De goudrally lijkt zich te stabiliseren
De rally om goud stagneert. De afgelopen jaren steeg de prijs van een troy ounce, iets meer dan 30 gram goud, op explosieve wijze.
Goud lijkt de wind weer in de zeilen te krijgen
China kan India inhalen als grootste goudmarkt
In 2002 kostte een troy ounce nog maar $?200, nu ligt de prijs rond de $?1600. Na jarenlange stijging lijkt de prijs zich nu te stabiliseren. Veel minder dan $?1570 kost goud bijna nooit meer, en meer dan $?1650 ook zelden.
Stimuleringsmaatregelen
Toch neemt het handelsvolume toe. Steeds meer beleggers geloven dat de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, later dit jaar met een ingrijpend pakket maatregelen komt om de economie te stimuleren. Deze zogenoemde quantitative easing (kwantitatieve geldverruiming), door goudhandelaren liefkozend ‘QE’ genoemd, zou de dollar verzwakken. En een zwakkere dollar, zo luidt het dogma, betekent een hogere goudprijs.
Analisten beschouwen de stimuleringsmaatregelen van de Fed als onvermijdelijk. Volgens een rapport van zakenbank UniCredit kunnen we er wel van uitgaan dat het dit najaar zo ver is. ‘Wij verwachten dat de Federal Open Market Committee nog dit jaar met een omvangrijke QE komt’, zegt analist Jochen Hitzfeld van UniCredit. ‘Naast die monetaire verruiming zal de Fed aankondigen de lage rente niet in 2014, maar in 2015 pas te herzien.’
Goud te boek als risicovrij
De goudprijs wordt gedrukt door de crisis. Jarenlang was India de grootste importeur van goud, vooral voor de sieradenindustrie. Door een sterk verzwakte roepie en een ingezakte juwelenhandel is de vraag naar goud vanuit India nu met 50% gedaald ten opzichte van vorig jaar. Ook vanuit China neemt de vraag af, door de tegenvallende groeicijfers aldaar.
Maar de goudprijs wordt ook omhoog geduwd door de crisis. De laatste jaren zijn veel grote beleggers in goud gedoken, omdat die handel te boek staat als risicovrij. En centrale banken kopen steeds meer fysiek goud op om hun monetaire beslissingen te staven. ‘Deze twee krachten houden elkaar behoorlijk in evenwicht’, zegt senior commodities-analist Rohit Savant van onderzoeksinstituut CPM uit New York. ‘Daardoor stabiliseert de goudprijs zich nu.’
'Het gaat nu om kleinere marges'
De goudprijs schommelt eigenlijk alleen nog omdat beleggers heel heftig reageren op macro-economische cijfers. Zo bleef de prijs relatief laag toen vorige week bleek dat de Fed voorlopig geen nieuwe maatregelen zou treffen. En toen de werkloosheidscijfers uit de Verenigde Staten positief uitvielen steeg de goudprijs weer.
De astronomische stijging van de goudprijs lijkt dus verleden tijd. ‘Wij zien dat monetaire maatregelen van de Fed steeds minder effect hebben op de goudprijs’, zegt analist Savant. ‘De prijs is de afgelopen jaren zo hard gestegen, dat het nu om kleine marges gaat. Bijna alle mogelijkheden van nieuwe maatregelen zitten al in die prijs inbegrepen.’ Volgens CPM zal de goudprijs de komende jaren nog tot maximaal $?1800 stijgen.
China marktleider
Ook een rapport van ABN Amro voorziet op de korte termijn eerder een prijsdaling. De onzekerheid in de wereld, stelt het rapport, dwingt de vraag naar goud omhoog, maar beleggers kunnen ook massaal verkopen, op zoek naar snelle winst. Vooral als de groei van de goudprijs zo laag blijft, zal men eerder verkopen. ‘Zolang beleggers nog geloven dat de prijs omhoog gaat, blijven ze goud kopen. Dus we zien nu dat investeerders hun goud ook weer terugkopen’, zegt Savant. ‘Desnoods voor een lagere prijs.’
China heeft de rol van marktleider overgenomen van India, zowel in productie als in consumptie van goud. Eind augustus wil Peking het verbod op goudhandel voor banken opheffen. ‘Dat zou de markt ten goede komen’, denkt Savant. ‘Als China zich actief gaat bemoeien met goud stimuleert dat de handel. Maar zelfs dan zullen enorme prijsstijgingen zich niet meer voordoen.’
Thomas de Groot
dinsdag 07 augustus 2012, 01:37
update: dinsdag 07 augustus 2012, 09:29
Bron: FD.nl