De komende weken gaan we u op IEX laten kennismaken met negen beleggingsfondsen. Niet zomaar negen fondsen, maar het zijn beleggingsfondsen die de komende tijd op deze site een kijkje in hun keuken gaan geven. Transparantie gaat tenslotte verder dan alleen een brochure en een prospectus. Daarom houden deze negen fondsen u de komende tijd op de hoogte van hun handel en wandel.
Alle negen fondsen zijn te vinden op de sectie Fundshare op deze site. Nummer twee: Fundamental Value Fund.
Het Fundamental Value Fund van HIQ Invest belegt in 10 tot 25 kleinere euro-aandelen. Dit zijn aandelen die niet door tientallen analisten worden gevolgd en waar mogelijk dus pareltjes te vinden zijn die onbekend en daardoor niet de beurswaardering krijgen die ze waard zijn.
Zo probeert fondsmanager Peter Frankhuizen alpha te generen in het fonds; beleggen ondergewaardeerde aandelen en daarmee een beter rendement halen dan benchmark HSBC European Small Cap Index.
 |
| Peter Frankhuizen |
Deze beleggingen worden geselecteerd op basis van fundamentele gegevens. Er wordt speciaal gekeken naar:
- cashflows
- balansposten
- marktpositie
- marktpotentieel
- management
Indien op basis van de hiervoor genoemde gegevens een onderwaardering blijkt, komt het aandeel in aanmerking voor opname in de portefeuille. Maar om uit honderden kleine Europese aandelen de juiste te kiezen, wordt er streng geselecteerd. Zowel via computermodellen als door in de cijfers te duiken.
Fondsmanager Frankhuizen vertelt: "We beginnen met het samenstellen van het beleggingsuniversum met aandelen van bedrijven met een marktkapitalisatie kleiner dan 5 miljard euro, genoteerd in de eurolanden. De smallcaps die hieraan voldoen worden automatisch gecheckt op financiële gezondheid, waarbij operationele winst de belangrijkste factor is."
Als ze gezond zijn bevonden, dan worden ze aan de hand van drie fundamentele waarderingsmodellen van HiQ gewaardeerd. Dit is een nagenoeg automatisch proces, waardoor de fondsmanager uit een groot aantal fondsen binnen een redelijke tijd een selectie kan maken.
De waarderingsmodellen zijn gebaseerd op principes als free cash flow. Frankhuizen vervolgt: "Uit de overgebleven fundamenteel ondergewaardeerde aandelen wordt een selectie gemaakt. Dit proces is volledig handmatig en bestaat onder andere uit het analyseren van jaarverslagen en overige publicaties van de bedrijven."
Accel
Een goed voorbeeld van zo’n onderbelicht aandeel is volgens Frankhuizen Accel, bekend van de Sparta- en Batavus-fietsen. Accel richt zich internationaal op de midden- en hogere segmenten voor fietsen, fietsonderdelen en accessoires.
"We zullen altijd blijven fietsen, het is geen product dat de consument niet meer zal gebruiken door technologische ontwikkeling of veranderingen in de wensen van de consument. In 2012 gaat het wat minder dan verwacht bij Accell, door de lagere consumenten bestedingen en slechte weersomstandigheden. Wij denken dat Accel een goede toevoeging is in ieders portefeuille."
Vueling
Een ander voorbeeld is het aandeel Vueling. "Vueling, een Spaanse vliegmaatschappij, heeft een sterke balans en een lage kostenstructuur in vergelijking met andere luchtvaartmaatschappijen. Daarnaast groeit de omzet van het bedrijf hard. Ook het wegvallen van concurrent Spanair heeft een positieve uitwerking op de resultaten. Ondanks de problemen in Spanje biedt Vueling volgens ons aanzienlijk opwaarts potentieel."
Fondsmanager Peter Frankhuizen is sinds 2002 actief in de financiële wereld. Hij is ervan overtuigd dat smallcaps outperformance kunnen genereren. Ervaring heeft hij opgedaan bij AOT en Binck Securities als arbitragehandelaar en als zelfstandig handelaar. Het beleggingsfonds van Frankhuizen is bedoeld voor beleggers met een langetermijnvisie.
Frankhuizen: "Beleggen in smallcaps heeft een hoger risico dan in blue chips. Hier moeten beleggers rekening mee houden."
Fondsgegevens HIQ Invest Fundamental Value Fund
- Fondsmanagers: Peter Frankhuizen
- Huis: HIQ Invest
- Startdatum fonds: 1 januari 2007
- Fondsvermogen: 1,3 miljoen euro
- Munteenheid: euro
- Strategie: waardebeleggen
- Minimale instap: 2500 euro
- In- en uitstappen: maandelijks
- In- en uitstapkosten: 0,25%
- Beheervergoeding: 0,9%
- Performance fee: 25% (met high watermark)
- Rendement 1 jaar -1,99%
- Outperformance sinds oprichting 45,07%
De Redactie van IEX.nl bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies,
of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen. Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen.
Er zijn (nog) geen reacties geplaatst.