Nu mijn broer ‘Frank’ op vakantie is mag ik zijn plek weer even opvullen…
In de afgelopen 2 weken werd ik ook op het verkeerde been gezet door de uitspraken van Draghi en de reactie van de markt daarop. Ik was flauw (dacht dat het zou gaan zakken) op de markt en de meeste signalen van de Twindicator op de diverse indices stonden op short. We waren dus wat naar beneden gericht en toen kwam de enorme short squeeze; alle shorts werden eruit gepe(r)st!
Ik zit voor Today’s in Marbella en zie wel wat van de economische situatie in Spanje. Het is allemaal weer een stuk minder dan vorig jaar en ondernemers klagen steen en been. Er zijn nog steeds veel mensen die hier op vakantie komen, maar ze geven minder uit. Zo gaan ze niet meer eten in het lokale strandtentje, maar ze maken broodjes thuis om mee te nemen naar het strand.
Monetaire manipulatie
Al met al zie je dat de economie hier steeds meer ondergronds gaat… alles gaat zwart en zonder factuur om zodoende toch wat over te houden. Zelf zie ik niet in waarom het beter zou gaan als Europa er maar geld in blijft pompen, maar voor de koersontwikkeling voor de indices maakt dat op korte termijn weinig uit.
Ik kijk vaak naar de correlatie tussen Duitse bunds en de indices. In het verleden was hier een redelijk grote correlatie waar te nemen, maar door monetaire manipulatie is deze correlatie flink uit de pas gaan lopen. De rente is erg laag gehouden en het is niet zozeer de vraag óf de rente gaat oplopen, maar wannéér de rente gaat oplopen.
In het licht van mijn correlatie zullen de bunds naar beneden moeten gaan of de AEX-index moet naar beneden. Afgelopen week hebben we een shortsignaal in de bund gekregen en om deze creatief te hedgen zou je bijvoorbeeld puts op de AEX kunnen kopen. Hieronder de grafiek van de bunds.
Azen op een short
Ook de lange termijn opwaartse trend kan binnenkort serieus getest gaan worden. De bunds hebben al een short in de Twindicator.
De AEX zit in een opwaartse trend en die lijkt niet te stoppen. Maar toch zit ik zit te azen om opnieuw short te gaan, het lijkt (gevoelsmatig) alsof hier de meeste kansen liggen. De dubbele top die er nu zit aan te komen zou als mooie stoploss (337) kunnen fungeren. Sluiten we erboven dan de shorts in ieder geval sluiten.
Europa is achtergebleven
Overigens zijn de AEX en andere Europese indices flink achtergebleven ten opzichte van de performance van de S&P 500 en de Nasdaq. Onderstaand een vergelijking van de indices sinds juni 2011.
Opvallend is ook dat de Russell 2000 is achtergebleven. Juist de midcap-fondsen zouden het in een positieve markt beter moeten doen dan de blue chips uit de S&P 500. Ik denk dat het op dit moment een mooie pair zou zijn om de S&P 500 te shorten en de Nikkei long te gaan. Je kan dit al gemakkelijk en klein opzetten met bijvoorbeeld Turbo’s.
Ronald van Dongen, de virtuele tweelingbroer van Frank van Dongen (Cees Smit), is het pseudoniem van de Amsterdamse beurshandelaar Gerard Kaldewaaij. De Van Dongens schrijven hun columns op persoonlijke titel. Kaldewaaij werkt onder andere voor Today's Beheer in Spanje en voert het dagelijkse beheer over het Care Fund. Hij handelt in diverse financiële producten; de posities die hij inneemt kunnen op elk moment veranderen. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Reageer.
Ja ben geweest in Spanje en daar kan ik geen positieve berichten geven aan Merkel. Duidelijk is dat gewoon geld erin in pompen ook gewoon betekent dat er geld gaat verdwijnen. Geen rooskleurig vooruit zicht. In dat licht is euforie op de beurzen, al dan niet redementsgedreven, buitensporing en lijkt een klap vroeg of laat te gaan komen. Ja, natuurlijk kan de ECB opkopen en het allemaal vertragen, maar als er in SPanje(en Italie) geen radicale cultuursomslag gaat plaatsvinden in voorral de hogere lagen (red;rijken, ondernemers en bedrijven) dan zal uiteindelijk blijken dat al het geld weggegooid is.(red; in de zakken verdwenen van corrupten) en dan...is EUROPA in zijn geheel failliet. (kan door het geven van een banklicentie aan het ESM wel nog een flink aantal jaren doorsudderen)
Op de beurs weet men dit ook wel, maar gokt men op het opendraaien van de geldkraan en wie het laatst met de troep blijft zitten is de klos, maar voordat het zover is kan de boel gewoon omhoog.
Je ziet het verkeerd. Grote, stabiele, internationale bedrijven met een sterke balans en een dividend zijn nog zo'n beetje de enige bron van rendement. Obligaties kopen is geld wegsmijten. Grondstoffen zijn een gok op Chinese groei en die vertraagt. Blue chips zijn een alternatief voor obligaties, small caps niet. Dat is ook de reden dat de Russel 2000 achterblijft. Vergeet die oude vuistregels, de omstandigheden zijn niet normaal op dit moment. Nu moet je je gezond verstand gebruiken en niet blind vertrouwen op correlaties die "altijd" horen op te gaan.
Bedankt voor je reactie Theo1. Ik blijf wel vertrouwen hebben in correlaties en juist op momenten dat niemand er meer in gelooft, en de correlatie niet meer lijkt op te gaan, is een kentering nabij. Maar dat is ook weer het mooie van beleggen...iedereen kan gelijk hebben..alleen sommige wat meer dan andere! We zullen het zien.
Fair enough. Dat maakt een markt: de één koopt en de ander verkoopt, beiden denken de juiste beslissing te hebben genomen. We zullen zien hoe het afloopt.