Klein scoort
Deze drie small cap-beleggingsfondsen staan in de top-5 van het beleggingsfondsen klassement met gemiddeld iets meer dan 1% rendement per dag. En dat terwijl we gevoeglijk kunnen aannemen dat ze geen (prominente) posities hebben weggelegd voor beursverschoppeling Van der Moolen en eeuwige belofte Antonov.

Wordt deze trend ook ondersteund door de prestaties van de nationale indices? Wat deden AEX, AMX en AScX in de eerste beursweek? De hoofdindex behaalde in de eerste handelsweek 2,13% rendement en bleef daarmee achter bij de Midkap (3,04%) en de Small Cap index (3,11%).

De niet geïndiceerde lokale fondsen ontbreken natuurlijk in dit overzicht, maar de contouren van klein, kleiner, best zijn al zichtbaar. De kans is reeël dat dit effect tijdelijk is. Maar voor volgend jaar weet u wat u te doen staat. Zo ziet u maar weer dat zelfs de als degelijk en saai te boek staande beleggingsfondsen voor een kortetermijnritje in te zetten zijn.

Uiteenlopende redenen
Deels is die outperformance te verklaren door de eerdere publicatie van jaarcijfers. Zo sprong Océ 2% omhoog in aanloop naar de cijfers. Imtech, Univar, Innoconcepts, United Services Group, Ordina, Van der Moolen, Aalberts deden het om uiteenlopende redenen goed. Van goede cijfers tot groot nieuws.

De koersimpact is bij kleine fondsen nu eenmaal groter dan bij de grotere fondsen. De overnamekoorts helpt ook nog een handje, zeker rond de jaarwisseling als diverse banken en researchhuizen weer hun lijstjes met overnamekandidaten publiceren. Premiejagers zijn daar dol op.

De pikstart van de kleine aandeeltjes is een nog redelijk onopgemerkt fenomeen in beleggersland. Er zijn dan ook nog geen beleggerswijsheden aan verbonden. Natuurlijk bieden rendementen uit het verleden van 2006 geen garantie voor de toekomst van 2006 ook niet bij small caps.

Kleine eren
Er is – behalve de overnamekoorts en de aasgieren uit het wereldje van de private equity – geen echte fundamentele reden waarom de kleintjes het dit jaar beter zouden moeten doen. En misschien komt u uw bed niet uit voor twee of drie procent extra. Dat is uw goed recht. Maar dit startrendement kun je maar vast in de knip hebben zitten.

Net zoals het misschien wel handig is om bij Tinq te tanken of bij Dirk te shoppen. Wie het kleine (prijsverschil) niet eert… Hebt u het gemist, dan telt u in de eerste handelsweek van 2007 voor twee. U kunt dan zelf aan de rand van het stromende beekje postvatten of het schepnet z’n werk laten doen.

Stem of voeg toe aan :

Reacties van lezers

Redactie IEX.nl - 11 jan 06, 13:04 Peter van Kleef - Koud daarboven? "Kleinere fondsen bijten in de eerste week van het jaar weer van zich af. Kleiner is fijner..." http://www.iex.nl/columns/columns_artikel.asp?colid=21771

login/registreer om te reageren    mail dit artikel    print dit artikel