mail dit artikel    print dit artikel

CEO-rendement

Tevens is de koersontwikkeling afgezet tegen de ontwikkeling van de AEX en voorloper EOE sinds het aantreden. Deze ranglijsten worden doorlopend geactualiseerd. De ranglijsten of extracten daarvan mogen met bronvermelding worden overgenomen.

Op lange termijn vormt de CEO ranglijst, de koersontwikkeling en de relatieve prestatie ten opzichte van de index, een goede indicator voor de prestaties van het management.

Top 10
Voor CEO’s die minder dan twee jaar in functie zijn, is de koersperformance minder bruikbaar als indicator. De effecten van nieuw management werken met vertraging door in de resultaten en op korte termijn zijn koersontwikkelingen afhankelijk van externe factoren, zoals de economische ontwikkeling, politieke spanningen en de wisselende beursstemmingen.

Op basis van de stand per vrijdag 6 december en afgezien van de bestuursvoorzitters die minder dan twee jaar in functie zijn luidt de Top 10 als volgt:

Bestuursvoorzitter	Onderneming	Koersontwikkeling per jaar	Zittingsduur
De Sole	Gucci	27,9%	7,1 jaar
Slippens	Sligro	17,4&	12,5 jaar
Van Vonno	BAM NBM	16,8%	20,5 jaar
Stutterheim	CMG	15,2%	7 jaar
Westendorp	Nedap	14,2%	18,1 jaar
Van der Vorm	HAL	11,9%	9,6 jaar
Aalberts	Aalberts	11,5%	15,7 jaar
De Jong	Nedcon	11,5%	3,6 jaar
Hazewinkel	VWS	10%	9,1 jaar
Bierstee	Athlon	9,2%	9,3 jaar

Scheepbouwer beste kortzittende
Als de CEO’s die minder dan twee jaar in functie zijn worden meegenomen, staat KPN-topman Scheepbouwer op nummer één met een koersstijging op jaarbasis van 48,2% sinds zijn aantreden. Op nummer twee komt Vodafone-Libertel topman Jones met een koersstijging van 43,9%. Deze resultaten verdienen wel toelichting en nuancering.

In deze Top 3 komt het recente herstel van de telecomsector tot uiting, die slecht presteerde in 2000 en 2001. Bij KPN daalde de koers van het aandeel in de periode dat Scheepbouwer commissaris was van 17 tot 4 euro, om tijdens zijn bestuursvoorzitterschap tot 6,46 euro te herstellen. Jones van Vodafone-Libertel is overigens pas vier maanden in functie.

Bovenstaande percentages zijn berekend op jaarbasis. Als wordt geselecteerd op de grootste procentuele koersstijging sinds aantreden dan wordt de top gevormd door:

Van Vonno (BAM NBM) met 20,5 jaar.

De gemiddelde zittingsduur van de Nederlandse CEO bedraagt 4,5 jaar. Dat gemiddelde wordt uiteraard opgetrokken door bovengenoemde bestuursvoorzitters. De mediaan ligt op precies drie jaar.

Total shareholders return
Opvallend is dat 61 bestuursvoorzitters (38,6%) van de bestuursvoorzitters minder dan twee jaar in functie is en dat 19% zelfs minder dan één jaar in functie is. Deze cijfers tonen aan dat de zittingsduur van Nederlandse bestuursvoorzitters relatief kort is. De CEO ranglijst wordt op korte termijn uitgebreid met een ranglijst op basis van totaalrendement (inclusief dividenden).

In toenemende mate wordt het aandeelhoudersrendement (total shareholders return) als maatstaf gebruikt voor de beoordeling van prestaties. De belangrijkste component daarvan is de koersontwikkeling, die wordt vermeerderd met de ontvangen dividenden.

Klik hier om de volledige lijst te bekijken.

---

Peter Paul de Vries is directeur van de (Vereniging van Effecten Bezitters (VEB)). De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op devries@iex.nl.

---

Stem of voeg toe aan :