Het toppunt van onverschilligheid is …indexbeleggen. Er is veel geschreven over actief versus passief beleggen, toch willen we de discussie over indexbeleggen kort belichten vanuit duurzaamheid.
Duurzaam beleggen houdt volgens de breed gedragen Principles for Responsible Investment in dat:
- Beleggingen worden beoordeeld op milieu-, sociale en goed bestuur-factoren.
- Aandeelhouders zich actief opstellen richting de onderneming.
Als je via indextrackers belegt, dan beleg je zowel in goede als slechte en zowel goedkope als dure ondernemingen. En je beloont op deze manier niet-duurzame bedrijven zonder actieve opstelling. Een oplossing lijkt te kiezen voor een duurzame indextracker, waarbij de minst duurzame ondernemingen eruit worden gehaald en alleen de groenste ondernemingen van elke sector overblijven.
Geen betrokkenheid
Een voorbeeld is de iShares Dow Jones Sustainability Screened Index dat tegen 60 basispunten per jaar in de meest duurzame bedrijven belegd. Chevron heeft de grootste weging in deze tracker. Als dat niet duurzaam is! Maar al zou je een index vinden die wel 100% duurzaam is, dan nog heb je een probleem omdat je je stemrecht niet uitoefent. Dat lijkt ons geen toonbeeld van betrokkenheid.
Inmiddels zijn er initiatieven die ook hier een oplossing voor bieden. De aanbieder van een duurzame tracker huurt een adviseur in die namens de aandeelhouders stemt en op jaarvergaderingen zijn zegje doet over corporate governance en milieuvervuiling. Dat is in ieder geval een hele verbetering, maar ook deze initiatieven zijn in onze ogen halfbakken, omdat de adviseur niet als aandeelhouder denkt.
En omdat er nog steeds in de meeste duurzame tabaksfabrikant, mijnbouwer of olieproducent wordt belegd, waarmee echte verandering niet wordt beloond. Betrokken beleggen, dat is beleggen zoals het bedoeld is. Kennis van een onderneming, begrip van het product, de markt en het management. Maar betrokkenheid gaat verder.
Toewijding
Wij geloven in een groeipad voor ondernemingen die zich onderscheiden in duurzame oplossingen. Die in staat zijn te groeien en tegelijkertijd de milieubelasting in absolute zin te reduceren, de menselijke gezondheid te verbeteren en armoede te bestrijden.
Betrokkenheid vereist toewijding! Indexbeleggen, duurzaam of niet, blijft voor ons een vorm van onverschillig beleggen.