Treb schreef op 27 november 2015 09:32:
Afbouw door shorters, goed nieuws of slecht nieuws?
In de afgelopen weken is het short percentage op Fagron sterk gedaald. Goed nieuws of slecht nieuws?
De short partijen kopen/kochten dus grote hoeveelheden aandelen Fagron om daarmee hun short positie af te bouwen. Voor de koers van het aandeel fagron is/was dit dus positief.
Echter, nu de short posities bijna afgebouwd zijn, valt deze vraag naar aandelen Fagron spoedig weg (nog enkele dagen?).
En wat gebeurt er dan met de koers? Naar verwachting gaat die verder dalen bij uitblijven van positief nieuws over Fagron.
Waarom bouwen de shorters hun positie af?
Sommigen stellen dat de shorters dit doen omdat ze niet zouden verwachten dat de koers van fagron verder gaat dalen. Echter, duidelijk is dat de overname geruchten niet tot paniek geleid heeft bij de short partijen, er is ook geen short squeeze ontstaan. De grote vraag naar aandelen recentelijk door de shorters heeft ook geen koersstijging tot gevolg gehad. Dit is opmerkelijk.
Wat zou een andere reden kunnen zijn voor de afbouw door de shorters?
Als aandeelhouders geen vertrouwen meer hebben in een goede afloop bij fagron, wil men de aandelen terug om te kunnen verkopen. Men stelt ze dan dus niet langer opnieuw beschikbaar aan de shorters en daarom moeten shorters hun positie afbouwen.
Zolang een aandeelhouder vertrouwen heeft in een fonds, zal deze bereid zijn het aandeel uit te lenen aan een shorter en daarmee de premie voor het uitlenen op te strijken. Over de korte termijn koersdruk maakt de aandeelhouder zich geen zorgen want op lange termijn zal blijken dat de shorters ernaast zaten en de koers zal weer de juiste waarde van de onderneming reflecteren (bijv nadat de onderneming conform verwachtingen blijft presteren).
Echter, als aandeelhouders hun vertrouwen beginnen te verliezen, willen ze de aandelen niet langer uitlenen want dan kunnen ze deze niet verkopen. Men wil ze dus terug van de shorters om direct te kunnen verkopen zodra men dat zou willen.
Het omgekeerde van een short squeeze zou zich straks bij Fagron wel eens kunnen voordoen: een 'long flush'.
In geval van slecht nieuws, zijn er bij fagron nu geen shorters meer die een bodem in de koers leggen doordat zij hun posities gaan terugdraaien bij een koersval. Die hebben ze immers nu al afgebouwd. Een 'long flush' is dan een feit.