toe aan :

Reacties van lezers

DoDD666 - 5 jul 06, 18:45 Davidoff = sigarenboer. E.

bp5ah - 5 jul 06, 18:42 Je moet als belegger niks hebben met Rotzooi als Antonov en Sopheon. Afgelopen dagen enkele 'trades' gedaan in Antonov, zijn 'even snel' weer weg dan ze gekocht waren. Antonov is dat niet die 'sigarenleverancier' voor de CEO's met hun 'vette nekken'. Gr.

HDB - 5 jul 06, 12:15 Sopheon is net zo goed als Antonov rotzooi. Er kan een vergelijkbaar verhaal als over Antonov geschreven worden. Sopheon volg ik zijdelings al vanaf de beursgang in 1996 (toen Polydoc), en het is nog steeds hetzelfde treurige verhaal; positieve blabla verhalen van CEO Barry Mence, en iedere keer tegenvallers in omzetgroei terwijl er zwaar verlies geleden wordt. De positieve verhalen over de potentie van Sopheon's software, de contractjes met bluechip bedrijven, het is allemaal oud nieuws, werd jaren terug ook al gemeld. Kijk eens naar concurrenten, die slagen er wel in te groeien en winstgevend te zijn.

xblue - 5 jul 06, 08:26 Antonov converteert restant lening AMSTERDAM (ANP-AFX) - De ontwikkelaar van automatische versnellingsbakken Antonov heeft het restant van zijn converteerbare lening omgezet in gewone aandelen. Er zijn in dat kader ruim 2,6 miljoen nieuwe aandelen uitgegeven tegen 1,17 à 1,72 euro per aandeel. Dat heeft de onderneming dinsdag bekendgemaakt. Antonov heeft de lening omgewisseld omdat deze onder de IFRS-boekhoudmethode als schuld aangemerkt zou worden. Door deze uitgifte is het aantal uitstaande aandelen Antonov gestegen naar ruim 35 miljoen aandelen. Het aandeel Antonov noteerde dinsdag om 14.38 uur 20,3 procent hoger op 83 cent.

- 5 jul 06, 08:24 Beste Maarten, Mijn bedoelingen zijn om Sopheon in een juist daglicht te plaatsen. Daarbij aangetekend dat ook ik niet de illusie heb de wijsheid in pacht te hebben. Hetzelfde geldt overigens ook ten aanzien van Antonov. Daarmee wil ik mijn opvattingen over welke richting het op gaat niet al te veel nuanceren. Ik ben van mijn zaak even zeker als anderen die denken te weten dat het wel goed moet gaan met Sopheon cq Antonov. Natuurlijk zie ik de verschillen tussen Antonov en Sophen ook. Wat dat betreft had je dat voor mij niet hoeven aanhalen, al kan het voor andere lezers buitengewoon nuttig zijn. Maar het is een kwestie van perspektief. Van dichtbij zijn de verschillen enorm, en hoe dichterbij, des te groter de verschillen. Soms is het nuttig om even wat meer afstand te nemen, en net als bij het bekijken van kunstwerken, vallen dan opeens heel veel details weg en zie je de grote lijnen. Op dat moment zie je de grote overeenkomsten. Het feit dat beiden pennystocks zijn is er daar één van. Dat zegt vermoedelijk meer over het type beleggers als over het bedrijf. Belangrijke overeenkomst is voorts de inkomstenbron die het bedrijf nodig heeft om overeind te blijven. Bij beiden is dat door door vreemd geld aan te trekken, dat uiteindelijk altijd direkt of indirekt ten laste komt van de aandeelhouders. Bij beiden geldt dat een 'goede relatie' met de aandeelhouders daarvoor een absolute voorwaarde is. Beide groepen aandeelhouders hebben lang het gevoel gehad betrokken te zijn bij iets wonderlijk goeds, bijna een groep 'uitverkorenen' én aan de vooravond te staan van het moment dat ook anderen dat zouden inzien wat ook nog eens een groot financieel gewin zou opleveren. Het gevoel bij de groep ingewijden te horen was daarbij zo waardevol, dat het feit dat er sprake was van een wijkende horizon ten aanzien van de 'grote dag' waarop de algemene erkenning zou komen. Je merkt dat ik het beschrijf in termen die evengoed voor een religieuze groep of sekte zou kunnen gelden. Ik denk inderdaad dat er sociologische overeenkomsten zijn met religieuze sekten. Dat is inclusief de vele manieren waarop 'non-believers' en zeker afvalligen worden benaderd. Zolang de illusie in stand blijft, blijft ook de mogelijheid voor de leiding om geld te verdienen aan de volgelingen. Op dit moment dreigt Antonov geontmythologiseerd te worden. Daarbij moet worden aangetekend dat de situatie strikt genomen niet veel erger is dan in de voorafgaande periode. Met andere woorden: als volgers al kritisch moeten zijn op dit moment, hadden ze rationeel gesproken dat ook al lang daarvoor hebben moeten zijn. Sopheon dreigt de komende maanden ge-ontmythologiseerd te worden. Als de omzet niet aan een bepaald minimumnivo voldoet, dreigen veel volgelingen hun positie te heroverwegen en niet meer te geloven dat er achter de immer wijkende horizon werkelijk het beloofde land ligt. Natuurlijk zijn er verschillen met Antonov. Waar Antonov nooit winst maakte en zelfs nooit echt wat verdiende, heeft Sophen nooit winst gemaakt maar weleens wat verdiend buiten het aantrekken van aandeelhoudersgeld om. Maar net als bij Antonov is het de vraag of het genoeg is. Ook Sopheon maakt nog altijd geen winst, en áls er winst gemaakt wordt is het de vraag of het ooit genoeg kán worden om een redelijke wpa te kunnen bereiken. Het feit dat opgeroepen verwachtingen tot nu toe steeds door uitstel gevolgd werden, doet denken aan de tijden dat het Wachttorengenootschap het einde van de wereld voorspelden, maar eveneens herberekingen en uitstel moeten melden. Bij beiden kan overigens ook evenmin gezegd worden dat hetgeen voorspeld is nooit zal komen. Terug naar Antonov en Sopheon. De toekomst van andere bedrijven zal niet gelijk zijn. Antonov zal opkomen of ondergaan. Sopheon zal worden overgenomen of toch wel op de een of andere wijze blijven voortbestaan. Er zijn immers inkomsten. Maar of de aandeelhouders daar voldoende vreugde en inkomsten uit mogen putten, dat mag steeds meer betwijfeld worden. Met vriendelijke groet, MA

