Aandeel TomTom AEX:TOM2.NL, NL0013332471

quote:

*Justin* schreef op 22 augustus 2014 20:32:

Op Imtech forum is een draadje waarin je kunt posten waarom je in een ander aandeel belegt.
Heb daar eenmalig mijn inbreng gedaan, namelijk onderstaande:

---

Dichtbij huis: TomTom. 10 redenen:

1. Schuldenvrij
Na jaren niet meer aan de ketting bij banken, kunnen hun eigen gang gaan.

2. Omzetgroei
Sinds 2010 daalde de omzet fors en nu in Q1 2014 en Q2 2014 omzetgroei, hoewel nog erg licht.

3. Margegroei
De marges verbeteren. In 4 jaar tijd is de marge 10% gestegen en deze trend zet door. Mede door 'deferred revenue', dat is een wat technisch verhaal.

4. Diversificatie, R&D
Tijdens het aflossen was er weinig ruimte voor marketing en R&D en nu meer.
Dat merk je aan ontwikkeling nieuwe producten en meer campagnes

5. Realtime maps / order portefeuille
TomTom brengt in 2015 een kaarten technologie op de markt voor autofabrikanten dat geen enkele concurrent biedt. Hier hebben ze 4 jaar aan gewerkt met vele miljoenen investeringen. De CEO spreekt van een record aantal offerte aanvragen vanuit autofabrikanten. Vanaf Q1 2015 start daarnaast een groot contract met PSA Peugeot Citroen voor het leveren van kaarten, verkeersinfo en software in hun auto's.

6. Kostenreductie
De grootste kostenpost is het op wereldwijde schaal actueel houden van kaartenmateriaal en realtime ontwikkelingen, zoals wegopbrekingen. In Q1 2015 wordt een nieuw systeem in gebruik genomen dat dit deels geautomatiseerd doet, wat onderhoudskosten gaat besparen.

7. Recurring revenue / kwaliteit van de omzet
Een steeds groter deel van de omzet van TomTom betreft herhaalinkomsten. Bijvoorbeeld transportbedrijven die per vrachtwagen 200 euro per jaar betalen voor logistieke software. Deze markt groeit 30% per jaar. Een klant blijft gemiddeld 7 jaar bij TomTom. Deze herhaalinkomsten zijn een stabielere factor dan de omzet die het vervangt.

8. Self-driving cars
TomTom krijgt intensievere banden met de auto-industrie, doordat ze samenwerken aan zelfrijdende auto's. Met name het benodigde detailniveau van kaarten is veel hoger. Bijvoorbeeld aantal rijbanen, scherpte van bochten en dat soort dingen. TomTom voert pilots uit met Duitse autofabrikanten. Volgens de CEO van TomTom is de zelfrijdende auto nog erg toekomstmuziek, maar dankzij de relaties krijgen ze ook andere contracten voor de kortere termijn.

9. Wearables
De markt voor draagbare technologie neemt steeds meer toe, met name van slimme horloges, en TomTom ziet als gevolg hiervan een meer dan 100% groei van verkoop van fitness horloges dit jaar, wat volgens de CFO een mooie basis legt voor verdere groei in de komende jaren.

10. Rumour has it
Uit redelijk betrouwbare bron op het tomtom forum vernomen dat Volkswagen een contract gaat sluiten met TomTom voor het leveren van verkeersinformatie in China. Voor VW is de Chinese automarkt groter dan de Europese.

quote:

groeibriljant schreef op 23 augustus 2014 15:46:

@Justin

Aardig overzicht maar je vergeet naast schuldenvrij de gigantische onderwaardering van de belangrijke assets op de balans van TomTom:

-Alleen al de kaartendatabase is volgens de CEO van Nokia minimaal 6 miljard euro waard. Google spendeerde minimaal 10 miljard.
De aanschaf van de kaartendatabase in 2008 was 2,9 miljard, maar die is sindsdien zeer fors uitgebreid. Tegelijkertijd is er een forse afboeking geweest op de balanswaarde om de fiscus te laten meebetalen.

-Real-time verkeersinfo minimaal 1 miljard (zie aankoop Waze door Google)

-Telematics groeit als kool (van 100 miljoen omzet naar 200 miljoen in de komende periode en ook in de jaren daarna 35% groei per jaar). Het onderdeel is eenvoudig af te splitsen en is dan ergens tussen de 500 en 1000 miljoen waard.

Verder is er de strategische waarde van de unieke kaartendatabase van TomTom voor partijen als Alibaba, Apple, Samsung etc.. Willen die een eigen kaartendatabase, dan zullen ze bedragen a la Google moeten gaan uitgeven en zijn ze vele jaren bezig met alle risico's van dien.
Het overnemen van TomTom kan waarschijnlijk voor de helft van een dergelijke investering en dan zonder risico's; ergens rond de 5 a 6 miljard (tussen de 20-30 euro per aandeel).

quote:

*Justin* schreef op 24 augustus 2014 12:35:

@Harrysnel

Ik reageer maar even in deze draad, ipv bij Imtech...

Over die alternatieve scenario's. Ik weet niet hoe lang je denkt dat Goddijn en andere bestuurders nog doorgaan, maar Goddijn is nu 54 jaar oud. Kan in principe nog 10 jaar mee, maar denk niet dat hij dat gaat doen. Zeker niet als je ziet hoe hij nu ook met zeilwedstrijden enzo bezig is.

Ik denk dat het management zich op een gegeven moment laat uitkopen. Ofwel door gewone aandeelhouders of door private equity (beurs-exit). Om vervolgens een andere rol aan te nemen. Als adviseur of toezichthouder, maar niet meer de dagelijkse leiding.

Tegen die tijd moeten ze hun 48% van de aandelen ook voor een goede prijs aan de markt kwijt. Dus ze hebben zeker belang bij hogere koersen, in aanloop naar een moment waarop ze er uit stappen. Ook hebben de 3 bestuurders optiepakketten gekregen, dus ook in die zin hebben ze dezelfde belangen als de ' gewone' aandeelhouders.

quote:

benerweer schreef op 24 augustus 2014 18:35:

[...]
Een schip zoals HG bezit is een erg dure vrijetijds bezigheid.
Voor 1 wedstrijd moet je minstens 15 profs aan boord hebben en die moet je ook nog business laten komen en verzorgen.
Ik schat daarom dat betreffende hobby minstens (incl. onderhoud ed.) 8 tot 12 miljoen per jaar kost. Goede verkoopprijs HG aandelen is daarom gewaarborgd.
HG wil/kan dit zeilen om gezondheids redenen nog minstens 15 jaar volhouden...aan BDB daarom het verzoek of uitgaande van deze gegevens de Tom2 verkoopprijs valt te benaderen.

quote:

Dirk R. Wijnen schreef op 26 augustus 2014 10:19:

[...]

Fijn te horen, dat HG zo'n leuk bootje heeft.
Ikzelf hoor liever wat voor een leuk bedrijfje dat ie heeft.

Dirk (dinky)

quote:

*Justin* schreef op 22 augustus 2014 08:11:

[...]

Heb gelezen in een van hun rapportages dat een TomTom telematics klant gemiddeld 7 jaar klant is.