Fondsmanager Gezocht« Terug naar discussie overzicht

quote:

BdeHaas schreef op 21 augustus 2015 13:11:

Schildpad en de Haas filosofie

Sorry, dat ik nog niet eerder heb gepost. In het kort de basis: De filosofie achter de Schildpad & de Haas portfolio is gebaseerd op het value investing (Graham, Buffett, etc.). Dat betekent in ieder geval dat de prijs die voor een aandeel betaald wordt ten opzichte van de intrinsieke waarde cruciaal is.

Tegelijk heb ik veel respect voor de efficiënte markt theorie en een tweede peiler van de Schildpad & De Haas filosofie is om op zoek te gaan naar ondergewaardeerde aandelen waar die efficiëntie misschien nog niet is doorgedrongen. Dat betekent speuren in de uithoeken van de markt bij bedrijven waar ze niet zouden weten wat een analist is of waar je zoiets vind.

Tenslotte is er de risicobeheersing. Het klinkt wat ongeloofwaardig dat een geconcentreerde portfolio met een klein aantal ultra volatiele nano-, micro- en smallcaps risicobeheersing als een belangrijke hoeksteen ziet. Die kritiek is deels wel terecht. Toch wil ik dat beeld wel enigszins nuanceren. Hoewel de volatiliteit van de prijs van de aandelen inderdaad "off the charts" is, is de volatiliteit van de intrinsieke waarde dat veel minder. Analyses op (micro)bedrijfsniveau wijzen uit dat de kansen op permanente verliezen dragelijk zijn. Het investeringsbeleid weegt verder eigenaarschap van het management sterk mee om verder bij te dragen aan risicovermindering.