'Gifbeker nog niet leeg voor KPN'

AMSTERDAM (AFN) - De stroom aan slecht nieuws van KPN is nog niet ten einde, verwacht SNS Securities. Toenemende concurrentie als gevolg van de toetreding van een nieuwe speler op de Nederlandse mobiele markt zal de winst volgens analist Victor Bareno verder onder druk zetten.

Eind deze maand begint de veiling van mobiele frequenties in Nederland. Daarbij is een frequentieruimte gereserveerd voor een nieuwe toetreder. Bareno verwacht dat de kabelaars Ziggo en UPC de handen ineen hebben geslagen en die frequentie binnen zullen slepen. KPN krijgt volgens hem last van omzetdruk door de komst van een nieuwe concurrent.

Aandeelhouders van KPN hoeven volgens Bareno volgend jaar niet op dividend te rekenen omdat de lagere winst ook druk zet op de schuldratio's van het telecombedrijf. De mogelijkheid van een grote verkoop, bijvoorbeeld van de Duitse tak E-Plus, ligt niet voor de hand omdat de Europese concurrentiewaakhond scherper is gaan letten op consolidatie in de telecomsector.

SNS, dat zijn beleggingsadvies voor KPN in mei opschortte omdat het betrokken was bij een partieel bod van het Mexicaanse América Móvil, hervat het volgen van het aandeel met een reduce-advies en een koersdoel van 5,60 euro. Eerder hanteerde SNS een accumulate-advies. Het aandeel noteerde maandag om 9.31 uur 0,8 procent hoger op 6 euro, bij een 0,5 procent hogere AEX.