TA: SNS Reaal naar laagste niveau sinds beursgang
Jasper Pool - 16 mei 2012, 12:51
Volgens een analist van Keijser Capital heeft SNS Reaal tijd nodig om orde op zaken te stellen.
Nerveuze beleggers nemen sinds de publicatie van de kwartaalcijfers dinsdag versneld afscheid van stukken van SNS Reaal. Het fonds heeft sinds dinsdag ruim 10 procent van zijn waarde verloren en de koers is onder de bodem van november 2011 gezakt. Met een koers van 1,18 euro noteert SNS Reaal op het laagste niveau sinds de beursgang van mei 2006 euro toen SNS Reaal voor 16 euro zijn beursdebuut maakte.
SNS Reaal heeft in het eerste kwartaal de nettowinst zien dalen van 25 naar 23 miljoen euro. Bij zorgenkindje Property Finance nam het nettoverlies toe van 57 naar 64 miljoen euro vanwege onder meer lage renteopbrengsten. Voorzieningen voor slechte leningen stegen van 32 naar 33 procent.
Volgens Nico van Geest van Keijser Capital moet SNS Reaal van de Europese Commissie uitstel van de betaling van de staatssteun krijgen om tijd te winnen om orde op zaken te stellen. De intrinsieke waarde van SNS ligt nog altijd rond de 12 tot 13 euro mits SNS Reaal de tijd krijgt om slechte leningen af te schrijven, winst in te houden en eigen vermogen op te bouwen.
Indien SNS Reaal geen extra tijd krijgt komt het onderbrengen van onderdelen van SNS Reaal bij staatspartijen zoals ASR en ABN AMRO dichterbij, zegt Van Geest . Door de koersval is een emissie geen reële optie meer, aldus de analist.