Onzekerheid rond HagemeyerLEON HILLEN - 13 DECEMBER 2007 | 545 keer gelezen
Vorige maand lanceerde Rexel in samenspraak met het eveneens Franse Sonepar een bod op Hagemeyer van 4,85 euro per aandeel. Dit nadat de het aandeel Hagemeyer (HGM) al tijden gerucht was van overnamespeculatie waarbij vooral deze twee namen genoemd werden. De afwerende houding van het Nederlandse bedrijf maakte uiteindelijk plaats voor instemming met dit bod.
In weerwil van het bod, waarvan het biedingsbericht in de tweede helft van december moet verschijnen, noteerde de koers van HGM riant onder die 4,85 euro. Er lijkt dus toch nog wat onzekerheid in de markt te bestaan over het bod. Onzekerheid welke gister (woensdag 12 december) ineens handen en voeten kreeg, door de plotselinge bekendmaking van de uitspraak in de slepende Ceteco affaire. Na een jarenlange procedure blijkt Hagemeyer alsnog veroordeeld tot het betalen van een schadevergoeding aan de curatoren van de vroegere Zuid-Amerikaanse witgoeddochter Ceteco. Een bedrijf dat onder de hoede van HGM in 1998 failliet ging.
Een zeer opvallende, en voor HGM negatieve uitspraak waar het Naardense bedrijf zelf zeker niet op had gerekend. Want hoewel er nog geen cent hoeft te worden betaald en er beroep mogelijk is, kan je het voorschot van 50mln waar ze nu al toe veroordeeld zijn gerust riant noemen. Het is een duidelijke vingerwijzing van de rechter in de richting van aansprakelijkheid van Hagemeyer, welke een veroordeling tot betaling van de totale Claim die initieel per oktober 2003 200mln Euro bedroeg waarschijnlijk maakt.
Hagemeyer nalatig, lager bod onafwendbaar?
Nu blijkt dat HGM totaal geen voorziening heeft getroffen voor deze affaire. Een grove nalatigheid van de juristen bij het bedrijf die na bestudering van de case ongetwijfeld waarschijnlijk hadden kunnen maken dat het bedrijf mogelijk wel degelijk blaam zou treffen. Uiteindelijke veroordeling zal normaliter zeker 200mln of zelfs meer (lopende kosten waaronder rente) kunnen bedragen, wat per Aandeel Hagemeyer neerkomt op circa 0,35 euro. Niet geheel toevallig ging de koers van HGM woensdag 12 december alvast 32 cent onderuit, op een bepaald moment zelfs duidelijk meer.
Want het kwalijke van deze zaak is dat Hagemeyer misschien niet alleen de hoogte van het bod op het spel heeft gezet, maar mogelijk zelfs het totale doorgaan van het bod. In hoeverre wisten Rexel en Sonepar hiervan en is hen een juist beeld voorgespiegeld over deze claim? Hagemeyer ontkomt er nu niet aan een voorziening te nemen voor eventuele betaling van de totale schade in deze affaire, welke tenminste 200mln Euro moet bedragen. Rexel zal dit niet voor zijn rekening willen nemen zonder gelijkmatige neerwaartse aanpassing van het bod. Een aangepast bod zou dan neerkomen op circa 4,50 euro, en da’s nadelig voor de mensen die op hogere koersen te goeder trouw zijn ingestapt in het aandeel.