FD 28 juli
Uitzendbedrijf USG is op zoek naar het ‘ei van Columbus’
Uitzendgroep USG People was gisteren met een daling van 5,2% de grootste verliezer op de Midkap in Amsterdam na publicatie van de halfjaarcijfers. De uitzendgroep, bekend van Start People, Unique en ASA, zag de omzet in totaal met 11% dalen. Toch slaagde het bedrijf er ook in om de kosten met 12% terug te brengen en de brutowinstmarge licht te laten stijgen.
Topman Rob Zandbergen probeerde de daling van de omzet van €?811,1 mln naar €?720,2 mln positief te brengen: ‘De angst was dat de omzet echt van een rots zou vallen. Dat is niet gebeurd. Het is in heel Europa geen feest.’
Uitschieters waren er in Duitsland (-22%), Italië (-19%) en Frankrijk (-14%). In Nederland daalde de omzet met 9%. Het bedrijf heeft veel last van de economische malaise in heel Europa. ‘We zitten op een dieptepunt’, zegt Zandbergen.
De zwakke cijfers vertalen zich ook in de koers, die het afgelopen jaar is gehalveerd. Verschil met vroeger is echter de invloed van de politiek. ‘Onze beurskoers reageert meer op macro-economische opmerkingen uit Europa, dan dat zij gebaseerd is op het bedrijf.’ Bovendien lijkt een uitweg niet nabij. ‘Er is geen vertrouwen in de markt. Het ei van Columbus is nog steeds niet gevonden.’
Het detacheerder heeft er zelf onder meer last van dat overheden minder opdrachten geven. Desondanks blijft USG selectief met het aannemen van werk. Een opdracht van de Belastingdienst ter waarde van € 70 mln werd afgeslagen wegens onaantrekkelijke marges. Zandbergen: ‘Voor laagrenderende omzet betaal je op de lange termijn een prijs.’
Het ‘ei van Columbus’ lijkt USG People voor zichzelf gevonden te hebben in meer aandacht voor de commerciële afdeling van het bedrijf en door winstgevendheid boven omzet te stellen. In plaats van vele kleine vestigingen, zijn er nu een aantal grote kantoren. De reorganisatie die in 2011 in gang is gezet, heeft geleid tot een kostendaling van 12%.
Zandbergen houdt ook vast aan de strategie die het bedrijf verdeelt in drie takken: algemene uitzendkrachten, specialisten (denk aan technici) en professionals (zoals accountants). Laatstgenoemde is de enige tak die groeit en zal verder worden uitgebreid. Zandbergen heeft een ‘vrij comfortabel gevoel’. ‘Ik heb vertrouwen dat we onze targets voor de middellange termijn halen.’
USG People zag zijn bedrijfsresultaat voor amortisatie (ebita) met 6% zakken naar €?20,1 mln. Dit was beter dan de €?19,1 mln die analisten hadden verwacht. De ebita-marge steeg in het tweede kwartaal naar 2,8%. Vorig jaar was dit 2,6%. Zandbergen: ‘Dit is absoluut niet de winstgevendheid die wij in goede jaren hebben gehaald, maar het is een positieve trend.’
Niet alle druk op de resultaten is te wijten aan de economische crisis. De forse daling van €?16,4 mln omzet in Duitsland is volgens Zandbergen ook grotendeels het gevolg van een conflict met het voormalig management van Allgeier. Dit uitzendbureau werd in 2008 overgenomen door USG People. Inmiddels heeft het voormalig management zelf een uitzendbureau opgezet en heeft Zandbergen klanten en vestigingsmanagers zien mee verhuizen. Er loopt een claim voor gederfde inkomsten.
Topman Zandbergen: ‘Voor laagrenderende omzet betaal je op de lange termijn een prijs’