van L - 5 jul 06, 07:43 Beste Aandacht, dit is denk ik je beste poging om Sopheon in een negatief daglicht te plaatsen. Geweldige timing. Mijn complimenten. Ik wil je er echter nogmaals op wijzen dat die vergelijking niet op gaat. In tegenstelling tot Antonov laat Sopheon wel een omzetstijging zien. En is er na jaren van ellende duidelijk een kentering zichtbaar. En er is geen enkele reden om te twijfelen dat die trend zich niet voortzet. Met nieuwe klanten dit jaar als de Solae Company, Greene, Tweede-, Campina, Electrolux, en zeer recentelijk het contract met Timex, en bestaande klanten zoals o.a. BASF, Vodafone, Parker Hannifin, Glatfletter, en Cadburt Schweppes, heeft Sopheon fantastische groei laten zien in het aantal gebruikers. Onderhoudscontracten zorgen voor een vaste, groeiende stroom van geld. Licentieinkomsten voor de extra positieve cash flow die uiteindelijk zal bijdrage aan een eerste bescheiden winst dit jaar. Sopheon heeft sterke partners, waaronder Microsoft. Microsoft heeft recentelijk de samenwerking geupgrade en ondersteunt Sopheon op 't gebied van marketing en sales, maar ook actieve research en development. De markt waarin Sopheon zich bevindt, namelijk die van PLM-applicaties en specifiek die van de PPM-applicaties, is een reeds bestaande markt waarin over Sopheons product Accolade wordt gesproken in termen als "first-mover" en "best of breed". Grote ondernemingen hebben aangegeven klaar te zijn om gebruik te maken van applicaties die hun de mogelijkheid geven om nieuwe producten sneller op de markt te brengen, en om in een vroeg stadium te kiezen voor producten die niet over voldoende potentie beschikken op non-actief te zetten. De schrijver van het bovenstaande artikel geeft aan te kijken naar omzet en winst. Ok, en in dat opzicht wil het bij Sopheon nog niet helemaal van de grond komen. Sopheon laat echter een flinke omzetstijging zien dit jaar, tot nu toe, een winstverwachting is nog niet uitgesproken. Maar des te groter zal de verrassing zijn. Jammer Aandacht, dat je hier opnieuw kiest voor een zeer suggestieve en weinig doordacht reactie op dit artikel en een vergelijking wil maken tussen de situatie waarin Antonov zich lijkt te bevinden en de situatie waarin Sopheon zich bevindt. Verder wens ik de aandeelhouders van Antonov 't beste de komende maanden en hoop ik dat de berichtgeving zoals die door Quivest naar buiten is gebracht klopt, en dat er in de tussentijd weldegelijk een goede oplossing voor het cashflow probleem wordt gevonden. Groet, Maarten

- 5 jul 06, 00:14 Beleggers en Antonov: wie is de melkkoe van wie? Sopheon en beleggers: .........

marblesthegame - 4 jul 06, 19:22 Michiel Pekelharing, Dit is het beste stuk wat ik de afgelopen dagen heb gelezen. De grootste oorzaak van de koersval waren de bij elkaar verzonnen stukjes die u collega "journalisten" geschreven hebben op diverse sites. En natuurlijk de "paniek" die hier op het forum onstond omdat het IEX weigert om sommige lieden te verbannen van het forum. Ik denk dat de namen wel bekend zijn zo onderhand. Ik hoop van harte dat er ooit opgetreden gaat worden tegen mensen die op deze manier een forum MISBRUIKEN.

No Guts No Glory - 4 jul 06, 18:07 Zolang de believers in staat zijn om kinderen te krijgen zal deze soap nog wel ff doorgaan :)

Incourant - 4 jul 06, 17:41 Antonov = versnellingz(b)akken

login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel