martinmartin schreef op 14 november 2014 12:04:
Het lijkt mij zeer verhelderend indien de leden van het tom2 forum naast de consensus van analysten ook hun eigen consensus paraat zouden hebben.
De nieuwe deals vliegen ons om de oren maar uit de rapportages t/m 3q-2014 valt nog geen omzet- cq winstgroei af te lezen.
Sterker nog HG geeft in de conference-call aan dat ook voor 2015 niet te voorzien.
Daartegenover staat dat de prestatie in de cash voortreffelijk is.
Ik vermoed dat deze contradictie van een sterk stijgende cash positie maar hoegenaamd geen effect op omzet en winstcijfers veroorzaakt wordt door de geintroduceerde long-term deferrals.
Deferrals zijn van alle tijden bij tom2, steeds wanneer er een contract werd gefactureerd voor meerdere maanden werden de maanden+1 opgenomen in DK en indien boven de 13 maanden in DL.(abbonnementen HD-traffic, kwartaal of (meer)ja(ren)ar contracten in licensing en telematics.
Vanaf 2013 zien we een kentering.
Tom2 besluit om zijn real-timetraffic standaard op te nemen in de nieuwe GO, tevens besluit zij om richting automotive haar portfolio aan te bieden in componenten en afscheid te nemen van de hardware in deze bu.
De Go wordt aangeboden tegen 250 euro(in of ex btw?) en daarvan zou 50 euro betrekking hebben op het C&S gedeelte dus 50 euro per verkochte GO.
De jaarrekening 2013 ziet er als volgt uit:
Consumeromzet 651
Autom. excl hw111
Telematicsomzet85
Licensingomzet116
tatale omzet**963 mio
brutomarge****521 mio
bw-perc 54,1%
opex**********496 mio
Ebit***********25 mio
Intrest********-1
Tax************-4
Netto winst****20 mio
Indien we de basis goed krijgen ie de juiste verhoudingen in omzet en daarbij behorende brutomarges leidt dat ertoe dat het aanvullen met nieuwe contracten of het wegvallen van die componenten een beter beeld geeft van wat we mogen verwachten in de toekomst.
Hier mijn aanzet voor de basis in 2013 en dan met name voor consumer omdat daar veel verschillende elementen spelen.
Hardware Automo.**85
Nieuwe Go********100
Overige PND's****375
Fitness TOM2******30
Fitness Nike******30
Accessoires,HD-tr*28
C&S omzet nw Go****3 (nw Go-omzet 100(500.000 st) derhalve 25 mio c&s 3jr)
Totale omzet*****963
Voor deze verschillende productgroepen hanteer ik verschillende bw-perc
Hardware Autom.** 25%
Nieuwe Go******** 50%
Overige Pnd's**** 45%
Fitness Tom2***** 65%
Fitness Nike***** 55%
Accessoires, HD** 55%
C&S omzet nw GO** 90%
Dit resulteert in een brutowinst van Consumer ad 294 mio(45%)
Met een marge op bestaande automotiveklanten ad 60%, telematics tegen 65% en licensing met een brutomarge van 90% kom je uit op een totaal brutowinst van 521 en een marge van 54,1 %.
Ik hecht veel waarde toe aan het goed neer zetten van omzetcatagorieen en daarbij behorende brutowinstpercentages omdat dat het fundament wordt waarop we de bouwstenen gaan plaatsen.
Ik roep hierbij dan ook iedereen op om zijn op- en of aanmerkingen te maken waarbij ik ervan overtuigd ben dat de aanwezige kennis hier op dit forum ons in staat moet stellen een consensus voor 2015, 2016 en 2017 op te leveren die beter aan zal sluiten bij de uiteindelijke cijfers.