SNS ziet zes redenen op BAM te kopen
Gepubliceerd op 3 okt 2012 om 08:33
|
Views: 4.977
EUR 3,63
-0,12
(-3,10%)
AMSTERDAM (AFN) - SNS Securities verhoogt het advies voor BAM van 'accumulate' naar 'buy'. Het effectenhuis ziet zes redenen om aandelen in de bouwer te kopen, mede door goede onderliggende prestaties en de extreem lage koers.
SNS verwacht dat de nieuwsstroom over de Nederlandse markt de komende tijd ,,zwak'' zal blijven, maar verwacht een geleidelijke verbetering naar mate het formatieproces in Den Haag vordert. Daarnaast denkt SNS dat het dieptepunt in de Nederlandse bouwmarkt in zicht is (in 2014) en dat BAM winstgevend zal blijven. Het is volgens het effectenhuis geen verrassing dat de komende 1,5 jaar glansloos zal zijn en is derhalve verwerkt in de koers. ,,We denken dat de geduldigde aandeelhouder royaal beloond zal worden.''
Een tweede reden is het feit dat BAM nagenoeg schuldenvrij is. Ten derde denkt SNS dat BAM dit jaar een uitzondering maakt op het dividendbeleid door toch geld uit te keren ondanks een verwacht verlies over heel 2012. Normaliter keert het bedrijf 30 tot 50 procent van de winst uit.
Niches
Verder ziet SNS bij BAM interessante niches zoals PPP en BAM International die een groot groeipotentieel hebben. Daarnaast zou de waardering van de vastgoedbezittingen, na een afboeking van 247 miljoen euro op de landbank en de resterende 150 miljoen euro goodwill op AM, geen heet hangijzer meer moeten zijn. BAM is, tenslotte, in de ogen van SNS ondergewaardeerd. Het aandeel koerst tegen een discount van 35 procent ten opzichte van bedrijven als Strabag, Balfour Beatty en Skanska.
SNS heeft een koersdoel van 3,75 euro. BAM sloot dinsdag op 2,57 euro.
Reacties
aha sns heeft ook naar harry mens gekeken afgelopen zondag hahaha
Aha, was Bam daar aan de beurt ?
Maaruhhh ... is het ook wat, dat BAM ... of gewoon voorlopig van afblijven ?
Vreemd alleen dat dit leidt tot een stijging daar het koersdoel lager is dan hun vorige adviezen. Het koersdoel was eerder 4,00 euro.
:
Aha, was Bam daar aan de beurt ?
Maaruhhh ... is het ook wat, dat BAM ... of gewoon voorlopig van afblijven ?
Voorlopig nog wel. Vastgoed blijft een ramp. Alleen de infra zal bam`s broek omhoog houden de komende jaren. IMO
SNS schrijft als een van de redenen dat BAM nagenoeg schuldenvrij is.
Op de balans (H1 2012) vind ik een totaal van ruim 1.9 Miljard aan kortlopende en langlopende leningen tegenover 877 Miljoen aan Eigen Vermogen (Debt to Equity van 2.2). Wat bedoeld de SNS met 'nagenoeg schuldenvrij?'
Vervolgens ziet de SNS het uitkeren van dividend ondanks een verliesgevend jaar als reden om het aandeel te kopen.
Mijn inziens is dat onverstandig. Kijkend naar het bovenstaande punt, kan de balans wel versterking gebruiken in plaats van een verdere verzwakking!
Welke positie heeft SNS in BAM? Cq. haar klanten? Eigen posities staan nooit vermeld bij adviezen. Derhalve niet transparant. Zou een van de regels moeten zijn voor banken of andere adviesgevers.
Fred_ II schreef:
SNS schrijft als een van de redenen dat BAM nagenoeg schuldenvrij is.
Op de balans (H1 2012) vind ik een totaal van ruim 1.9 Miljard aan kortlopende en langlopende leningen tegenover 877 Miljoen aan Eigen Vermogen (Debt to Equity van 2.2). Wat bedoeld de SNS met 'nagenoeg schuldenvrij?'
Vervolgens ziet de SNS het uitkeren van dividend ondanks een verliesgevend jaar als reden om het aandeel te kopen.
Mijn inziens is dat onverstandig. Kijkend naar het bovenstaande punt, kan de balans wel versterking gebruiken in plaats van een verdere verzwakking!
Vond VV t.o.v. EV ook vreemd, maar dat de koers ondergewaardeerd is lijkt mij wel duidelijk. BAM heeft meer tereinen waar het geld op vangt i.p.v. alleen huizenbouw. ;-)
BAM is voor speculanten en niet voor een echte belegger, die in het bedrijf gelooft.
Ikzelf blijf er van af.
Groet
330ix schreef:
BAM is voor speculanten en niet voor een echte belegger, die in het bedrijf gelooft.
Ikzelf blijf er van af.
Groet
Mag ik vragen/weten waarom je hier dan toch reageerd? :-P
Hallo Klous,
Waar maak je uit op dat BAM ondergewaardeerd is? Hoeveel is aandeel volgens jouw berekeningen waard? Ik kom rond een koers/boekwaarde verhouding van zo'n 1,5. Das niet heel goedkoop..
Klous Kazimir schreef:
[...]
Mag ik vragen/weten waarom je hier dan toch reageerd? :-P
Ik zou geen enkele reden kunnen vinden om niet te mogen reageren. Volgens mij wonen we nog steeds in een vrij land.
Alhoewel, als je maar belasting en boetes betaalt, dan mag je hier vrij leven.
Beste Klous, ik heb zelfs op het BAM-forum gereageerd om te zeggen, dat ik geen enkel vertrouwen heb in het bedrijf BAM in deze zeer slechte economische tijd waar alleen maar de overheid er op uit is om hun financieringstekort onder de 3 te houden, ten koste van alles. Dus verwacht ik niets van de bouwsector en de daarmee gepaard gaande woningbouw, iets waar BAM het toch van moet hebben.
Dat de koers omhoog geduwd wordt lijkt mij iets wat speculanten bewerkstelligen.
Groet