Beste Lexpen,
Vooropgesteld dat ik je posting en werk waardeer, dat ik zelf in het bezit ben van aandelen Vedior die al mooie run hebben gehad en dat ik zelf nog wel een kleine stijging ervan verwacht, wil ik toch wat gaten schieten in je betoog.
Zoals al eerder opgemerkt is het beter een Randstad en Vedior te vergelijken op basis van Enterprise Value (Beurswaarde+schulden);
Vedior (2704+536)= 3240 mln euro (=0,47 per euro omzet)
Randstand (5600+-206)=5394 mln euro (=0,81 per euro omzet)
(Scheelt toch wel weer iets in onderwaardering)
Duitsland is het beste land om te zitten als uitzendbureau, door veranderde wetgeving is dit een snel groeiende markt voor uitzenders die ook mooie marges met zich mee brengt, daar staat de Franse arbeidsmarkt schril tegenover, veranderingen zijn ook moeilijk door te voeren, zie rellen nu bij de Franse jeugd. Ofwel Randstad groeit harder op dit moment en zal dat komende jaren naar verwachting ook nog wel doen.
Door het geld in kas en opname van krediet kan Randstad met gemak een overname van een miljard euro financieren zonder uitgifte van aandelen. Dit terwijl Vedior al een flinke schuld met zich mee sleurt door de overname van Select (dacht ik).
Ik denk trouwens niet dat Randstad een potentiële overnemer is van Vedior, dan zou ik eerder denken aan Manpower die daardoor zichzelf groot inkoopt in Europa. En zoals jou betoog al aangaf zijn er ook investeringsmaatschappijen bezig op de markt en die zouden mogelijk ook een Vedior kunnen oppakken al acht ik die kans kleiner door de grote van Vedior.
Toch ondanks al deze omstandigheden kies ik nu ook voor Vedior omdat inderdaad die marge verbetering er is en ze hebben aangegeven alleen nog voor contracten te gaan met hogere marges en omdat het ook flink groeit (zoals de gehele uitzendmarkt) en Vedior is achtergebleven bij zijn peers, mocht de Franse markt daarbij plots omklappen naar gunstigere omstandigheden dan is het al helemaal mooi.
Mvg
Resc
Ps. Het is bij die koersdoel berichtjes wel zo fair om datum erbij te zetten, al is het nu nog wel duidelijk dat ze allen na Q4 zijn uitgesproken.
euro