Beleggers zijn zenuwachtig voor grote bewegingen door's werelds twee meest belangrijke centrale banken op dit moment: de Europese Centrale Bank en de Federal Reserve.
Hoewel de ECB klaar lijkt om grote beweegt, verschijnt de Fed minder klaar om actie te ondernemen.
De algemene consensus temidden van Fed-watchers en strategen lijkt te wijzen naar weinig actie op de Fed volgende beleidsbeslissing op woensdag.
In plaats daarvan, analisten van Deutsche Bank, Goldman Sachs, Bank of America, en andere economie onderzoek bedrijven zeggen dat de Federal Reserve zou kunnen veranderen sommige minuut taal naar zijn beleid outlook, veelbelovende lage tarieven ten minste tot begin 2015. Terwijl enigszins verdeeld over deze vooruitzichten, zij niettemin deze actie zien als veel waarschijnlijker dan een andere ronde van kwantitatieve versoepeling.
Richtsnoeren uit te breiden is een beetje van een tweesnijdend zwaard. Aan de ene kant staat het gerust beleggers dat de Fed niet kredietnormen op elk moment snel scherpen zal, om de rentetarieven laag te houden. Aan de andere, echter, zou betekenen dat de Fed denkt dat de economie dreigt dat te traag blijven voor de komende drie jaar.
Ongeacht het negatieve signaal dit stuurt, zou beleggers zien versoepeling credit als een positief voor markten, als goedkopere leningen bedrijven helpen zal en particulieren krijgen met toegang voor contant geld.
Kwantitatieve versoepeling, echter, is waarschijnlijk op de lange baan geschoven tot September. Een rapport van WSJ's verbonden Jon Hilsenrath vorige week aangegeven dat Fed ambtenaren zie tal van goede redenen om op te slaan van een dergelijke maatregel tot September, vooral omdat het zou geven hen een kans om meer economische gegevens in de tussentijd te analyseren.
Recente verklaringen van Fed-voorzitter Ben Bernanke aangeven dat hij is het meest bezorgd over Europese financiële spanningen en de vertragende groei van China, niet over de fundamentele tekortkomingen van het herstel. Verdere, recente gegevens aangegeven dat de Amerikaanse economie een fatsoenlijk 1,5 procent in het tweede kwartaal groeide — een frustrerend, maar niet verschrikkelijk, nummer.
In een notitie schreef vanmorgen, Brown Brothers Harriman van Global Head van valuta strategie, Marc Chandler, dat een gebrek aan belangrijke actie waarschijnlijk een non-event worden zal. "Gezien het feit dat marktdeelnemers verdeeld lijken over of de Fed bereid is om op te treden nu of in September, is de FOMC onwaarschijnlijk zeer teleur te stellen."
Morgan Stanley analisten getwijfeld dat zelfs als kwantitatieve versoepeling waren dreigende, het onwaarschijnlijk om te genereren markt enthousiasme voor lang zou zijn. Uit een recent rapport van Equity Strategist Adam Parker:
Fed actie en het spook van meer van het blijft maken op korte termijn Pavlov risico-op handel, ondanks voldoende bewijs dat geld maken op een computer en het kopen van uw eigen effecten de reële economie niet helpen. Of als dat zo is, dan denk ik dat Bernanke's recente protesten van het tegendeel zijn onoprecht. De reden die we bearish op veelvouden structureel zijn is dat we groei als lager en in de toekomst meer volatiel dan in het verleden zien.
Als vele economen hebben onlangs herhaaldheeft pompen meer liquiditeit in de Amerikaanse economie de afnemende meeropbrengst. Het wellicht tijd voor de Fed sommige nieuwe instrumenten te vinden.
wat knippen en plakken,,,,
en meteen vertaald..
GR TT